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El índice del dólar estadounidense (DXY) cotiza cerca de 106,30 puntos durante la sesión del miércoles y continúa beneficiándose de los datos de ventas minoristas más sólidos de lo esperado publicados el lunes pasado. Los débiles datos inmobiliarios publicados ayer no provocaron ninguna reacción significativa por parte del dólar estadounidense.

Creo que la economía estadounidense está experimentando actualmente un fuerte crecimiento y una inflación constante. Si bien las declaraciones y señales de la Reserva Federal son contradictorias, no está ansiosa por aumentar las tasas de interés, pero acoge con agrado el endurecimiento monetario manteniendo las tasas de interés en sus niveles actuales y aumentando los rendimientos. Tras el sólido informe de inflación y los datos laborales de marzo, las expectativas de flexibilización en junio y julio han disminuido, lo que ha provocado un fuerte aumento del dólar estadounidense frente a otros activos.

Los datos de ayer mostraron una caída del 4,3% en los permisos de construcción en marzo, una caída significativa del 14,7% en la construcción de viviendas y un aumento del 0,4% en la producción industrial en comparación con el mes anterior, en línea con las expectativas. Esto sugiere fundamentalmente que retrasar el ciclo de flexibilización y mantener altas tasas de interés puede ser apropiado.

En mi opinión, tras la reciente afluencia de buenos datos estadounidenses, los inversores del mercado están ajustando sus expectativas con respecto a la flexibilización monetaria. El mercado espera que el recorte inicial de la tasa de interés se implemente en septiembre con un 70% de probabilidad de un segundo recorte en diciembre. Las expectativas de los inversores sobre un recorte de tipos en junio han disminuido al 25% desde el 60% la semana pasada, y anticipo una revaluación del número de recortes de tres a dos o incluso uno para 2024.

Además, veo que el índice del dólar estadounidense (DXY) detendrá su subida actualmente con el inicio de la sesión estadounidense del miércoles, lo que puede generar cierta presión correctiva a la baja sobre el dólar estadounidense en el muy corto plazo. Sin embargo, creo que en el mediano y largo plazo, el dólar estadounidense seguirá fuerte, como lo demuestran los diferenciales de precios desde la semana pasada, que han favorecido al dólar estadounidense frente a otras monedas. Además, la escalada de tensiones geopolíticas, especialmente en Oriente Medio, sirve de apoyo al dólar como refugio.

Los discursos de tres oradores de la Reserva Federal, incluido Jerome Powell, no afectaron ayer al sentimiento del mercado. No hubo cambios en la redacción con respecto a las expectativas de recortes de tasas de interés o las perspectivas del Presidente de la Reserva Federal, manteniendo estable el dólar durante la negociación de hoy. Los mercados ahora están asimilando todos los eventos y datos para evaluar y valorar las condiciones generales, posiblemente empujando al índice del dólar estadounidense a volver a probar sus máximos del año.

En general, los datos económicos reafirman firmemente la fortaleza de la economía y el mercado laboral y el mayor riesgo de un conflicto más amplio en Medio Oriente. El nuevo presidente de la Reserva Federal, John Williams, se hizo eco de este sentimiento y afirmó que las recientes cifras del índice de precios al consumo no eran un punto de inflexión para que la Reserva Federal reconsiderara su postura. Esta opinión era fundamental antes del discurso del martes del presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, que no aportó ninguna nueva información sobre los tipos de interés futuros, dejando a los mercados en un estado de incertidumbre y duda, dando lugar a una fase de cautelosa estabilidad en el corto plazo. .