Los precios del petróleo crudo continúan recuperándose de los mínimos de este año, aumentando más del 1.4% hoy en día en Brent y West Texas Intermediate.
Las ganancias del petróleo se producen en medio de tensiones geopolíticas crecientes en múltiples frentes en el Medio Oriente, lo que puede revivir las preocupaciones sobre la seguridad de los suministros de la región. Esto podría reponer la prima de riesgo geopolítico para los precios del crudo, que respalda el precio del petróleo contra factores negativos como el rendimiento mixto de la economía china y las repercusiones de la guerra comercial liderada por Estados Unidos, además de la afluencia anticipada de más suministros al mercado desde la OPEP el próximo mes..
En el frente geopolítico, hoy vio el colapso del alto el fuego en Gaza después de una escalada sin precedentes en Yemen con ataques de los Estados Unidos y el Reino Unido. Esta escalada en Yemen ha hecho que el mercado sea aún más preocupado por la acusación de Donald Trump de que Irán es responsable de los ataques lanzados por Yemen y su amenaza de enfrentar consecuencias.
Una posible escalada con Irán es precisamente lo que podría causar una interrupción a largo plazo en el mercado petrolero. A medida que las tensiones entre Irán y Estados Unidos se intensifican hasta el punto del conflicto militar directo, podrían surgir dos escenarios si no se llega a un acuerdo histórico, lo que sigue siendo muy poco probable, como el ajuste de restricciones estrictas en las exportaciones de petróleo iraní (conocido como exportaciones cero bajo la máxima presión 2.0) o dirigirse a las instalaciones de energía nuclear. Si la situación sale de control y enfrentamos una escalada militar directa contra Irán, esto podría implicar dirigirse a las instalaciones petroleras y las líneas de suministro, ya sea en Irán o en la región.
Ambos escenarios en última instancia amenazan con reducir el suministro de la región, lo que podría provocar un aumento potencial en los precios del petróleo.
Por el contrario, la incertidumbre sobre las consecuencias de la guerra comercial librada por los Estados Unidos, tanto en sus aliados como en enemigos comerciales, contribuye a mantener la presión de los precios del crudo, junto con las perspectivas de mayor suministro de la OPEP y los Estados Unidos..
Desde la perspectiva de China, seguimos viendo señales mixtas con respecto a la resistencia de la economía china para enfrentar la guerra comercial. Si bien vimos un crecimiento más rápido de lo esperado en la producción industrial, la inversión de activos fijos y las ventas minoristas en los primeros dos meses de este año, el desempleo inesperadamente continuó aumentando en febrero, y los precios de las viviendas continúan disminuyendo. Esto podría mantener una perspectiva negativa para la demanda interna, que se espera contrarrestar la demanda externa más débil debido a la guerra comercial.
Esto se produce ya que se espera que China continúe liderando el crecimiento de la demanda del crudo global, según el informe de marzo de la Agencia Internacional de Energía. Por lo tanto, el flujo continuo de datos mixtos de China puede no admitir la perspectiva alcista de los precios del crudo.
En los Estados Unidos, los datos recientes y las crecientes preocupaciones de recesión continúan presionando los precios del crudo. Ayer, vimos lecturas mixtas para las ventas minoristas de febrero, con la lectura principal más debilitada de lo esperado, y el Índice de fabricación de Empire State cayó inesperadamente de 5.7 a -20.
La incertidumbre que rodea las políticas comerciales de Trump y sus posibles consecuencias, así como las del mercado laboral, está alimentando estos temores de recesión y la disminución de la actividad económica. Aún podemos estar a meses de conocer los detalles de los aranceles en varios países..
Según el Wall Street Journal, el equipo de Trump todavía está discutiendo cómo se impondrán estas tarifas y la base sobre la cual se determinarán. El plan propuesto implica imponer aranceles personalizados a cientos de socios comerciales, lo que podría requerir una carga enorme y mucho tiempo para implementar, posiblemente más de seis meses..
Por lo tanto, el estado de confusión y el caos en el mercado petrolero, como en otros mercados, puede continuar hasta que la nueva política comercial se aclare.
Mañana, los mercados esperan la decisión de la tasa de interés de la Reserva Federal y el discurso posterior de Jerome Powell. Si Powell reitera el enfoque cauteloso de la Fed para reducir las tasas y la necesidad de precaución, esto podría contribuir a profundizar las preocupaciones sobre la salud de la economía, lo que podría aumentar la presión sobre los precios del crudo.