El gobierno de Italia se está preparando para endurecer uno de sus incentivos fiscales más destacados para los ricos, lo que indica un cambio de tono de una atracción abierta a una recalibración cautelosa. Según su proyecto de presupuesto para 2026, Roma planea aumentar el impuesto fijo anual aplicado a los residentes extranjeros ricos y a los italianos que regresan de 200.000 euros a 300.000 euros, un aumento del 50 por ciento sobre la cantidad pagada en lugar del impuesto sobre la renta normal sobre los ingresos de fuente extranjera. El cambio marca un delicado equilibrio entre preservar la reputación de Italia como paraíso para la riqueza móvil y responder a la creciente presión fiscal y política interna.
El régimen de impuesto único se introdujo en 2017 para atraer a personas de alto patrimonio, profesionales expatriados y oficinas familiares a trasladarse a Italia. Los participantes pagan un único impuesto anual sobre sus ingresos globales durante un máximo de 15 años, reemplazando el impuesto progresivo sobre la renta y eximiéndolos del impuesto a la herencia sobre los activos mantenidos en el extranjero. La política rápidamente atrajo el interés de financieros ricos, empresarios y celebridades, particularmente en Milán, cuyo mercado inmobiliario de lujo floreció gracias a los recién llegados.
Pero casi una década después, el clima económico y político parece muy diferente. La deuda pública de Italia sigue estando entre las más altas de la eurozona, su crecimiento es lento y su espacio fiscal es limitado. El gobierno está bajo presión para generar nuevos ingresos para financiar los compromisos de gasto social y al mismo tiempo mantener su déficit presupuestario dentro de los límites de la UE. Por lo tanto, aumentar el impuesto fijo para los extranjeros ricos tiene tanto que ver con la óptica como con la aritmética fiscal: una señal de que los ricos deben contribuir más en un momento en que los italianos comunes y corrientes están lidiando con altos costos de vida y salarios estancados.
La administración de la primera ministra Giorgia Meloni insiste en que la medida no está diseñada para desmantelar el régimen sino para “modernizarlo”. La nueva tasa, fijada en 300.000 euros, seguirá convirtiendo a Italia en una de las jurisdicciones más generosas de Europa para los recién llegados de alto patrimonio neto, incluso cuando programas similares en otros lugares se están reduciendo o eliminando. La abolición por parte del Reino Unido de su estatus fiscal non-dom ya ha hecho que Italia sea comparativamente atractiva, y los funcionarios creen que el aumento no disminuirá significativamente el interés de las elites globales.
Aún así, la decisión del gobierno refleja un reconocimiento de que el entorno político ha cambiado. El programa, alguna vez anunciado como una herramienta para revertir la fuga de cerebros de Italia y estimular la inversión, se ha convertido cada vez más en un pararrayos de críticas. En Milán y partes de la Toscana, los residentes se quejan de que la afluencia de extranjeros ultraricos ha elevado los precios de las propiedades y ha profundizado la desigualdad. Los políticos de la oposición local han calificado al régimen de “una moratoria fiscal para los multimillonarios” en desacuerdo con las realidades económicas que enfrentan los italianos más jóvenes excluidos del mercado inmobiliario.
Para los beneficiarios ricos, es poco probable que el aumento sea prohibitivo. Para muchos, 300.000 euros representan una fracción de lo que de otro modo adeudarían según las tasas impositivas estándar de Italia, que pueden exceder el 40 por ciento en el caso de ingresos más altos. Los asesores fiscales señalan que los clientes atraídos por el plan valoran la simplicidad y previsibilidad del modelo de impuesto único tanto como su generosidad. Además, los factores del estilo de vida (el clima, la cultura y la relativa estabilidad de Italia) a menudo superan las consideraciones financieras. Es poco probable que una factura anual mayor provoque un éxodo.
Las ganancias fiscales, aunque modestas en términos macroeconómicos, son políticamente significativas. El Tesoro de Italia espera que el aumento genere varios cientos de millones de euros en ingresos anuales adicionales, lo que ayudará a financiar la desgravación del impuesto sobre la renta para los trabajadores de ingresos bajos y medios. Enmarcada de esta manera, la medida permite al gobierno presentarse como fiscalmente responsable y socialmente consciente, pidiendo a los ricos que asuman una mayor parte de la carga sin alienarlos por completo.
Sin embargo, existen riesgos. El éxito del régimen de impuesto único ha dependido de la previsibilidad: la seguridad de que Italia no cambiaría abruptamente las reglas del juego. Un aumento del 50 por ciento, si bien no es catastrófico, puede hacer que algunos solicitantes potenciales duden, temiendo nuevos cambios en el futuro. Otras jurisdicciones, desde Portugal hasta Grecia, están compitiendo por la misma reserva de capital y talento móvil. Si la confianza en la estabilidad política de Italia flaquea, el flujo de recién llegados podría disminuir, socavando los mismos ingresos que el gobierno espera recaudar.
Otra preocupación radica en la percepción. La estrategia de atracción de riqueza de Italia ha sido criticada a menudo por beneficiar a una clase reducida y hacer poco para abordar las debilidades económicas estructurales. Aumentar el impuesto fijo puede aliviar temporalmente la presión política, pero no aborda los problemas más profundos de la baja productividad, la burocracia compleja y la inversión desigual que impiden un crecimiento económico más amplio. Tampoco aborda las distorsiones creadas en los mercados inmobiliarios, particularmente en Milán, donde la demanda de lujo ha llevado los precios mucho más allá del alcance de los compradores locales.
Los economistas señalan que el efecto fiscal del régimen de impuesto único, incluso a una tasa más alta, sigue siendo marginal en relación con las obligaciones totales de deuda de Italia. Con la deuda pública rondando el 140 por ciento del PIB, el desafío del gobierno no radica en extraer unos cientos de millones de euros más de los expatriados ricos sino en sostener un crecimiento creíble y disciplina en toda la base impositiva más amplia. No obstante, a nivel simbólico, el ajuste puede fortalecer la posición de Italia en Bruselas al demostrar su voluntad de actuar con equidad y prudencia fiscal.
Los grupos empresariales han aceptado en gran medida el aumento, considerándolo un compromiso manejable. Los ejecutivos de la banca privada y los abogados fiscales dicen que la nueva tasa mantiene la ventaja competitiva de Italia y al mismo tiempo aborda las realidades políticas. “Era inevitable”, dijo un asesor radicado en Milán. “El gobierno tuvo que demostrar que los ricos están pagando más, pero eso no ha socavado la estructura del régimen”.
La pregunta más amplia es si esto marca el comienzo de un endurecimiento gradual de los esquemas fiscales preferenciales de Italia. En los últimos dos años, el gobierno de Meloni también ha recortado otros incentivos, incluido el régimen de “impatriados” que ofrecía exenciones fiscales a los profesionales que regresaban. Algunos observadores creen que Roma está avanzando hacia una norma más europea, donde los regímenes especiales son más estrechos y específicos, al tiempo que mantienen ventajas selectivas para sectores estratégicos como las finanzas y la tecnología.
La Comisión Europea estará observando de cerca. Si bien el programa de impuesto único de Italia ha evitado hasta ahora entrar en conflicto con las normas de ayuda estatal de la UE, una versión más agresiva podría invitar a un escrutinio. El creciente interés de la Comisión en frenar la competencia fiscal dentro de la UE, combinado con el impulso político para la armonización, podría limitar la libertad de Italia para suavizar sus ofertas fiscales indefinidamente.
Por ahora, sin embargo, el plan perdura, sólo que más caro. Los administradores de patrimonio esperan que la mayoría de los participantes existentes permanezcan, especialmente si el gobierno ofrece acuerdos transitorios o permite que los afiliados actuales continúen a una tasa de 200.000 euros durante el resto de su mandato de 15 años. La mayor incertidumbre reside en los nuevos solicitantes, en particular aquellos que comparan Italia con jurisdicciones alternativas que ofrecen cargas fiscales efectivas más bajas.
En esencia, la medida del gobierno subraya el difícil acto de equilibrio de Italia entre la necesidad fiscal y la competitividad global. El régimen de impuesto único ayudó a revivir el interés en Italia como hogar del capital y el espíritu empresarial, pero también se ha convertido en un símbolo de privilegio en desacuerdo con los instintos políticos igualitarios del país. Al elevar la tasa a 300.000 euros, Roma apuesta a que aún puede atraer a los ricos y al mismo tiempo apaciguar el descontento interno, una apuesta que refleja tanto pragmatismo como presión.
Que esta recalibración tenga éxito dependerá de algo más que de la cifra principal. El entorno económico más amplio de Italia –su burocracia, infraestructura y perspectivas de crecimiento– determinará si los súper ricos continúan viendo al país como un destino que vale la pena pagar. El impuesto único nunca se limitó a los ingresos; se trataba de confianza en la estabilidad y apertura de Italia. El último aumento pone a prueba esa confianza, pero aún no la rompe.
Para los ricos del mundo, Italia sigue siendo una propuesta atractiva. Para el gobierno, sin embargo, el desafío ya no es cómo atraerlos, sino cómo garantizar que su presencia beneficie a la economía en general tanto como a los ingresos fiscales. En esa delicada ecuación, un aumento de 100.000 euros puede resultar tan político como económico.