Los rumores en Wall Street: el ambiente parece confiado en que el exceso de endeudamiento para las ofertas del próximo año podría aumentar a niveles récord, gracias en gran parte a la carrera global para crear infraestructura de inteligencia artificial.
Se podía sentir que en las afueras de Bernstein, un exalumno describió cómo el conocimiento de la IA conduciría al reajuste; pista, ajustará la eficiencia del capital de inversión a través de este increíble truco, entonces ya sabes”, bosteza, “el mercado más allá de lo que sabíamos estaba avanzando” y la bonhomia se extendió por toda la suscripción tailandesa aquí, incluso con Crispin a cuestas, mientras media docena de otros chicos confirmaron que ellos también habían sido pagados después de que una de esas estafas se transformara en otra ingeniería espacial interna de poca memoria entre charadas de órdenes de trabajo.
Hablar con inversores hoy en día es un poco como pasear por un edificio en construcción donde todos saben que están construyendo el futuro, aunque parece que nadie puede decidir si el proyecto está realmente completo.
Los centros de datos gigantes, los clusters de computación siempre hambrientos y los sistemas de energía necesarios para alimentarlos hacen que las empresas se endeuden a un ritmo que no hemos visto en años.
Esa sensación de escala se vuelve más clara cuando se consideran las estimaciones globales de cuánto podrían costar esas superestructuras de IA, como las aleccionadoras cantidades de varios billones de dólares que sugiere el examen del peso financiero detrás de la infraestructura de IA.
Algunas personas bromean diciendo que el mercado de bonos se está convirtiendo en el capitalista de riesgo informal de AI. Y, de hecho, eso no está muy lejos.
Los gigantes corporativos con puntajes crediticios estelares han tomado prestada la carga para implementar la capacidad de cómputo antes de que sus rivales consigan proveedores clave.
Prácticamente se puede sentir que la presión comienza a aumentar cuando se ve cuán dependiente de la deuda se ha vuelto ya el auge de la construcción de centros de datos, algo que se ha detallado en un examen más detallado de la presión financiera que emana de las crecientes construcciones de IA.
Pero seamos realistas: hay un susurro de preocupación flotando a través de toda esta emoción. He visto a analistas comparar el momento con aquella época de nerviosismo en la que las empresas de telecomunicaciones habían superado incluso su propio optimismo.
Hay un eco lejano de una lección de historia de tal déjà-vu en el auge actual de la IA, impulsado por los paralelismos que se establecen entre este último frenesí tecnológico y la burbuja digital de finales de los 90, que se ofrece con orgullo como comparación preventiva en un artículo que analiza si no podría repetirse las burbujas de mercado más antiguas.
El hecho es que a todos nos cuesta interpretar un futuro que se está construyendo sobre la marcha. La deuda puede parecer un atajo… hasta que deja de serlo.
Si la demanda de servicios de IA no despega tan rápido como se espera, algunas de estas colosales instalaciones podrían terminar infrautilizadas.
Pero si ocurre lo contrario y la inteligencia artificial se vuelve tan básica para los negocios como la electricidad o el agua corriente, entonces estas primeras sobreextensiones parecerán gangas en retrospectiva.
Y como alguien que ha visto los ciclos tecnológicos pasar de la exageración a la angustia (y viceversa) y ha expresado mi parte de escepticismo en el camino, no puedo evitar sentir una extraña combinación de emoción y temor.
Quizás sea porque las grandes visiones tienen una manera perpetua de ir un poco por delante de sí mismas.
También está la voz de la experiencia, tal vez más tranquila, que pregunta quién se hará cargo del costo si algún plazo se adelanta en el tiempo.
O tal vez -y confesaré aquí que esta es mi tendencia- he visto suficientes “momentos revolucionarios” para apreciar que nunca tienden a regresar a casa sin algunos obstáculos en el camino.
Sin embargo, es imposible negar el descaro de este instante. ¿Un mercado de bonos transformado por algoritmos y hardware de inteligencia artificial?
¿Un sistema financiero que se adapta a las demandas de una tecnología que aún establece su propia forma? Es confuso y estimulante, un poco estresante. ¿Pero no es así como siempre se sienten los grandes cambios?