Las 10 mejores acciones para comprar en 2026 y por qué

La economía global está siendo remodelada por la inteligencia artificial, el rearme, los medicamentos para bajar de peso y la institucionalización de las criptomonedas. Aquí presentamos diez inversiones (en siete industrias) que creemos que ofrecen los retornos ajustados al riesgo más sólidos para el próximo año.

El panorama de la inversión en 2026 está definido por un puñado de fuerzas estructurales que es poco probable que se reviertan en el corto plazo. La inteligencia artificial está pasando de la exageración a la infraestructura. El gasto en defensa europeo está entrando en un ciclo ascendente generacional. La revolución de la pérdida de peso del GLP-1 se está expandiendo desde los medicamentos inyectables hasta las píldoras. Y Bitcoin, después de una brutal corrección a finales de 2025, está siendo tratado menos como una apuesta especulativa y más como un activo de cartera genuino por parte de los asignadores institucionales.

Al mismo tiempo, existen graves riesgos. Más de 700 mil millones de dólares en gastos de capital combinados han sido guiados por solo cinco hiperescaladores para 2026, y los inversores se preguntan cada vez más si el desarrollo de la IA generará retornos proporcionales a la inversión. La política comercial sigue siendo impredecible. Las trayectorias de las tasas de interés están divergiendo en las principales economías. Y las valoraciones de las acciones en Estados Unidos siguen siendo históricamente altas, con el S&P 500 cotizando a una relación precio-beneficio de aproximadamente 28.

En ese contexto, hemos seleccionado diez inversiones (que abarcan semiconductores, defensa, grandes tecnologías, atención médica, aeroespacial y criptomonedas) que creemos que combinan fundamentos sólidos, vientos de cola estructurales y posiciones competitivas defendibles. No todos son baratos. Pero, en nuestra opinión, todos están situados en el lado correcto de las fuerzas que están remodelando la economía global.

1. Nvidia (NVDA)

Sector: Semiconductores/Inteligencia artificial Por qué ahora: Cuota de mercado dominante en la capa de infraestructura de IA

Toda lista seria de acciones para 2026 comienza aquí, y con razón. Nvidia controla aproximadamente el 92 por ciento del mercado de GPU para cargas de trabajo de IA. Sus ingresos trimestrales más recientes ascendieron a 57.000 millones de dólares, de los cuales casi el 90 por ciento fueron generados por su negocio de centros de datos. La empresa ha pasado de ser un fabricante de chips gráficos a ser el proveedor esencial del hardware que sustenta el cambio tecnológico más significativo desde Internet.

El argumento alcista es sencillo. Los proveedores de servicios en la nube (Microsoft, Google, Amazon, Meta y Oracle) han previsto colectivamente más de 700 mil millones de dólares en gastos de capital para 2026, un aumento de 290 mil millones de dólares con respecto a 2025. La gran mayoría de ese gasto fluye a través del ecosistema de Nvidia. Su arquitectura Blackwell se está comercializando a gran escala y la demanda de los clientes sigue superando la oferta.

El caso bajista es igualmente real. En algún momento, los inversores se preguntarán si estos hiperescaladores pueden generar retornos adecuados sobre sus inversiones en IA. Las acciones de Nvidia han subido más de 1.100 por ciento en cinco años, y cualquier desaceleración en los pedidos afectaría duramente el precio de las acciones. La competencia de AMD y el silicio personalizado (TPU de Google, Trainium de Amazon) es real, aunque todavía no material.

Pero de cara a 2026, la construcción de infraestructura no se está desacelerando. Nvidia predijo el año pasado que el gasto en infraestructura de IA alcanzaría los billones para finales de la década. Para los inversores con tolerancia a la volatilidad, la empresa sigue siendo el mejor indicador del ciclo de inversión en IA.

2. Fabricación de semiconductores de Taiwán (TSM)

Sector: Semiconductores / Fabricación Por qué ahora: Posición insustituible en la fabricación avanzada de chips

Si Nvidia diseña los chips que impulsan la IA, TSMC los fabrica. La fundición taiwanesa fabrica aproximadamente el 70 por ciento de los procesadores del mundo y aproximadamente el 90 por ciento de todos los chips avanzados, aquellos fabricados utilizando nodos de proceso de 7 nanómetros e inferiores. Esa concentración de capacidad es a la vez su mayor fortaleza y su riesgo geopolítico más significativo.

Los chips avanzados representaron casi el 74 por ciento de los ingresos por obleas de TSMC en 2025. La compañía comenzó la producción en masa de chips de 2 nanómetros en sus sitios de Hsinchu y Kaohsiung en Taiwán en el cuarto trimestre de 2025, y ahora se está preparando para escalar su nodo de proceso A16 de vanguardia para cargas de trabajo informáticas de alto rendimiento.

TSMC también está aumentando agresivamente su capacidad de empaquetamiento de chip en oblea sobre sustrato, la tecnología crítica que combina chips lógicos con memoria de gran ancho de banda en aceleradores de IA. Las estimaciones de la industria sugieren que la empresa podría aumentar la capacidad CoWoS mensual de 75.000 a 80.000 obleas a finales de 2025 hasta 120.000 a 130.000 a finales de 2026.

Morningstar evaluó recientemente que TSMC está posicionada para mantenerse por delante de sus competidores durante décadas. El precio de sus acciones ha aumentado un 262 por ciento en los últimos tres años, pero el múltiplo de ganancias futuras sigue siendo razonable en relación con su trayectoria de crecimiento y el monopolio efectivo que mantiene en la fabricación avanzada. Para cualquiera que invierta en el tema de la IA, TSMC es la capa fundamental.

3. Rheinmetall (RHM)

Sector: Defensa europea Por qué ahora: ciclo de rearme estructural con visibilidad de varias décadas

La defensa europea ya no es un comercio cíclico: es una transformación estructural. Los miembros de la OTAN no están debatiendo si alcanzar la directriz de gasto del 2 por ciento del PIB; ya lo han superado. Varios países de primera línea y del norte de Europa están planeando un gasto sostenido superior al 3 por ciento, y el gasto de defensa de Polonia superó el 4,5 por ciento del PIB en 2025.

Rheinmetall, el fabricante de armas alemán, está en el centro de este cambio. La empresa es la principal beneficiaria de la decisión de Alemania de aumentar su presupuesto de defensa de 86.000 millones de euros en 2025 a 108.200 millones de euros en 2026, con un objetivo de 225.000 millones de euros para 2029. Berlín activó un fondo especial de defensa de 100.000 millones de euros y, en 2025, aprobó un paquete plurianual de 500.000 millones de euros que cubre defensa, infraestructura y capacidad industrial.

Goldman Sachs tiene un precio objetivo de 2.200 euros para Rheinmetall y mantiene una calificación de compra. Barclays y Deutsche Bank prevén que las acciones alcancen los 2.050 euros, mientras que Berenberg proyecta 2.330 euros. La empresa se beneficia de la demanda sostenida de municiones, vehículos blindados y sistemas de artillería a medida que los países europeos reponen sus reservas agotadas por el conflicto de Ucrania.

De manera crítica, los analistas sostienen que ni siquiera un acuerdo de paz en Ucrania reduciría materialmente el gasto de defensa europeo. Como lo expresó el estratega de Goldman, Sam Burgess, Rusia aprovecharía cualquier pausa para reconstituir sus fuerzas, y la OTAN debe prepararse en consecuencia. Este no es un comercio de guerra. Es un negocio de industrialización, y Rheinmetall tiene la influencia operativa para capturarlo.

4. Metaplataformas (META)

Sector: Publicidad digital/Inteligencia artificial Por qué ahora: Infravalorado en relación con el poder de generar ingresos a pesar del enorme gasto en IA

Meta reportó 201 mil millones de dólares en ingresos para 2025, con márgenes operativos del 41 por ciento de su segmento de Familia de Aplicaciones: Facebook, Instagram, WhatsApp y Messenger. Los 3,58 mil millones de usuarios activos diarios de la compañía generan una máquina publicitaria que produce más de 100 mil millones de dólares en ganancias operativas anuales. El flujo de caja libre alcanzó los 43.600 millones de dólares el año pasado.

Morningstar mantiene una estimación del valor razonable de 850 dólares para el negocio de gran foso de Meta, y señala que las acciones siguen infravaloradas a pesar de las recientes ganancias. La firma espera un crecimiento de las ventas del 25 por ciento en 2026, impulsado por mejoras impulsadas por la inteligencia artificial en la orientación de anuncios, la participación y la recomendación de contenido. Las impresiones de anuncios aumentaron un 18 por ciento en el trimestre más reciente, y la participación en los videos fue particularmente fuerte.

La preocupación, evidentemente, es el gasto. Meta ha previsto 125 mil millones de dólares en gastos de capital y 162 mil millones de dólares en gastos operativos para 2026, la gran mayoría dirigidos a la infraestructura de inteligencia artificial. Reality Labs, la división del metaverso, ha acumulado aproximadamente 80 mil millones de dólares en pérdidas acumuladas desde finales de 2020, con 19,2 mil millones de dólares perdidos solo en 2025.

La tesis de inversión requiere aceptar que el negocio publicitario principal de Meta es tan rentable que puede absorber estas pérdidas y al mismo tiempo generar retornos superiores. La evidencia hasta ahora respalda esa opinión. Threads ya ha alcanzado los 320 millones de usuarios mensuales. Instagram Reels sigue ganando cuota frente a TikTok. Y cada mejora en las capacidades de IA de Meta se retroalimenta directamente al motor publicitario que financia todo lo demás.

5. Novo Nordisk (NVO)

Sector: Salud / Productos farmacéuticos GLP-1 Por qué ahora: con grandes descuentos después de una reducción del 66 por ciento, con la ventaja de ser el primero en actuar en medicamentos orales para bajar de peso

Novo Nordisk ha sido castigado por el mercado. El precio de sus acciones ha caído un 66 por ciento desde su máximo de mediados de 2024, impulsado por las preocupaciones sobre la competencia de Eli Lilly, la presión sobre los precios de un acuerdo del gobierno de EE. UU. y la orientación de que las finanzas de 2026 serán débiles. La acción ahora cotiza con una relación precio-beneficio de sólo 13, en comparación con el 50 de Eli Lilly.

Esa brecha de valoración parece excesiva. A principios de 2026, Novo Nordisk recibió la aprobación de la FDA para el primer fármaco oral GLP-1 para bajar de peso, un hito importante que podría expandir drásticamente el mercado al que se dirige al llegar a los pacientes que rechazan los tratamientos inyectables. Los datos clínicos sugieren que el fármaco oral de Novo puede ser ligeramente más eficaz que la píldora competidora de Eli Lilly, con un perfil de seguridad potencialmente mejor.

Morningstar califica a Novo Nordisk con 4 estrellas, cotizando con un descuento del 21 por ciento sobre su valor razonable. La rentabilidad por dividendo del 3,9 por ciento está bien cubierta por un ratio de pago del 40 por ciento. La compañía espera un mejor desempeño en 2027 a medida que el fármaco oral gane terreno.

Para los inversores dispuestos a adoptar una posición contraria en el sector sanitario, Novo Nordisk, con 13 veces sus ganancias (en un mercado donde la oportunidad del GLP-1 aún está en sus primeras etapas), representa una de las oportunidades de valor más atractivas de 2026. Se prevé que el mercado de medicamentos para bajar de peso alcance los 150 mil millones de dólares anuales para 2030. Novo Nordisk seguirá siendo una de las dos empresas que lo dominan.

6. Amazonas

Sector: Computación en la nube / IA / Comercio electrónico Por qué ahora: operar con un descuento significativo sobre el valor razonable, con AWS posicionado como la plataforma líder en la nube de IA

Amazon informó sólidos resultados del cuarto trimestre en todos los segmentos, pero las acciones cayeron un 12 por ciento después de que la compañía se dirigiera a 200 mil millones de dólares en gastos de capital para 2026. Los inversores reaccionaron a la cifra principal, no al negocio subyacente, que continúa creciendo a un ritmo extraordinario.

Morningstar tiene una estimación de valor razonable de 260 dólares en Amazon, lo que sitúa las acciones con un descuento del 19 por ciento: una calificación de 4 estrellas. AWS sigue siendo el mayor proveedor de infraestructura en la nube del mundo y sus capacidades de IA están atrayendo clientes empresariales a un ritmo cada vez mayor. Los chips Trainium personalizados de Amazon están ganando adopción, lo que reduce la dependencia de la empresa de Nvidia y al mismo tiempo mejora los márgenes en su negocio de nube.

La división de publicidad, que ahora tiene una tasa de ejecución anual de más de 60 mil millones de dólares, es uno de los segmentos de más rápido crecimiento del negocio. Los márgenes minoristas continúan mejorando a medida que la empresa optimiza su red logística y amplía la entrega el mismo día. La membresía Prime sigue siendo uno de los productos de suscripción más complicados del mundo.

La cifra de gasto de capital es grande, pero también lo es la oportunidad. Amazon está construyendo la capa de infraestructura para la adopción de la IA empresarial y, a diferencia de las empresas dedicadas exclusivamente a la IA, tiene tres motores de ganancias separados (nube, publicidad y venta minorista) para financiar la inversión.

7.Bitcoin (BTC)

Sector: Activos digitales/Criptomonedas Por qué ahora: la adopción institucional es estructural, la oferta es limitada y el activo se cotiza muy por debajo de los objetivos de la mayoría de los analistas.

Bitcoin entra en 2026 en una posición inusual. Fue el activo principal con peor rendimiento a finales de 2025, perdiendo más del 30 por ciento en seis semanas cuando se evaporaron más de 1,2 billones de dólares en valor de mercado criptográfico. La corrección no fue impulsada por el pánico minorista sino por el desapalancamiento mecánico (19 mil millones de dólares en liquidaciones en un solo día) y la reducción de riesgos institucionales a medida que las condiciones macroeconómicas se endurecieron.

Sin embargo, los argumentos estructurales a favor de Bitcoin nunca han sido más sólidos. Más de 50 mil millones de dólares fluyeron hacia ETF de Bitcoin al contado el año pasado, y la mayor parte de ese capital no ha salido. El Bitcoin número 20 millones se extraerá en marzo de 2026, lo que limitará aún más la oferta. La demanda institucional (de los asignadores de ETF, tesorerías corporativas y fondos soberanos) ahora excede la nueva oferta anual de Bitcoin.

Las previsiones de precios para 2026 varían ampliamente. Standard Chartered apunta a $150,000. Bitwise y Bernstein proyectan 200.000 dólares. JPMorgan y Citibank se sitúan en 170.000 y 133.000 dólares respectivamente. CoinShares espera un rango de $120,000 a $170,000, con una acción de precios más fuerte en la segunda mitad del año a medida que se consoliden los recortes de tasas y las mejores condiciones de liquidez.

Bitcoin no es una acción y no debe tratarse como tal. Es un activo volátil y no correlacionado que ha sido la inversión de mayor rendimiento en diez de los últimos trece años. Una asignación modesta (el CIO de Bitwise sugiere tratarla como un condimento de cartera en lugar de un plato principal) puede mejorar los rendimientos ajustados al riesgo con el tiempo. A los precios actuales, la relación riesgo-recompensa se inclina favorablemente para los inversores con un horizonte de varios años.

8. Broadcom (AVGO)

Sector: Infraestructura de IA/Semiconductores Por qué ahora: convertir el impulso de la IA en ganancias reales, con una posición diferenciada en redes y silicio personalizado

Broadcom ocupa un nicho diferente al de Nvidia en el ecosistema de IA. Si bien Nvidia domina las GPU de uso general, Broadcom se centra en aceleradores de IA personalizados (diseñados para cargas de trabajo de hiperescala específicas) y la infraestructura de red que conecta los clústeres de IA a escala. Ambos son críticos y ambos están experimentando una demanda explosiva.

Los ingresos crecieron a más de $18 mil millones en el trimestre más reciente, un aumento interanual del 28 por ciento. Para el año fiscal 2025, el EBITDA ajustado y el flujo de caja libre crecieron un 35 por ciento y un 39 por ciento respectivamente. La relación precio-beneficio futura de la compañía de alrededor de 33 y la relación precio-ventas de 25 son elevadas pero justificables dada la trayectoria de crecimiento.

La acción está muy lejos de su máximo de 52 semanas y ha bajado casi un 4 por ciento en lo que va del año, lo que presenta un punto de entrada para los inversores que compran y mantienen. El negocio de silicio personalizado de Broadcom (diseño de chips de IA personalizados para Google, Meta y otros hiperescaladores) es una fuente de ingresos persistente y de alto margen que los competidores no pueden replicar fácilmente. Su adquisición de VMware también está comenzando a contribuir con ingresos recurrentes significativos.

Para los inversores que desean exposición a la IA más allá de Nvidia, Broadcom ofrece una apuesta diferenciada y centrada en la infraestructura con una sólida rentabilidad y una creciente generación de efectivo.

9. Rolls-Royce Holdings (RR.L)

Sector: Aeroespacial / Defensa / Energía Por qué ahora: Recuperación completa, con ventajas para la defensa y recuperación de la aviación comercial

Rolls-Royce ha supuesto uno de los cambios corporativos más notables de la historia europea reciente. Bajo la dirección del director ejecutivo, Tuck Holroyd, quien reemplazó a Tufan Erginbilgic a fines de 2025 después de que Erginbilgic realizara la reestructuración inicial, la compañía pasó de ser un negocio que quemaba efectivo a uno que genera un flujo de efectivo libre sustancial.

La tesis de inversión se basa en tres pilares. En primer lugar, la recuperación de la aviación comercial es estructural: Rolls-Royce obtiene la mayor parte de sus ingresos de acuerdos de servicios a largo plazo vinculados a las horas de vuelo de los motores, y el tráfico internacional de fuselaje ancho ha vuelto a los niveles anteriores a la pandemia. En segundo lugar, la división de defensa se beneficia directamente del gasto europeo en rearme, y los programas de motores militares y sistemas de propulsión submarina experimentan una mayor demanda. En tercer lugar, el pequeño programa de reactores modulares de la compañía la posiciona como un beneficiario potencial del renacimiento de la energía nuclear impulsado por las demandas de energía de los centros de datos de IA.

Las acciones de Rolls-Royce han subido aproximadamente un 400 por ciento desde sus mínimos de 2022, pero los analistas sostienen que la trayectoria de ganancias aún respalda una mayor subida. La exposición de la compañía tanto al ciclo de la aviación comercial como al ciclo de gasto en defensa le otorga una ventaja de diversificación de la que carecen las acciones puramente de defensa.

10. Alfabeto (GOOGL)

Sector: Búsqueda / Nube / Inteligencia artificial Por qué ahora: Negociar con un descuento sobre el valor razonable a pesar de las posiciones de liderazgo en investigación de búsqueda, nube e inteligencia artificial

Alphabet es el miembro olvidado de los Siete Magníficos. Si bien Meta y Nvidia han atraído la mayor parte del entusiasmo por la IA, Alphabet ha estado construyendo silenciosamente una de las capacidades de IA más profundas de la industria, desde sus grandes modelos de lenguaje Gemini hasta sus chips personalizados de TPU y los avances en investigación de DeepMind.

Los ingresos de Google Cloud crecieron un 35 por ciento en el trimestre más reciente y ahora son rentables desde el punto de vista operativo. Los ingresos por búsquedas siguen siendo resistentes a pesar de los temores de que los chatbots de IA erosionen el dominio de Google; de ​​hecho, las funciones de búsqueda impulsadas por IA han aumentado la participación y las tasas de clics en los anuncios. La publicidad en YouTube continúa creciendo a medida que la visualización de televisión conectada se expande a nivel mundial.

Morningstar califica a Alphabet como infravalorada. La acción terminó una semana reciente a la baja después de reacciones mixtas en las ganancias, pero el negocio subyacente continúa acumulándose. La compañía previó un gasto de capital de 180 mil millones de dólares, una cifra asombrosa, pero que refleja la escala de su ambición en infraestructura de inteligencia artificial, computación en la nube y conducción autónoma (Waymo).

Para los inversores que creen que la IA mejorará en lugar de destruir el monopolio de búsqueda de Google, Alphabet, con las valoraciones actuales, representa una oportunidad asimétrica. La empresa genera suficiente efectivo para financiar sus ambiciones de IA y, al mismo tiempo, mantiene un balance sólido con más de 100 mil millones de dólares en efectivo y equivalentes.

La lógica de la cartera

Estas diez inversiones no constituyen una cartera equilibrada. Se concentran deliberadamente en los temas que creemos que definirán los retornos durante los próximos doce a treinta y seis meses: el desarrollo de la infraestructura de inteligencia artificial, el rearme europeo, la revolución de la atención médica GLP-1 y la institucionalización de los activos digitales.

Una asignación más conservadora podría influir en los juegos de valor (Novo Nordisk con 13 veces las ganancias, Amazon con un descuento del 19 por ciento sobre el valor razonable, Alphabet cotizando por debajo de la estimación de Morningstar) y al mismo tiempo tratar a los nombres con múltiplos más altos (Nvidia, Broadcom) y Bitcoin como posiciones de crecimiento y diversificación.

El hilo conductor es la demanda estructural. Todas las empresas de esta lista se encuentran en el lado de la oferta de un ciclo de gasto de varios años impulsado por fuerzas (inestabilidad geopolítica, adopción de IA, tendencias de salud demográfica, degradación monetaria) que es poco probable que se reviertan en el corto plazo.

Eso no significa que ninguno de ellos esté libre de riesgos. Las valoraciones pueden comprimirse. Las guerras comerciales pueden intensificarse. El gasto de capital en IA puede decepcionar. Pero en un mundo definido por la incertidumbre, creemos que estas diez inversiones ofrecen la combinación más sólida de posicionamiento competitivo, visibilidad de las ganancias y exposición a las fuerzas que están remodelando la economía global.

Este artículo fue producido por la revista European Business. No constituye una recomendación personal ni tiene en cuenta los objetivos de inversión particulares, situaciones financieras o necesidades de lectores individuales. El valor de las inversiones y los ingresos derivados de ellas pueden subir o bajar, y es posible que los inversores no recuperen la cantidad invertida originalmente.