Quién vuela y quién se beneficia

Londres, 25 de octubre de 2026 — Lectura del fin de semana de EBM

El petróleo está por encima de los 110 dólares el barril, las economías se están desacelerando y los gobiernos de toda Europa están aumentando los impuestos a los ricos. Se podría esperar que el negocio de los jets privados esté pasando apuros. No lo es. Los aviones de negocios vuelan más que nunca, los fabricantes tienen libros de pedidos récord y los ricos hacen cola para comprar aviones que cuestan tanto como un pequeño bloque de oficinas.

La aviación privada se ha convertido en uno de los signos más claros de una brecha cada vez mayor en la economía global. Mientras que los hogares comunes y corrientes se preocupan por las facturas de energía, las personas que están en la cima vuelan más, no menos.

Un mercado a toda marcha

Las salidas mundiales de aviones de negocios alcanzaron casi 4 millones en los 12 meses hasta agosto, un 4,5% más que el año anterior, según el grupo de datos de aviación JETNET. Los aviones también están trabajando más duro. El avión promedio vuela ahora 21 horas al mes, más de un 10% por encima de los niveles prepandémicos.

América del Norte domina, representando más del 70% de todos los vuelos. Oriente Medio, uno de los mercados de más rápido crecimiento hasta este año, se ha visto muy afectado por el conflicto con Irán y los riesgos de cierre en torno al Estrecho de Ormuz. Pero incluso allí, el declive está disminuyendo.

Los fabricantes de aviones apenas pueden seguir el ritmo. Los cuatro mayores fabricantes tienen una cartera de pedidos combinada de 61.600 millones de dólares. Sólo el de Gulfstream asciende a 24.000 millones de dólares y el de Bombardier a 21.800 millones de dólares, según Forecast International. Las entregas van camino de alcanzar un récord de alrededor de 830 aviones este año.

quien esta volando

El perfil del viajero privado está cambiando. Cada vez menos empresas tienen sus propios departamentos de vuelos corporativos, que cayeron un 7,5% durante el año pasado. Menos personas alquilan vuelos únicos. En cambio, el crecimiento se da en la propiedad fraccionada, donde los individuos ricos compran una parte de un avión y el derecho a un número determinado de horas de vuelo.

NetJets, propiedad de Berkshire Hathaway de Warren Buffett, representa ahora más del 13% de todos los vuelos de aviones de negocios en todo el mundo, y su actividad creció más del 10% el año pasado. Su rival Flexjet creció un 12,5%. Los ricos han descubierto que, al igual que las casas de vacaciones y los clubes exclusivos, los jets privados se pueden compartir sin perder su estatus.

Los clientes son las mismas personas que impulsan los auges del lujo en otros lugares: fundadores de tecnología, financieros, oficinas familiares e inversores del Golfo. Estas son las personas que pagan miles sólo para entrar a una habitación, trasladan la escuela de sus hijos mientras Harrow y Rugby se dirigen a Dubai y se amontonan en clubes de pádel. Para este grupo, el tiempo es el bien más escaso y un jet privado lo recompra.

Lo que cuesta

El precio de entrada es elevado. En febrero, VistaJet realizó un pedido en firme de 40 Bombardier Challenger 3500 por valor de 1.180 millones de dólares a precios de lista, alrededor de 30 millones de dólares por avión, y se trata de un avión de tamaño medio. Los modelos más grandes y de largo alcance cuestan varias veces más. Luego vienen los gastos de funcionamiento: pilotos, combustible, mantenimiento, hangar y seguros.

El combustible se ha convertido en una preocupación creciente. Con el crudo Brent a 114 dólares, los precios del combustible para aviones se han disparado. Esto ha elevado las tarifas de los vuelos chárter y el costo de las horas de vuelo, aunque hasta ahora no ha afectado la demanda en el extremo superior.

Los aviones de segunda mano escasean. Los aviones pesados ​​disponibles para reventa representan sólo el 5,2% de la flota activa, muy por debajo del promedio de diez años del 7%. Sus valores medios de reventa aumentaron un 13% en un año. Para algunos propietarios, un jet privado se ha convertido en un activo que se valora.

La reacción fiscal

Los gobiernos europeos están respondiendo. En marzo de 2025, Francia introdujo un “impuesto de solidaridad” a los pasajeros de aviones privados. Cobra 420 euros por pasajero en vuelos dentro de Europa y hasta 2.100 euros en salidas de larga distancia, según IBC Aviation.

El efecto fue inmediato, aunque no exactamente el que se pretendía. Los vuelos de aviones comerciales matriculados en Francia cayeron casi un 22% en el tercer trimestre de 2025, pero los vuelos de operadores extranjeros aumentaron un 4%. Parte de la actividad simplemente se trasladó a otra parte. Con Francia en crisis política y presupuestaria, la presión para gravar a los ricos no hace más que crecer.

Gran Bretaña ha seguido. Desde abril, la tasa más alta de impuestos para los pasajeros aéreos en aviones privados ha aumentado un 50%, hasta £1.141 por pasajero en los vuelos más largos. Un vuelo de diez pasajeros de Londres a Nueva York ahora lleva más de £10,000 en concepto de impuestos.

Los activistas climáticos argumentan que los jets privados producen muchas veces más carbono por pasajero que los vuelos comerciales y deberían limitarse o prohibirse en rutas cortas. Hasta ahora, Bruselas se ha resistido a una prohibición total.

¿Quién se beneficia?

Los mayores ganadores son los fabricantes. Gulfstream (propiedad de la estadounidense General Dynamics), la canadiense Bombardier, la francesa Dassault y la brasileña Embraer tienen años de trabajo por delante. Bombardier también está obteniendo beneficios crecientes gracias al mantenimiento de los aviones que ya ha vendido; sus ingresos por servicios aumentaron un 25% en el primer trimestre.

Los operadores fraccionarios y de flotas como NetJets, Flexjet y Vista son la siguiente capa, vendiendo acceso en lugar de propiedad. Luego está el ecosistema más amplio: aeropuertos que persiguen a viajeros adinerados, terminales privadas, financistas de aviones y un creciente ejército de corredores. El dinero del Golfo ha estado comprando discretamente participaciones en los aeropuertos y la infraestructura de Europa, y la aviación privada es parte de esa economía de viajes de lujo. Mientras tanto, las aerolíneas comerciales luchan por márgenes estrechos, como lo demuestra la batalla por easyJet.

mi lectura

El boom de los jets privados es una historia sobre hacia dónde se va el dinero. Si bien la mayor parte de la economía lucha contra los altos costos de la energía y el aumento de las tasas de interés, los muy ricos rara vez han sido más ricos y gastan en tiempo, privacidad y conveniencia. Eso convierte a la aviación ejecutiva en uno de los mercados de lujo más resistentes del mundo. Pero también se está convirtiendo en uno de los más expuestos políticamente. El impuesto francés muestra que los gobiernos pueden encarecer los vuelos privados, incluso si parte del tráfico simplemente se traslada al extranjero. Se espera que sigan más países europeos, especialmente a medida que los presupuestos se ajusten. A los fabricantes les irá bien: sus carteras de pedidos se alargan durante años y sus clientes apenas notan el coste. La verdadera lucha será sobre si los aviones privados siguen siendo un lujo que los ricos pueden comprar libremente o si se convierten en el próximo objetivo en la creciente batalla de Europa sobre cómo gravar la riqueza.

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