De acuerdo a Monitor de tecnología cuántica 2026 de McKinseyla inversión en nuevas empresas de tecnología cuántica alcanzó los 11.150 millones de euros (12.600 millones de dólares) en 2025, 6,3 veces más que un año antes. Sólo el 3% provino de fuentes públicas, incluidos gobiernos, fondos soberanos y universidades. En 2024, su participación había sido aproximadamente un tercio.
Esto puede parecer extraño en comparación con el tamaño de los programas cuánticos que anuncian los gobiernos. Los números describen cosas diferentes. Los compromisos públicos pueden financiar laboratorios, investigaciones universitarias, bancos de pruebas, formación e infraestructura. El capital que ingresa al balance de una startup proviene de una combinación diferente de fuentes.
Cuando miro el panorama de la financiación, separo el dinero que construye el ecosistema del dinero que financia la empresa. Los fundadores cuánticos europeos necesitan ambos, pero uno no proporciona automáticamente el otro.
Europa comienza con una sólida base de investigación
A Europa no le falta capacidad de investigación cuántica. El Índice cuántico del MIT estima que la UE produce el 22% de las publicaciones mundiales sobre computación cuántica y el 17% del 10% de los artículos más citados en este campo. El Reino Unido y Alemania representan cada uno el 6% de esos artículos altamente citados.
La base de formación también se está ampliando. El mismo informe contabilizó 69 maestrías en todo el mundo con “cuántico” en el nombre del título. Alemania tenía 12, el número más alto de cualquier país, y el Reino Unido tenía 10.
Los programas públicos sustentan gran parte del entorno que rodea esa investigación: universidades, laboratorios, infraestructura compartida y capacitación. Una empresa puede beneficiarse de todo ello sin recibir el dinero del programa como capital. Un compromiso cuántico nacional puede mejorar las condiciones para construir una startup y al mismo tiempo financiar muy poco de la startup en sí.
El dinero público y el dinero inicial hacen trabajos diferentes
Los datos de financiación de 2025 hacen visible la división. La inversión en nuevas empresas de tecnología cuántica aumentó considerablemente, mientras que la proporción proveniente de fuentes públicas cayó al 3% desde aproximadamente un tercio un año antes.
Para un fundador, la pregunta útil no es simplemente cuánto se ha comprometido un gobierno en materia cuántica. Es allí donde se pretende que vaya el dinero. Un programa puede apoyar la investigación universitaria, la infraestructura compartida, el desarrollo de la fuerza laboral o la financiación directa de la empresa. Todas estas rutas pueden fortalecer el mismo ecosistema, pero no crean las mismas opciones de financiación para una startup.
Leer el programa antes de contar el capital.
Los grandes compromisos nacionales a menudo se presentan como prueba de cuánto capital se está trasladando a la cuantía. Para una empresa que está elaborando su plan de financiación, el importe principal no es suficiente.
Primero me fijaría en cómo se asigna el programa y quién puede recibir el dinero. La financiación dirigida a laboratorios o universidades nacionales puede fortalecer la base tecnológica sin aparecer en el balance de una startup. La inversión en infraestructura o capacitación puede reducir las barreras para las empresas en todo el ecosistema, pero es diferente del capital que un fundador puede utilizar para financiar el negocio directamente.
Esto no hace que esos programas sean menos valiosos. Las empresas cuánticas necesitan la base de investigación, el talento especializado y la infraestructura que ayudan a crear. La distinción se vuelve importante sólo cuando los fundadores comienzan a tratar el financiamiento del ecosistema como una medida de cuánto financiamiento empresarial está disponible.
La misma lógica se aplica al comparar países. Un gran compromiso público puede hacer de un mercado un mejor lugar para desarrollar tecnología cuántica sin necesariamente facilitar la obtención del capital privado necesario para escalar una empresa.
El plan de financiación aún debe ir más allá de la base de investigación
Las empresas cuánticas pueden pasar años pasando de la investigación a sistemas que estén listos para un uso comercial más amplio. El entorno de financiación cambia durante ese viaje.
Las fuentes de capital que fluyen hacia las empresas cuánticas ya han cambiado. El capital de riesgo y el capital privado siguen siendo importantes, pero el capital corporativo y del mercado público también se han convertido en partes importantes de la financiación del sector.
Los fundadores europeos no necesitan predecir todas las fuentes de capital futuro desde el principio. Necesitan saber qué partes del plan de desarrollo están cubiertas por el dinero ya disponible y cuáles no.
Esto es particularmente relevante en Europa. La investigación, la formación y las infraestructuras públicas son verdaderas ventajas. Pueden facilitar la creación de una empresa cuántica y el desarrollo de la tecnología subyacente. No eliminan la necesidad de financiar la propia empresa a medida que avanza hacia la escala comercial.
El sector está atrayendo mucho más capital que hace sólo unos años. Para los fundadores europeos, la pregunta útil no es si el dinero está fluyendo hacia lo cuántico. Se trata de qué parte de ese dinero puede llegar a su empresa, qué puede financiar y qué necesitarán cuando se acabe.