Un informe de la COMISIÓN EUROPEA dice que los precios de la vivienda están sobrevaluados en varios estados miembros de la UE, incluida España, y predice que caerán.
La CE señala que “los precios de la vivienda crecieron fuertemente en 2022 en general, pero a lo largo del año el precio de los inmuebles comenzó a desacelerarse”.
“En la mayoría de los Estados miembros, durante la pandemia y el período inmediatamente posterior a la pandemia, se produjeron fuertes aumentos en los mercados inmobiliarios sobrevaluados en muchos países, aprovechando años de crecimiento de los precios de la vivienda que excedieron los ingresos de los hogares”, afirma el informe.
“Los precios de la vivienda están sobrevalorados y siguen aumentando en España, donde la evolución de los precios de la vivienda puede verse como un factor de riesgo para una corrección futura más pronunciada si las condiciones económicas se deterioran”, advierte el informe de la Comisión Europea.
El documento de la CE sobre el mercado inmobiliario dice que la sobrevaloración del sector inmobiliario se manifiesta cuando los precios se alejan significativamente de los ingresos proyectados de los compradores potenciales.
Llama la atención que el informe destaca el persistente aumento de los precios en varias economías del sur, centro y este de Europa -entre ellas España- a pesar de que ya están sobrevalorados.
La sobrevaloración de España se estima en torno al 20%, cifra considerable, aunque muy inferior al 60% registrado en Luxemburgo.
Bruselas advierte que la trayectoria ascendente de los precios de la vivienda podría constituir un factor de riesgo sustancial, especialmente si se materializa una corrección más pronunciada en el futuro o si las condiciones económicas se deterioran significativamente.
La observación detallada de la CE subraya la necesidad de una vigilancia constante y de medidas preventivas para mitigar los posibles impactos adversos en el mercado inmobiliario y, por tanto, en la estabilidad económica de estos países.
Otras agencias ya han advertido sobre el riesgo que representa el mercado inmobiliario, como un informe del Fondo Monetario Internacional publicado en marzo.
Decía: “La vivienda es un sector clave en la economía, ya que representa una parte importante de la riqueza de los hogares y de las garantías en poder de los bancos. Durante la última década, y en particular desde el inicio de la pandemia, los precios de la vivienda en Europa han aumentado más rápido de lo que los fundamentos pueden explicar, lo que apunta a una sobrevaluación de alrededor del 20% en la mayoría de los mercados en 2022, e implica un alto riesgo de corrección de precios. “
Sin embargo, el mercado inmobiliario español parece resiliente en ausencia de desequilibrios como los de ciclos anteriores.
Esta vez no hubo ninguna burbuja crediticia que acompañara a los aumentos de precios. Además, el mercado español ya había sufrido una corrección muy pronunciada entre 2007 y 2014, por lo que actualmente parte de un nivel de sobrevaloración inferior al de la mayoría de los países del norte y centro de Europa.
En el primer trimestre de 2023, el Banco Central Europeo estimó la sobrevaloración del mercado inmobiliario español en el 10,3%, por debajo de la media de la eurozona (12,8%).
La estimación de sobrevaluación también es significativamente menor que el 19,8% en los Países Bajos y el 14,8% en Alemania, donde los precios de la vivienda ya se han corregido significativamente desde sus niveles máximos.