Las nuevas tarifas de comercio internacional de Donald Trump han aterrizado. Algunos son más bajos que otros, se han realizado algunos acuerdos, pero en general son los más altos que han sido en 100 años.
Tampoco tienen precedentes en la era de las reglas. sistema comercial Eso ha estado vigente desde 1945.
Entonces, ¿qué pasa después? Esa es una pregunta difícil de responder dado que el presidente de los Estados Unidos ya ha presionó el botón de pausa sobre esta política económica antes.
Pero suponiendo que eso no vuelva a suceder de inmediato, podemos hacer algunas predicciones seguras sobre las consecuencias.
En primer lugar, los consumidores estadounidenses sentirán el efecto económico inmediato. JP Morgan, el banco más grande de los Estados Unidos, estimaciones Ese 60% del costo de las tarifas de Trump se transmitirá directamente a sus conciudadanos.
Y ese es solo el comienzo. La mayoría de los productos comprados en los EE. UU., Ya sean artículos eléctricos, automóviles, dispositivos médicos, alimentos procesados o juegos de maquillaje, están compuestos por docenas de componentes, obtenidos de varios países. Por lo tanto, un producto terminado puede ser “tarifa” varias veces antes de que alcance el estante, lo que se suma al aumento final del precio.
Empresas de tamaño mediano es probable que sientan el mayor dolor. No tienen el alcance global para reorganizar sus cadenas de suministro rápidamente ni los márgenes profundos para absorber nuevos costos. Eso significa precios más altos para los bienes que producen.
Como resultado de todo esto, las cosas se volverán más caras y el gasto de los consumidores caerá. Es demasiado pronto para cuantificar la caída, pero Los datos de la encuesta muestran que los hogares ya están recortando.
Las empresas también reducirán o retrasarán la inversión en nuevas plantas, personal y líneas de productos, a medida que más de sus ingresos continúen cubriendo los mayores impuestos de importación.
Estos efectos serán inflacionarios, elevando los precios. También serán “recessionarios”; en otras palabras, podrían causar una recesión al enfriar la demanda y la inversión.
Tarjeta de triunfo
La ironía política aquí es sorprendente. La victoria electoral de Trump fue alimentada en parte por frustración de los votantes sobre una alta inflación al principio de la presidencia de Joe Biden.
En el momento de las elecciones de noviembre de 2024, la inflación había disminuido – Pero la percepción de que Biden estaba vinculada a precios más altos (a menudo discutidos con referencia a la Precio de los huevos En la tienda de comestibles) se demoró.
Ahora las opciones de política de Trump parecen preparar los precios nuevamente, al tiempo que arriesgan una importante recesión económica.
Una recesión de los Estados Unidos tendría consecuencias globales. México, China, Canadá, Alemania y Japón, los países que exportan la mayor cantidad de bienes a los Estados Unidos, están particularmente expuestos. Junto con los EE. UU., Estas economías representan aproximadamente la mitad del PIB global. Si la actividad económica de los Estados Unidos se ralentiza, y sus proveedores clave siguen, eso sería suficiente para desencadenar una contracción global.
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También existe el riesgo de retrasos renovados en la cadena de suministro. Ante la incertidumbre sobre la demanda, las empresas ralentizarán o detendrán nuevos pedidos.
Luego, cuando los consumidores comienzan a comprar nuevamente, los componentes necesarios pueden no estar en stock, retrasando la producción y aumentando aún más los costos. Estas interrupciones tienden a cascada a través de múltiples sectores, lo que significa que el impacto se sentirá ampliamente en todo el mundo.
Entonces, ¿cuánto tiempo puede mantener este régimen arancelario? En abril, los llamados aranceles del “Día de la Liberación” de Trump se retiraron en unos días bajo la presión de las empresas estadounidenses que repentinamente pagaban más por las importaciones vitales.
Desde entonces, muy pocos países han firmado acuerdos con los EE. UU. Y los que han asegurado acuerdos amplios en lugar de tratados vinculantes. Eso significa que la reacción política de las empresas y los consumidores podría forzar una vez más obligar a la administración a retirarse.
Por ahora, EE. UU. Está probando cuán lejos puede impulsar este experimento en el proteccionismo. Pero los riesgos son claros: precios más altos en el hogar, un crecimiento global más lento y una apuesta política que puede resultar costoso.
Maha Rafi AtalAdam Smith Profesor de Economía Política, Escuela de Ciencias Sociales y Políticas, Universidad de Glasgow