Las acciones que cotizan en Londres han logrado contrarrestar la tendencia bajista más amplia observada en toda Europa continental, con el índice FTSE 100 ganando un 0,7% mientras que el DAX y el CAC cayeron. Los principales ganadores son los bancos, encabezados por Barclays, que anunció recompras de acciones trimestrales en su informe de resultados del tercer trimestre. Sin embargo, la gran noticia llegó en forma del informe de inflación del Reino Unido: el IPC general de septiembre se mantuvo en el 3,8% interanual (frente al 4,0% esperado), mientras que el subyacente se redujo al 3,5%.
Fundamentalmente, con la métrica mensual del IPC llegando al 0%, el ritmo de inflación de los últimos cinco meses es consistente con un retorno al 2%. Como era de esperar, estamos viendo un aumento de los llamados a la flexibilización por parte del Banco de Inglaterra, y los mercados ahora están adelantando el momento del próximo recorte de tasas de febrero a diciembre. Dado que gran parte del problema de inflación se atribuye a las medidas gubernamentales en su presupuesto anterior, afortunadamente estamos viendo comentarios sobre Reeves que quiere garantizar que los precios de los hogares se reduzcan cuando anuncie su declaración de otoño del 26 de noviembre.
El crudo está subiendo desde mínimos de cinco meses a medida que la geopolítica revaloriza el riesgo de oferta. La cumbre planeada entre Trump y Putin quedó congelada después de que Moscú rechazó un alto el fuego en Ucrania, revirtiendo las expectativas de un acuerdo que podría abrir el petróleo ruso al mundo. Al mismo tiempo, Washington está tratando de limitar el consumo asiático de barriles rusos, y el presidente Trump continúa afirmando que India limitaría las compras a pesar de las negativas de Nueva Delhi. Hoy el problema de las existencias vuelve a estar en primer plano, y las últimas cifras de inventarios han experimentado un aumento significativo en las últimas semanas.
Los operadores de oro están tratando desesperadamente de evaluar si el colapso histórico de ayer fue indicativo de un nuevo período de debilidad o simplemente un caso de desahogo después de un dramático aumento a niveles récord. La caída del 5-6% representó la caída más pronunciada en un día desde 2013, pero esto se debió a un increíble repunte de 400 dólares en el espacio de una semana. Los temas actuales en torno a la geopolítica, las tensiones comerciales, la deuda, la fortaleza del dólar y la demanda de refugio significan que siempre es probable que haya una mezcla de factores que los operadores deben considerar.
Sin embargo, con la suspensión de la reunión Trump-Putin y el escepticismo sobre la probabilidad de un acuerdo comercial de amplio alcance entre Estados Unidos y China, es probable que haya llamados a que el oro recupere su impulso alcista lo suficientemente pronto. Las compras de ETF y la demanda de los inversores han superado a las joyas en los últimos meses, y el impacto posterior sobre la volatilidad quedó claramente a la vista de todos la semana pasada.
Análisis de mercado proporcionado por Joshua Mahony, analista jefe de Scope Markets