Por qué la destitución de Maduro marca un punto de inflexión para el futuro económico de América Latina
La captura nocturna del presidente venezolano Nicolás Maduro por fuerzas especiales de Estados Unidos el 3 de enero de 2026 representa la intervención más dramática en los asuntos latinoamericanos desde el fin de la Guerra Fría. Sin embargo, más allá del espectáculo militar hay una pregunta más fundamental: ¿qué significa el fin del régimen de Maduro para la economía de Venezuela, su lugar en los mercados globales y la recalibración más amplia del poder en todo el hemisferio occidental?
La respuesta importa mucho más allá de Caracas. Venezuela se encuentra en la cima de las reservas probadas de petróleo más grandes del mundo: 303 mil millones de barriles, casi el 18 por ciento del total mundial. Durante dos décadas, esa riqueza ha sido sistemáticamente mal administrada, saqueada y utilizada como arma por un gobierno socialista que presidió uno de los colapsos económicos más catastróficos en la historia moderna en tiempos de paz. La destitución de Maduro abre la posibilidad de una reconstrucción económica a una escala que rara vez se intenta fuera de las zonas posconflicto. Pero también plantea profundas cuestiones sobre la soberanía, el riesgo de inversión y la viabilidad a largo plazo del cambio de régimen liderado por Estados Unidos en una era de competencia multipolar.
El caso económico contra Maduro: un fracaso clásico de la gobernanza
Nicolás Maduro heredó una economía ya afectada por las políticas de su predecesor Hugo Chávez, pero su mandato transformó la crisis en catástrofe. Entre 2013 y 2020, el PIB de Venezuela se contrajo un 73 por ciento en términos per cápita, un colapso más severo que la Gran Depresión en Estados Unidos y comparable solo con economías devastadas por la guerra o el fracaso del Estado.
La hiperinflación alcanzó casi el diez millones por ciento en 2019, acabando con los ahorros, destruyendo empresas y obligando al país a entrar en un sistema de doble moneda de facto. Los controles de precios, los controles de ganancias, las expropiaciones no compensadas y la expansión monetaria imprudente crearon un círculo vicioso de destrucción económica. En 2017, el hambre había aumentado hasta el punto en que el 75 por ciento de la población había perdido un promedio de más de 8 kilogramos, mientras los sistemas de salud colapsaban, la mortalidad materna aumentaba y las enfermedades prevenibles regresaban.
El sector petrolero—el sustento económico de Venezuela—sufrió daños particularmente graves. La producción cayó a sólo un millón de barriles por día, menos de un tercio de lo que bombeaba el país antes de que el régimen socialista tomara el poder. Los expertos técnicos fueron reemplazados por políticos leales, la inversión se agotó y la infraestructura se deterioró hasta el punto de que incluso el mantenimiento básico se volvió imposible.
No se trataba simplemente de una mala gestión económica. La ONU informó de 5.287 ejecuciones extrajudiciales a manos de fuerzas gubernamentales solo en 2017, y al menos 1.569 más en el primer semestre de 2019. Se encarceló a opositores políticos, se cerraron medios de comunicación y se vaciaron las instituciones democráticas. En el momento de la captura de Maduro, Venezuela se había convertido en lo que los analistas describen como un narcoestado, con altos funcionarios acusados en tribunales estadounidenses de narcotráfico y terrorismo.
Más de 6,8 millones de venezolanos (casi una cuarta parte de la población) habían huido del país en mayo de 2025, creando una de las mayores crisis de refugiados del mundo y ejerciendo una inmensa presión sobre los vecinos Colombia, Brasil, Perú y Ecuador.
La pregunta que enfrentan los inversionistas, los formuladores de políticas y los ciudadanos venezolanos no es si Maduro tuvo que irse (los argumentos humanitarios y económicos son abrumadores) sino qué viene después.
El premio del petróleo: potencial y peligros
Las reservas de petróleo de Venezuela son a la vez su mayor activo y su desafío más complejo. Con 303 mil millones de barriles, Venezuela posee casi el 18 por ciento del total de reservas probadas del mundo, eclipsando incluso los 267 mil millones de barriles de Arabia Saudita. El presidente Trump dejó claro en su conferencia de prensa de Mar-a-Lago que el acceso a este recurso era fundamental para la intervención: “Vamos a hacer que nuestras grandes compañías petroleras estadounidenses entren, gasten miles de millones de dólares y arreglen la infraestructura gravemente dañada”.
Sin embargo, la realidad es mucho más complicada de lo que sugiere el marco optimista de Trump. El petróleo venezolano es predominantemente crudo pesado y agrio que requiere equipos especializados y capacidad de refinación avanzada, gran parte del cual se ha deteriorado después de años de inversión insuficiente. Las compañías petroleras internacionales fueron expulsadas o nacionalizadas a principios de la década de 2000, y los productores no han olvidado que fueron expulsados de Venezuela cuando el país expropió activos extranjeros.
La inversión necesaria para restablecer la producción es asombrosa. Los analistas estiman que se necesitarían décadas de inversión y miles de millones de dólares para aumentar significativamente la producción. La infraestructura se está desmoronando, la mano de obra calificada ha emigrado y el marco legal para la inversión extranjera sigue siendo incierto. Las refinerías, los oleoductos y las terminales de exportación del país requieren una amplia rehabilitación.
Además, el momento se complica debido a los mercados energéticos mundiales. Los precios del petróleo han estado bajo control durante 2025 debido a los temores de exceso de oferta, y el crudo Brent y WTI perdieron cada uno casi un 20 por ciento durante el año. Es probable que el impacto inmediato sobre los precios mundiales del petróleo sea moderado (los analistas proyectan aumentos de sólo dos o tres dólares por barril) porque Venezuela produce actualmente menos del uno por ciento de la producción mundial.
La pregunta a más largo plazo es si el mundo necesita en absoluto el petróleo venezolano. Hasta hace poco, el consenso era que la demanda mundial de petróleo alcanzaría su punto máximo dentro de cuatro años debido a los vehículos eléctricos y las políticas climáticas. Pero a medida que Estados Unidos, China y Canadá debilitan las políticas climáticas y las ventas de vehículos eléctricos se desaceleran, la perspectiva de invertir en Venezuela se ha vuelto más atractiva.
Para las empresas europeas que observan desde lejos, el sector petrolero de Venezuela presenta un estudio de caso sobre riesgo geopolítico y nacionalismo de recursos. La lucha por la seguridad energética que ha definido la respuesta estratégica de Europa a las crisis recientes hace que el petróleo venezolano sea teóricamente valioso, pero sólo si se puede garantizar la estabilidad política.
Transición política: la cuestión de Libia
La incertidumbre más inmediata que enfrenta Venezuela es política. Trump se negó a respaldar a la líder de la oposición María Corina Machado y, en cambio, afirmó que su administración había estado en contacto con la vicepresidenta de Maduro, Delcy Rodríguez. Esto ha alarmado tanto a los demócratas venezolanos como a los analistas de política exterior, quienes advierten que tratar con los restos del régimen en lugar de con los líderes de la oposición electos podría perpetuar la inestabilidad.
Elementos de línea dura del régimen de Maduro mantienen el control sobre el terreno, incluidos el ministro de Defensa, Vladimir Padrino López, y el ministro del Interior, Diosdado Cabello. Los militares, profundamente arraigados en un sistema de corrupción y clientelismo, tienen pocos incentivos para ceder el poder sin garantías de amnistía y protección.
Jorge León, jefe de análisis geopolítico de Rystad Energy, predice que Venezuela probablemente se parecerá a la Libia post-Gaddafi en lugar de una transición democrática fluida, debido al apoyo restante al movimiento chavismo de Maduro y a los múltiples líderes de la oposición en el exilio que compiten por el poder. Si eso resulta cierto, las implicaciones económicas son sombrías: inestabilidad prolongada, interrupción de las exportaciones de petróleo, flujos migratorios continuos y el riesgo de que el conflicto civil se extienda por toda la región.
La declaración de Trump de que Estados Unidos “gobernará” Venezuela hasta que se produzca una “transición adecuada” genera sus propias preocupaciones. La operación indica que el Corolario de Trump esbozado en la Estrategia de Seguridad Nacional 2025 no es una mera fanfarronada, sino que también empuja a Washington a una modalidad de construcción nacional, un proceso que históricamente ha producido resultados mixtos en el mejor de los casos.
Para los inversores europeos que navegan por el riesgo de los mercados emergentes, la transición de Venezuela ofrece un crudo recordatorio de que la riqueza de recursos por sí sola no garantiza la estabilidad ni la rentabilidad. La presencia de deuda china (Beijing ha prestado más de 60 mil millones de dólares a Venezuela en las últimas décadas) complica aún más el panorama, al igual que la participación de activos militares y de inteligencia rusos.
Implicaciones regionales: migración, comercio e influencia estadounidense
La crisis de Venezuela ya ha remodelado el panorama económico y político de América Latina. El éxodo masivo de 6,8 millones de venezolanos ha ejercido una enorme presión sobre los servicios sociales en Colombia, Brasil, Ecuador y Perú, mientras que las remesas de la diáspora se han convertido en un salvavidas económico fundamental para quienes se quedaron.
La destitución de Maduro podría acelerar o revertir estos flujos dependiendo del éxito de los esfuerzos de reconstrucción. Si regresa la estabilidad y surgen oportunidades económicas, algunos migrantes pueden regresar. Si la transición se convierte en caos, una nueva ola de refugiados podría abrumar la capacidad regional, provocando reacciones políticas y tensiones fronterizas.
La intervención también marca una reafirmación decisiva de la influencia estadounidense en el hemisferio occidental. Encaja con la geopolítica cambiante de América Latina, señalando la intención de Washington de limpiar el vecindario y establecer una zona de mayor beneficio estratégico. Para los gobiernos latinoamericanos, el mensaje es claro: la administración Trump está dispuesta a utilizar la fuerza militar para lograr un cambio de régimen, independientemente de la opinión internacional.
Varios líderes regionales, incluidos los de México, Colombia y Brasil, condenaron la intervención estadounidense, pero aún no está claro si los países de la región estarán dispuestos o serán capaces de rechazar realmente las acciones de Washington. La operación expone los límites de instituciones regionales como la Organización de Estados Americanos y subraya la asimetría de poder en las relaciones hemisféricas.
Para los responsables de las políticas europeas, Venezuela ofrece un paralelo con los debates sobre soberanía, intervención y reconstrucción económica en su propio vecindario. La UE ha apoyado durante mucho tiempo una transición democrática en Venezuela, pero ha sido cautelosa ante una intervención militar. El Primer Ministro del Reino Unido, Keir Starmer, dijo que Gran Bretaña “no derramaría lágrimas” por el fin del gobierno de Maduro, pero enfatizó el apoyo al derecho internacional, lo que refleja el enfoque más cauteloso de Europa.
Implicaciones para la inversión: ¿quién se beneficia?
Si Venezuela se estabiliza, los beneficios potenciales son sustanciales, pero también lo son los riesgos. Varios sectores se beneficiarán de los esfuerzos de reconstrucción:
Infraestructura energética: La reconstrucción de la industria petrolera de Venezuela requerirá una inversión masiva de capital en refinerías, oleoductos, tecnología de extracción e instalaciones de exportación. Las compañías petroleras estadounidenses, incluidas ExxonMobil y ConocoPhillips, que fueron expulsadas en la década de 2000, podrían intentar regresar. Chevron, actualmente la única empresa estadounidense importante que opera en el país, está posicionada para expandir sus operaciones significativamente.
Construcción e ingeniería: La infraestructura de Venezuela (carreteras, puentes, puertos, redes eléctricas) se ha deteriorado dramáticamente. Los contratistas internacionales con experiencia en reconstrucción posconflicto podrían encontrar oportunidades lucrativas, aunque las preocupaciones por la seguridad seguirán siendo primordiales.
Servicios financieros: el sistema bancario de Venezuela se ha visto vaciado por la hiperinflación y la fuga de capitales. El país lanzó una nueva moneda en 2021, eliminando seis ceros de sus billetes de bolívar, pero reconstruir la confianza en las instituciones financieras requerirá una reforma integral. Los bancos europeos que se expanden hacia América Latina pueden ver oportunidades en el financiamiento del comercio y los préstamos corporativos.
Bienes de consumo y venta minorista: Con el PIB colapsado en un 73 por ciento y los bienes básicos escasos durante años, la demanda reprimida de todo, desde alimentos hasta productos electrónicos, podría impulsar un auge del consumo si los ingresos se recuperan. Sin embargo, el poder adquisitivo seguirá limitado hasta que se estabilice el mercado laboral.
Minería y minerales: Más allá del petróleo, Venezuela tiene importantes depósitos de oro, mineral de hierro, bauxita y tierras raras. Estos han estado en gran medida subdesarrollados o controlados por redes criminales durante la era Maduro. Un gobierno estable podría atraer inversiones mineras, aunque las normas de gobernanza ambiental y social serán cruciales.
La advertencia a todo esto es el riesgo político. El sistema legal de Venezuela es débil, los derechos de propiedad están mal definidos y no se puede descartar el riesgo de una futura expropiación. Las compañías petroleras estadounidenses no han olvidado que fueron expulsadas a principios de la década de 2000, y cualquier inversionista que ingrese a Venezuela debe sopesar los posibles retornos frente a la posibilidad de otra reacción populista en una década o dos.
Para las empresas europeas que evalúan oportunidades de mercados emergentes, Venezuela presenta un cálculo clásico de riesgo-recompensa. El beneficio es sustancial, pero depende en gran medida de factores (estabilidad política, reforma legal, seguridad) que siguen siendo profundamente inciertos.
Lecciones para Europa: maldición de los recursos y resiliencia institucional
El colapso de Venezuela ofrece lecciones aleccionadoras para las economías ricas en recursos y para quienes gestionan las transiciones económicas. Los países que descubren recursos después de formar instituciones democráticas sólidas suelen estar en mejores condiciones de evitar la maldición de los recursos. Noruega, por ejemplo, ha disfrutado de un crecimiento constante desde que descubrió petróleo en el Mar del Norte en la década de 1960, y el sector petrolero ahora representa sólo el 20 por ciento del PIB gracias a la diversificación y una gobernanza sólida.
Venezuela tomó el camino opuesto. Cuando Chávez y Maduro capturaron y vaciaron las instituciones democráticas del país –desde la autoridad electoral hasta los militares y los medios de comunicación– no había nada ni nadie que pudiera detener una política terrible. El poder judicial y el legislativo, que en la mayoría de los países habrían contenido los daños, habían sido neutralizados.
Para Europa, que enfrenta sus propios desafíos en torno a la competitividad económica y la reforma institucional, Venezuela es una advertencia. Las instituciones fuertes importan más que los recursos naturales. La gobernanza transparente, los poderes judiciales independientes, los medios de comunicación libres y los mercados competitivos no son lujos: son requisitos previos para una prosperidad sostenida.
El caso de Venezuela también pone de relieve los peligros de la excesiva dependencia económica de un solo producto básico. El petróleo como porcentaje de las exportaciones de Venezuela aumentó de alrededor del 71 por ciento en 1998 a casi el 98 por ciento en 2013, dejando a la economía catastróficamente expuesta cuando los precios colapsaron en 2014. La diversificación económica –la que Europa ha perseguido a través de su mercado único y su política industrial– es esencial para la resiliencia.
Qué sucede después: tres escenarios
La trayectoria de la reconstrucción de Venezuela dependerá de las decisiones que se tomen en Washington, Caracas y más allá durante los próximos meses. Son posibles tres grandes escenarios:
Caso optimista: un gobierno de transición creíble asume el poder con el respaldo de Estados Unidos, las fuerzas de seguridad aceptan el cambio y las principales potencias, incluida la UE, se comprometen a brindar asistencia para la reconstrucción. La producción de petróleo se recupera gradualmente a medida que las empresas internacionales regresan, los flujos de inversión aumentan y los migrantes venezolanos comienzan a regresar a sus hogares. El crecimiento económico se reanuda dentro de dos o tres años y Venezuela resurge como una democracia estable, aunque todavía frágil.
Probabilidad: Baja a moderada. Esto requiere una alineación política casi perfecta, un apoyo externo sustancial y suerte.
Caso base: Se desarrolla una transición complicada pero manejable con una participación significativa de Estados Unidos, una cooperación parcial de las elites militares y una fragmentación política continua. La producción de petróleo mejora lentamente, la inversión regresa con cautela y la recuperación económica es desigual. Persisten las preocupaciones en materia de seguridad, la gobernanza sigue siendo débil y el riesgo de inestabilidad futura perdura. Venezuela se convierte en un petroestado semifuncional en lugar de una democracia próspera.
Probabilidad: Moderada a alta. Esto refleja los resultados en otros estados ricos en recursos con instituciones débiles.
Caso pesimista: la transición colapsa en un conflicto entre facciones, con centros de poder en competencia luchando por el control. Las exportaciones de petróleo se detienen, la infraestructura resulta dañada en los combates y la crisis humanitaria se profundiza. La inestabilidad regional se extiende, aumentan las migraciones y Venezuela se convierte en un Estado fallido que requiere una intervención internacional sostenida. La reconstrucción económica se retrasa una década o más.
Probabilidad: baja a moderada, pero aumenta si se acumulan errores políticos.
El interés de Europa en el futuro de Venezuela
Para las empresas y los responsables políticos europeos, Venezuela puede parecer distante, pero su trayectoria tiene implicaciones directas. Los mercados petroleros mundiales siguen interconectados y cualquier interrupción significativa del suministro (o expansión) afecta los precios desde Rotterdam hasta Roma. El éxito o el fracaso de la reconstrucción moldearán las percepciones del riesgo de los mercados emergentes en toda América Latina, influyendo en los flujos de capital y las decisiones de inversión desde São Paulo a Buenos Aires.
En términos más generales, Venezuela pone a prueba la viabilidad de la intervención externa como herramienta para resolver fallas de gobernabilidad. Europa ha adoptado una postura más cautelosa que Washington, prefiriendo la presión diplomática y las sanciones a la acción militar. El resultado en Venezuela informará los debates sobre cómo deben responder las democracias al colapso autoritario, el fracaso del Estado y la catástrofe humanitaria.
Finalmente, la crisis de Venezuela subraya la importancia de la calidad institucional y la diversificación económica, temas centrales para la propia agenda de reformas de Europa. En un mundo donde la riqueza de recursos puede ser tanto una bendición como una maldición, los cimientos que más importan son el Estado de derecho, una gobernanza transparente y unas instituciones resilientes.
Conclusión: Oportunidad en medio de la incertidumbre
La destitución de Nicolás Maduro era inevitable. La catástrofe humanitaria que presidió, el colapso económico que diseñó y la cleptocracia que comandó no dejaron otro camino a seguir. Venezuela se había convertido en un caso de libro de texto sobre cómo no administrar una economía rica en recursos, una advertencia sobre corrupción, mala gestión y control autoritario.
Lo que sigue siendo incierto es si su destitución marca el comienzo de una reconstrucción genuina o simplemente el capítulo inicial de un período prolongado de inestabilidad. Las reservas de petróleo son reales, las oportunidades de inversión sustanciales, pero también lo son los riesgos políticos y los desafíos de gobernanza.
Para los inversores, el cálculo es claro: Venezuela ofrece retornos potencialmente transformadores, pero sólo para aquellos dispuestos a tolerar una incertidumbre extrema y lo suficientemente pacientes como para esperar años para obtener beneficios. Para los formuladores de políticas, Venezuela es a la vez una oportunidad y una advertencia: una oportunidad de apoyar la renovación democrática, pero también un recordatorio de que la reconstrucción económica requiere mucho más que una intervención militar.
Los próximos seis a doce meses determinarán si Venezuela emerge como una historia de éxito posconflicto o desciende al tipo de inestabilidad fracturada y violenta que ha asolado a Libia, Yemen y Siria. De cualquier manera, el mundo (y Europa) estarán observando de cerca.
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