¿Quién se está beneficiando de Irán?

La guerra en Irán tiene un balance y estos son los ganadores

Las guerras destruyen la riqueza. También lo crean, y rara vez de manera tan visible como en las semanas transcurridas desde que las fuerzas estadounidenses e israelíes lanzaron ataques contra Irán el 28 de febrero. Si bien los costos humanitarios y macroeconómicos han dominado los titulares, una historia paralela se ha estado desarrollando en las salas de juntas y en las salas de negociación: la transferencia sistemática de riqueza hacia un conjunto de industrias que se benefician, estructural e inmediatamente, precisamente de las condiciones que ha producido este conflicto.

El punto de partida es el petróleo. Los modelos del banco de inversión Jefferies estiman que los productores estadounidenses generarán 5.000 millones de dólares adicionales en flujo de caja sólo en marzo, tras un aumento de aproximadamente el 47 por ciento en los precios del crudo desde que comenzó el conflicto. Las acciones de energía están reflejando esos aumentos de precios, con empresas como Venture Global y Cheniere Energy obteniendo ganancias notables, mientras que un análisis del boletín EnergyFlux encontró que los exportadores y comerciantes de gas natural licuado estadounidense ganarán casi mil millones de dólares más por semana debido a los precios más altos. Molienda Si los precios del petróleo estadounidense se mantienen elevados y promedian 100 dólares el barril durante el año, la empresa de investigación energética Rystad proyecta que la industria recibirá un impulso de 63.400 millones de dólares sólo gracias a la producción.

El presidente Trump ha sido característicamente directo sobre la aritmética. “Estados Unidos es, con diferencia, el mayor productor de petróleo del mundo”, publicó en las redes sociales mientras el crudo Brent superaba los 100 dólares el barril, “así que cuando los precios del petróleo suben, ganamos mucho dinero”. El West Texas Intermediate cerró el viernes a 98,71 dólares el barril.

Shale contra las mayores

Las ganancias inesperadas no se distribuyen equitativamente dentro del sector energético. Los principales beneficiarios son los productores de esquisto estadounidenses: empresas con exposición limitada a Oriente Medio y sin activos cerca del Estrecho de Ormuz. Los precios más altos repercuten casi directamente en sus resultados finales. El panorama es considerablemente más complicado para las grandes petroleras internacionales. ExxonMobil y Chevron, junto con sus rivales europeos BP, Shell y TotalEnergies, tienen amplios activos en la región del Golfo y se ven afectados materialmente por el cierre del Estrecho, a través del cual normalmente pasa aproximadamente el 20 por ciento del suministro diario de petróleo del mundo. Para esas empresas, los precios elevados están siendo parcialmente compensados ​​por la interrupción operativa, los costos de seguros y la exposición de activos en una zona de guerra activa.

Rusia también es un gran beneficiario, porque su crudo es un sustituto legítimo del petróleo de Oriente Medio. Anteriormente obligado a vender con descuento debido a las sanciones occidentales, Moscú ahora está vendiendo a la India a precios elevados tras una exención de las sanciones, una ironía geopolítica que no concuerda con los objetivos declarados de la alianza occidental. El Instituto Washington El análisis de EBM sobre el shock petrolero y sus implicaciones para el mercado examinó cómo los aumentos de los precios de la energía se están transmitiendo a la inflación y a la política de los bancos centrales en toda Europa y más allá.

El dividendo de defensa

Si el petróleo es el sector beneficiario más obvio, la defensa es el más dramático. En Wall Street, las empresas de defensa, incluidas Lockheed Martin, Northrop Grumman y RTX, subieron entre un 4 y un 6 por ciento el primer día de las huelgas. La ganancia combinada para los accionistas de las tres empresas ese día fue de entre 25.000 y 30.000 millones de dólares. BAE Systems, con sede en Londres, subió alrededor del 6 por ciento el primer día del conflicto. La conversación

Las mayores empresas de defensa estadounidenses acordaron cuadriplicar la producción de armamento avanzado luego de una reunión en la Casa Blanca a la que asistieron los directores ejecutivos de RTX, Lockheed Martin, Boeing, Northrop Grumman, BAE Systems, L3Harris y Honeywell Aerospace, todas las cuales tienen miles de millones de dólares en pedidos atrasados. Al Jazeera En Israel, Elbit Systems se convirtió brevemente en la empresa cotizada más valiosa del país, con sus acciones subiendo un 45 por ciento desde enero. EBM ha seguido el argumento estructural a favor de las acciones de defensa como el comercio de inversión definitorio de 2026, una tesis que el conflicto ahora se ha acelerado significativamente.

Las cinco principales acciones de defensa posicionadas para el crecimiento (Lockheed Martin, RTX, Northrop Grumman, Boeing y L3Harris) tienen pedidos atrasados ​​que eclipsan el PIB de varias naciones. Los analistas señalan que los presupuestos de defensa, ya destinados a crecer en 2026, ahora enfrentan aún menos obstáculos políticos en Washington y las capitales europeas. Trump pretende aumentar el gasto militar estadounidense a 1,5 billones de dólares para 2027.

Seguros: Complejidad a un precio alto

Uno de los ganadores menos visibles es el mercado de seguros contra riesgos de guerra. Las primas de riesgo de guerra para los buques que transitan por Ormuz se han multiplicado, en algunos casos, por doce, con algunas pólizas canceladas o capacidad retirada en medio de un mayor riesgo de ataque. Pillsbury Winthrop Shaw Pittman La disrupción ha creado un entorno de precios extraordinario para los aseguradores dispuestos a ofrecer cobertura. El gigante de seguros Chubb ha sido nombrado asegurador principal de un programa liderado por el gobierno de EE. UU. para proporcionar seguros a los barcos que realizan el peligroso tránsito a través del Estrecho de Ormuz, en colaboración con la Corporación Financiera de Desarrollo Internacional de EE. UU. como parte de un plan de 20 mil millones de dólares para restablecer el tráfico comercial. CNBC Para Chubb y otros aseguradores marítimos especializados, el respaldo del gobierno reduce el riesgo de cola, mientras que las primas por riesgo de guerra se mantienen en máximos históricos, una posición comercial inusualmente favorable.

La economía del desvío

Más allá de los sectores principales, un conjunto más amplio de industrias se está beneficiando de la reestructuración forzada de las cadenas de suministro globales. Los desvíos alrededor del Cabo de Buena Esperanza añaden aproximadamente de 10 a 14 días y aproximadamente 1 millón de dólares en combustible por barco, además de crecientes recargos relacionados con el conflicto. Pillsbury Winthrop Shaw Pittman Ese costo recae sobre los importadores y, en última instancia, sobre los consumidores, pero los ingresos incrementales fluyen hacia los operadores de buques cisterna, los proveedores de combustible y los operadores portuarios a lo largo de las rutas alternativas. Los puertos de aguas profundas de Omán en Duqm, Salalah y Sohar están manejando volúmenes significativamente mayores a medida que el transporte marítimo evita el Estrecho, aunque los ataques con aviones no tripulados han complicado incluso esas alternativas.

Los exportadores de GNL fuera de la región del Golfo son otro beneficiario estructural. Los precios europeos del GNL casi se han duplicado porque las exportaciones estadounidenses pueden ser redirigidas a Asia en lugar de a sus destinos europeos habituales. El Instituto Washington — crear un entorno de precios que beneficie a los exportadores estadounidenses de GNL independientemente de la dirección en la que viajen finalmente sus cargas.

Como informó EBM en su cobertura sobre cómo la guerra de Irán está impulsando al petróleo hacia su mayor ganancia semanal en cuatro años y la semana que sacudió los mercados globales, las consecuencias económicas del conflicto ahora se extienden mucho más allá de la región. La incómoda verdad sobre la guerra moderna no es simplemente que destruye: es que la destrucción se distribuye de manera desigual, mientras que las ganancias financieras van a parar a un conjunto predecible de actores que estaban posicionados mucho antes de que se disparara el primer misil.

Preguntas frecuentes

¿Por qué los productores de esquisto estadounidenses se están beneficiando más de la guerra con Irán que las grandes petroleras internacionales? Las empresas estadounidenses de esquisto tienen una exposición mínima a los activos de Oriente Medio y no tienen operaciones cerca del Estrecho de Ormuz, por lo que los elevados precios del crudo influyen directamente en sus flujos de efectivo. Las grandes empresas internacionales (ExxonMobil, Chevron, BP, Shell y TotalEnergies) tienen activos en el Golfo que están operativamente perturbados por el conflicto, lo que contrarresta parcialmente el beneficio en ingresos de los precios más altos.

¿Qué empresas de defensa han obtenido los mayores beneficios desde que comenzó el conflicto? Lockheed Martin, Northrop Grumman, RTX y BAE Systems estuvieron entre los mayores beneficiarios inmediatos por ganancia de capitalización de mercado. En Israel, Elbit Systems ha sido uno de los que se han destacado, con unas acciones que han subido aproximadamente un 45 por ciento desde enero. En general, el conflicto ha reposicionado el sector desde una cobertura geopolítica a un comercio de crecimiento estructural.

¿Cómo está afectando la guerra a los mercados de seguros contra riesgos de guerra? Las primas de riesgo de guerra para los tránsitos de Ormuz se han multiplicado por doce desde que comenzó el conflicto, y algunas mutuas de seguros han retirado la cobertura por completo. El gobierno de Estados Unidos ha intervenido con un programa de seguro contra riesgos políticos de 20 mil millones de dólares, con Chubb nombrado como asegurador principal, creando una combinación inusual de capacidad respaldada por el gobierno y precios comerciales históricamente elevados que beneficia a los aseguradores marítimos especializados.