El euro continúa sus ganancias para el cuarto día frente al dólar estadounidense, aumentando en un 0.2% y alcanzando su nivel más alto desde noviembre del año pasado, tocando 1.08205.
Las ganancias del euro son respaldadas por el optimismo sobre el futuro de la economía de la región, especialmente su economía más grande, Alemania, con planes para un aumento sin precedentes en el gasto de defensa e infraestructura. Este aumento requerirá reformar las reglas de la deuda para abrir el camino para expandir la emisión de bonos, lo que aumentará bruscamente sus rendimientos, lo que también mejorará las ganancias del euro.
El probable nuevo canciller alemán Friedrich Merz dijo que el nuevo gobierno establecerá un fondo de inversión de infraestructura de 500 mil millones de euros.
Este creciente impulso en torno a reformar las finanzas públicas en Alemania y acelerar el ritmo del gasto contribuye a restaurar la esperanza sobre la posibilidad de restaurar el crecimiento económico ausente en Alemania y mejora la confianza en él, lo que puede justificar la recuperación del euro. Las profundidades de las preocupaciones económicas que fluyen de los datos y encuestas negativas en Alemania y la eurozona estuvieron entre los factores más importantes que mantuvieron la moneda única bajo presión continua hacia abajo.
Con esta noticia sobre el gasto, los expertos han comenzado a aumentar las perspectivas para el crecimiento económico en el país afectado por la recesión, según el Wall Street Journal. Morgan Stanley dijo que los paquetes de gastos podrían alcanzar más de un billón de euros. Bank of America dijo que el crecimiento económico alemán podría aumentar entre 1.5% y 2% en 2027. El Instituto Kiel para la Economía Mundial dijo que un aumento temporal en el gasto militar del 1% del PIB podría conducir a un aumento del 0.25% en la productividad a largo plazo.
El Journal también informó que el plan de Merz podría impulsar la confianza económica en un momento de aumentar la incertidumbre geopolítica y alentar la inversión y el consumo.
Por otro lado, este aumento significativo en los rendimientos de los bonos indica que los costos de financiación podrían aumentar. El rendimiento en el Bund de 10 años alemán ha alcanzado su nivel más alto desde octubre de 2023, acercándose al 3%. Este posible aumento en los costos de préstamos podría hacer que el plan para aumentar el gasto sea más costoso y cargar la economía.
El futuro del plan para aumentar la legislación de la deuda de gasto y reforma aún no está claro. Requiere una enmienda constitucional que debe ser aprobada por el Parlamento alemán, que finaliza su mandato este mes. El nuevo parlamento incluye una minoría de bloqueo compuesta de partidos de extrema izquierda y extrema derecha que no apoyan el enfoque impulsado por Merz, según Reuters. La forma de las coaliciones en el próximo Parlamento tampoco está clara en este momento.
Si bien la falta de aprobación de estas reformas junto con el compromiso de aumentar el gasto de defensa podría aumentar la carga económica al aumentar los impuestos y reducir el apoyo del gobierno para otros programas.
Aparte de eso, las ganancias del euro también se deben a la debilidad del dólar a la luz de las sucesivas señales negativas de la economía estadounidense, que está rodeada de incertidumbre sobre las consecuencias de la escalada de la guerra comercial principalmente. Esto ha llevado a una disminución de la confianza del consumidor y el sentimiento comercial de acuerdo con las encuestas recientes de la Junta de la Conferencia y S&P Global.
La sorpresa muy negativa en el cambio en el empleo no agrícola de ADP ha profundizado las preocupaciones económicas. Si bien la incertidumbre sobre las políticas de Donald Trump y la disminución del gasto de los consumidores han llevado a despidos y contratación más lenta, según Nela Richardson, economista jefe de ADP.
Hoy, el mercado está mirando hacia la decisión de la tasa de interés del Banco Central Europeo, con las expectativas de un recorte de 25 pb. El enfoque estará en el comunicado de prensa y el discurso que sigue al anuncio. Un tono más suave del banco central en las perspectivas de la política monetaria podría eliminar algunas de las ganancias recientes del euro.
Estos factores mixtos y la falta de plena certeza a su alrededor podrían dejar el euro vulnerable a una fuerte volatilidad, especialmente después de los aumentos inusuales que hemos visto esta semana.