El euro continuó su recuperación hoy frente al dólar (EUR/USD), alcanzando el nivel de 1,07563 aproximadamente a las 8:30 a. m. GMT. Por otro lado, el euro continuó cayendo frente a la libra esterlina (EUR/GBP), el nivel más bajo en unos veinte días, al nivel de 0,86562 aproximadamente a las 9:15 de esta mañana. En cuanto al yen japonés, el euro frente al yen japonés (EUR/JPY) logró registrar sus niveles más altos desde 2008, alcanzando el nivel de 160,941 aproximadamente a las 10:00 de la mañana.
Las ganancias del euro hoy vienen acompañadas de una serie de datos económicos en toda la zona del euro que, aunque mixtos, conllevan cierta positividad sobre el futuro de la economía de la región, específicamente el sector de servicios. Hoy hemos visto las cifras del índice de gestores de compras HCOB correspondientes a octubre.
Mientras tanto, el PMI de servicios HCOB alemán registró una desaceleración hasta 48,2, ligeramente superior a lo esperado en 48,0. El índice compuesto de gerentes de compras HCOB también indicó una desaceleración continua de las actividades económicas, pero a un ritmo ligeramente más lento de lo esperado, con una lectura de 45,9.
También en España, el sector servicios continuó recuperándose más de lo esperado por segundo mes consecutivo, esta vez con una lectura de 51,1, frente a las expectativas de una contracción de 49,3. En cuanto al conjunto de la zona del euro, el PMI de servicios se mantuvo estable en 47,8, en línea con las expectativas de los analistas. Por otro lado, las actividades de servicios en Francia continuaron cayendo más de lo esperado, con una lectura de 45,2.
Volviendo a la economía alemana, los pedidos a las fábricas continuaron creciendo por segundo mes consecutivo un 0,2%, frente a las expectativas que apuntaban a una contracción del 1%.
Además de estas cifras, hemos sido testigos de una nueva caída del sentimiento negativo en la Eurozona, con una lectura de -18,6 para el Índice de Sentimiento de los Inversores Sentix para el actual mes de noviembre, que es la lectura más alta que no hemos visto desde junio pasado. .
Creo que las cifras de hoy para la eurozona han ayudado a restaurar una atmósfera más optimista sobre la capacidad de la economía de la región para estabilizar y restaurar el crecimiento, a pesar del endurecimiento de las condiciones crediticias.
Los rendimientos de los bonos europeos también volvieron a subir hoy, continuando las ganancias prolongadas desde el viernes por la tarde, tras los decepcionantes datos sobre el empleo no agrícola y la tasa de desempleo en Estados Unidos, que contribuyeron a reforzar la hipótesis de los mercados sobre el fin del ciclo de subidas de tipos de interés. por la Reserva Federal, mientras siguen llegando señales negativas desde el mercado laboral.
El rendimiento de los bonos estatales europeos a diez años alcanzó el 2,705%, tras alcanzar los niveles más bajos en unos 45 días. Mientras que la brecha entre los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a diez años y su contraparte europea se encamina a reducirse por quinto día consecutivo, cerca del nivel de 1,891 de hoy, que está cerca de los niveles más bajos desde el pasado 13 de octubre.
Creo que esta recuperación en los mercados de bonos europeos ha contribuido a la recuperación del euro, que está ligeramente cerca de la paridad con el dólar estadounidense. Por otro lado, la notable y continua recuperación del mercado de bonos estadounidense puede frenar la recuperación del euro, ya que los fondos de los inversores continuaron fluyendo significativa y masivamente hacia los ETF de bonos estadounidenses, especialmente los de corto plazo, a expensas de los bonos internacionales y TIPS. Los ETF y los inversores no parecen estar lo suficientemente entusiasmados con la exposición a la economía global en general.
Si bien las ganancias del euro hoy no fueron suficientes para superar la fortaleza mostrada por la libra esterlina. Los mercados siguen siendo optimistas sobre la libra después de que el gobernador del Banco de Inglaterra dijera la semana pasada que no habría ningún recorte de los tipos de interés en breve.
Si bien veo que esto puede representar un desafío para el banco central, con el flujo continuo de señales negativas que muestra la economía británica. Hoy, el sector de la construcción mostró una mayor debilidad, con una contracción mayor a la esperada en el PMI de Construcción Global del S&P para octubre en 45,6.
Por último, en Japón, la debilidad del yen se produjo cuando el Banco de Japón siguió afirmando su adhesión a una política monetaria muy laxa, a pesar de la caída récord de la moneda nacional frente a otras monedas importantes.
Parece que el flujo continuo de datos positivos de la zona del euro, que coincide con la adhesión del Banco de Japón a su política ultralaxa, que tomó más medidas y evitó interferir en el mercado, ha contribuido a empujar al par euro/yen hacia la sus niveles récord nuevamente hoy.
También creo que el BoJ puede seguir siendo cauteloso a la hora de tomar medidas que endurezcan las condiciones crediticias y potencialmente debiliten el crecimiento económico, que parece ser el foco de atención del banco mucho más que los niveles de inflación.