Londres, 20 de octubre de 2026 – Análisis de EBM Newsdesk – Por Katie Winearls
El Kospi de Corea del Sur cayó un 3,7% el martes cuando volvió la liquidación de existencias de chips de memoria. SK Hynix perdió un 4,2% y Samsung Electronics un 3,0%, mientras que la estadounidense Micron Technology perdió cerca de un 3% en las primeras operaciones. El detalle que más inquietó a los inversores fue su debut en bolsa. La empresa surcoreana de servicios de inteligencia artificial Elice Group cayó un 32% en su primer día de operaciones, semanas después de que Firmus, el grupo australiano de centros de datos respaldado por Nvidia, retirara su propia salida a bolsa, citando malas condiciones del mercado.
Para los inversores europeos, el mensaje es que el comercio de IA no ha encontrado su piso. Las compras durante la caída de la semana pasada se han desvanecido y los mercados están esperando pruebas de que las enormes sumas gastadas en IA darán sus frutos. Esa prueba puede llegar esta semana, con SpaceX informando esta noche y Meta y Tesla mañana.
Asia vuelve a recibir el golpe
El Nikkei japonés cayó un 1,3%. SoftBank, la gigantesca apuesta por la IA de Masayoshi Son, cayó un 6% y el fabricante de chips de memoria Kioxia perdió un 3,4%. El Hang Seng de Hong Kong cayó un 1,2% y el ASX 200 de Australia cayó un 0,3%. El Shanghai Composite de China subió un 0,1% y el Nifty 50 de la India subió un 0,7%.
Únase al European Business Briefing
Los nuevos suscriptores de este trimestre participan en un sorteo para ganar un Rolex Submariner. Únase a más de 40.000 fundadores, inversores y ejecutivos que leen EBM todos los días.
Suscribir
El patrón es el mismo que la semana pasada. Los mercados más expuestos a los chips y la IA son los que están cayendo con mayor fuerza, mientras que aquellos con menos exposición se mantienen firmes.
El repunte de Wall Street se desvanece
Las acciones estadounidenses subieron el lunes. El Nasdaq ganó un 1,1% gracias a un repunte tecnológico, el S&P 500 añadió un 0,4% y el Russell 2000 un 0,3%, mientras que el Dow cayó un 0,1%. Pero el estado de ánimo cambió de la noche a la mañana cuando las acciones de chips coreanos se vendieron. Los gráficos de muchas acciones estadounidenses de chips e inteligencia artificial sugieren que la liquidación que comenzó este mes y, en algunos casos, a finales de septiembre, puede que aún no haya terminado.
Los operadores necesitan una razón para volver a comprar, y las ganancias del tercer trimestre podrían proporcionársela. SpaceX, que ahora incluye el laboratorio de IA xAI, informa después del cierre de esta noche, seguido por Meta y Tesla mañana. Los resultados no contarán toda la historia de la IA, pero muchos inversores actuarán en consecuencia en lugar de esperar al resto del sector.
La Reserva Federal espera, por ahora
A pesar de las altas cifras de inflación de la semana pasada, con los precios al productor en máximos de varios años, los mercados ahora ven un 83% de posibilidades de que la Reserva Federal, bajo su nuevo presidente, Kevin Warsh, mantenga las tasas en la reunión de la próxima semana. Eso respalda las acciones en el corto plazo.
Pero conlleva un riesgo. Si la inflación sigue aumentando y la Reserva Federal no hace nada, es posible que tenga que actuar más bruscamente más adelante. Eso podría dañar la credibilidad de Warsh a sólo unos meses de asumir el cargo.
La libra esterlina sube, el euro lucha
El dólar se debilitó en todos los ámbitos el martes. Incluso el euro subió frente a ella, pero cayó frente a la libra, y el tipo de cambio euro-libra esterlina ha vuelto a estar cerca de su nivel más bajo en 17 meses. Los disturbios franceses han expuesto tanto la debilidad de la economía francesa como la falta de una solución política que los votantes acepten.
La libra esterlina se vio impulsada por una caída sorpresiva del desempleo en el Reino Unido. La libra ha subido alrededor de un 1,7% frente al dólar desde que cayó por debajo de 1,32 dólares el miércoles pasado, y los operadores ahora miran a 1,34 dólares. Las cifras de inflación del Reino Unido se publicarán mañana, seguidas el próximo miércoles por el primer presupuesto del Canciller John Healey. Los mercados dan un 95% de posibilidades de que el Banco de Inglaterra suba los tipos en un cuarto de punto en noviembre.
El petróleo sube por los titulares de guerra, el oro cae
El petróleo volvió a subir por una racha de noticias de guerra. La agencia de noticias iraní Tasnim informó, citando a los Guardias Revolucionarios, que dos camiones cisterna habían chocado con minas al intentar cruzar el Estrecho de Ormuz. Los hutíes de Yemen atacaron un campamento militar del gobierno y, según se informa, Rusia atacó una instalación energética cerca de Lviv, en Ucrania.
Casi ocho meses después de iniciada la guerra entre Estados Unidos, Israel e Irán, que se esperaba que durara poco más de un mes, no hay señales de paz y existe un riesgo real de que se extienda. El petróleo se ha mantenido bastante tranquilo dados los peligros. Pero con las reservas estratégicas ya agotadas, los precios podrían subir más. Eso empujaría a los bancos centrales a subir las tasas en el peor momento posible.
Mientras tanto, el oro ha caído desde el lunes a pesar del dólar más débil y puede volver a probar el soporte en torno a los 4.100 dólares. Una ruptura limpia abriría el camino hacia los 4.000 dólares. El índice dólar mantiene una fuerte banda de soporte entre 101,50 y 101,20. Si el dólar reanuda su repunte, el oro tendrá dificultades.
mi lectura
Este es un mercado esperando un veredicto. El comercio de IA ha perdido impulso, y una salida a bolsa fallida y una caída del Kospi muestran cuán frágil se ha vuelto la confianza.
Las ganancias de esta semana importan más de lo habitual. Las sólidas cifras de SpaceX, Meta y Tesla podrían reiniciar las compras. Los débiles confirmarían lo que los mercados asiáticos ya están señalando: los inversores ya no están dispuestos a pagar ningún precio por la IA. Yo esperaría más volatilidad, no menos, hasta que se conozcan esos resultados.
Análisis relacionado