En medio de la discordia de la campaña, un de dos partidos políticos Está surgiendo una idea: Estados Unidos puede destinar dólares de los contribuyentes a proyectos especiales y convertirlos en un “fondo de riqueza” nacional para ayudar a mejorar la percepción pública de la deuda nacional y el gasto deficitario.
Hablando en el Club Económico de Nueva York El jueves pasado, el expresidente Donald Trump preguntó: “¿Por qué no tenemos un fondo soberano de riqueza? Otros países tienen fondos de riqueza. Nosotros no tenemos nada”. Sugirió que esta nueva cuenta se capitalizaría con “enormes cantidades de dinero” que el gobierno federal obtendría imponiendo aranceles y “otras cosas inteligentes”, y que Estados Unidos tendría el “mayor fondo soberano de riqueza de todos”. ¿De qué tamaño podría ser? Trump no especificó, pero dijo que consultaría con el multimillonario administrador de fondos de cobertura y asesor John Paulson. En una entrevista separada, Paulson dijo que el fondo soberano de riqueza de Estados Unidos sería “el más grande de todos”. dicho“Sería fantástico ver a Estados Unidos unirse a esta fiesta y, en lugar de tener deudas, tener ahorros”.
Una aspiración atractiva, sin duda, aunque difícilmente concebible en el futuro cercano. Hizo referencia al fondo de riqueza de 1,7 billones de dólares de Noruega como una meta potencial. Eso puede parecer mucho dinero, hasta que se considera que el gobierno federal de Estados Unidos gasta esa cantidad en sólo cuatro meses. Es difícil imaginar cómo podría ser la base de un depósito de riqueza nacional significativo y de largo plazo en el contexto de la economía estadounidense (Noruega tiene una población de sólo 5,6 millones, por lo que es muy significativo allí).
Un fondo de ese tamaño apenas representaría el 4% de la deuda nacional acumulada de 35 billones de dólares de Estados Unidos. Trump predijo que el fondo de riqueza propuesto “generaría una ganancia gigantesca”, que ayudaría a pagar la deuda. Esa ganancia tendría que ser gigantesca, en efecto, del orden de un rendimiento de 20 veces, y pronto, para compensar nuestra deuda nacional. Y eso suponiendo que la deuda no siguiera aumentando mientras tanto debido a nuestros déficits estructurales, que actualmente rondan los 2 billones de dólares anuales. En efecto, estamos añadiendo más que un fondo de riqueza noruego entero a la deuda nacional cada año. En los anales de la historia de la inversión, sería un logro bastante impresionante que un fondo de riqueza se apreciara a un ritmo suficiente para compensar nuestra deuda preexistente y acumulada, si no totalmente sin precedentes a esta escala.
En cuanto a la Administración Biden-Harris, Bloomberg informes que “los principales asesores del presidente Joe Biden han estado elaborando una propuesta para crear un fondo soberano de riqueza”, que están ansiosos por formalizar en los meses restantes de la administración. Si bien se informa que los principales asesores de la administración están debatiendo “el tamaño, la estructura, la financiación, el liderazgo y las posibles barreras de protección para un fondo propuesto”, no se proporcionaron detalles sobre cómo podría ser posible capitalizarlo.
Irónicamente, durante el período de preguntas y respuestas del almuerzo del Club Económico, fue el propio asesor de Trump, Paulson, quien dijo que, según el plan económico de Trump, el déficit “se reduciría gracias a elementos como el aumento de los ingresos por aranceles”, pero se compensaría con la pérdida de ingresos por no gravar las propinas. “¿Cuál estima que será el impacto del déficit fiscal a causa de sus políticas?”, preguntó Paulson al expresidente. Trump respondió que el déficit actual del país es “una locura… en realidad es horrible”, pero no indicó cómo ni en qué medida podría reducirse, y mucho menos convertirse en un superávit bajo su liderazgo.
A menos que Trump tenga un plan de ese tipo, los rendimientos previstos de este nuevo fondo de riqueza tendrían que ser aún más inverosímilmente grandiosos para contribuir a nuestra riqueza en relación con la magnitud de la deuda que seguimos contrayendo. Y nótese que, según la pregunta de Paulson, en su pensamiento, aparentemente ya ha asignado los nuevos ingresos arancelarios previstos para contener el déficit anual, no para que sean el capital inicial de nuestro nuevo fondo de riqueza nacional, como sugirió Trump. Siendo las realidades fiscales las que son, es extremadamente improbable que el gobierno disponga de fondos discrecionales de esa magnitud en un futuro próximo. Sin un reajuste sustancial de la estructura presupuestaria de Estados Unidos, es probable que un fondo soberano de riqueza estadounidense sólo pueda ponerse en marcha con dinero prestado.
A pesar de la contradicción inherente que supone lanzar un supuesto “fondo de riqueza” con dinero prestado, no sería sorprendente que el impulso político bipartidista nos llevara allí.
Además de pretender que se puede crear riqueza a través de eslóganes, tanto Biden como Trump parecen especialmente atraídos por tener acceso a una nueva reserva de “riqueza” para sus propias prioridades favoritas, fuera de la supervisión regular del Congreso. según se informa creen que este fondo podría “ayudar a reforzar los intereses de Estados Unidos al proporcionar capital social de primera pérdida, garantías o financiación puente a empresas ilíquidas pero solventes que compiten con firmas chinas”.
Trump, por su parte, dijo que busca “construir proyectos extraordinarios de desarrollo nacional en todo, desde carreteras hasta aeropuertos y transporte, infraestructura, todo el futuro. Podremos invertir en centros de fabricación de última generación, capacidades de defensa avanzadas, investigación médica de vanguardia y ayudar a ahorrar miles de millones de dólares en la prevención de enfermedades en primer lugar”.
De modo que, después de todo, hay unidad. Ambos partidos están ansiosos por crear un nuevo lenguaje para ocultar nuestros problemas fiscales mientras destinan unos cuantos billones de dólares a los proyectos económicos más complejos imaginables sin supervisión. ¿Quién dice que los dos partidos no pueden trabajar juntos?