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El petróleo volvió a registrar caídas notables esta mañana, con los dos principales índices de referencia, el Brent y el West Texas Intermediate (WTI), cayendo aproximadamente un 1,6%, alcanzando así sus niveles más bajos de abril.

Las caídas del petróleo se producen a medida que continúan remitiendo las preocupaciones sobre la guerra regional generalizada en el Medio Oriente, además del pesimismo sobre las tasas de interés que se mantendrán altas durante un período prolongado.

Parece que los mercados todavía se sienten cómodos porque se ha disipado la posibilidad de una guerra directa entre Irán e Israel, que arrastraría a todo Oriente Medio al caos total y provocaría interrupciones en las cadenas mundiales de suministro de energía.

Sin embargo, en mi opinión, el estado de incertidumbre seguirá siendo alto porque la parte israelí, representada por el jefe del gobierno de guerra, puede necesitar reavivar la mecha de la guerra dadas las múltiples presiones internas.

Incluso sin estas acciones militares directas, vuelven a surgir los temores sobre la esperada operación militar terrestre en Rafah, de la que actores regionales e internacionales advierten de sus graves consecuencias, que pueden afectar a la región, rica en nodos de producción y transporte de petróleo. Si el frente de Rafah realmente estalla, esto podría devolver al petróleo la prima que ha ganado desde el comienzo de la escalada regional a principios de abril.

En cuanto al frente de la economía global, parece que el sentimiento del mercado está en sus niveles más bajos este año, con pesimismo sobre la imposibilidad de bajar las tasas de interés ni siquiera durante todo el año. La probabilidad de que la Reserva Federal recorte los tipos de interés en junio ya no supera el 15% hoy, tras alcanzar el 67% más que hace un mes, según la herramienta CME FedWatch.

Esta semana también estará repleta de datos económicos importantes, con un conjunto de cifras de servicios y actividades manufactureras tanto en la Eurozona como en Estados Unidos, además de una mayor acumulación esperada de inventarios de petróleo estadounidenses.

Si bien las sorpresas positivas de estas cifras pueden respaldar los fundamentos del mercado energético, al mismo tiempo pueden alentar a los bancos centrales a ser más pacientes con los recortes de las tasas de interés este año.

Además, este viernes esperamos la lectura de marzo del índice de precios del gasto de consumo personal básico (PCE básico), con expectativas de que la inflación se desacelere hasta el 2,6% anual desde el 2,8% y que el crecimiento de los precios continúe en un 0,3% mensual. base. Si bien más sorpresas sobre la aceleración o desaceleración de la inflación pueden ser un impulso para que los precios de la energía se deterioren aún más.