Acompañar la decisión de reducir los costos de los préstamos fue la orientación con la que los participantes del mercado ahora están extremadamente familiarizados. En consecuencia, los formuladores de políticas reiteraron que continuarán siguiendo un enfoque de “dependiente de datos” y “reunión de reunión”, mientras que una vez más señala que no se está haciendo un “pre-compromiso” para seguir una ruta de política particular.
La atención ahora caerá en la conferencia de prensa del presidente Lagarde, que puede arrojar más luz sobre las deliberaciones políticas de hoy.
Principalmente, los participantes probablemente buscarán claridad sobre el grado de unanimidad en torno a la decisión de hoy de dar un recorte de 25 pb, y si se discutió una reducción mayor. Además, comenta si el BCE está preparado para tomar la tasa de depósito por debajo de neutral, así como el impacto potencial de las políticas comerciales proteccionistas del presidente Trump en la perspectiva de crecimiento de la eurozona ya anémica.
Dando un paso atrás, los formuladores de políticas parecen no haber querido ‘rockear el bote’ esta vez, y es poco probable que quieran hacer un avance, con un ritmo predecible de cortes de 25 pt. , hasta que el consejo de gobierno haya trasladado la tasa de depósito a neutral. Sigue siendo probable que las tasas deban caer por debajo de este nivel neutral (alrededor del 2%) a medida que avanza el año, a medida que los riesgos de inflación subrayan el objetivo del 2%, y a medida que los riesgos para las perspectivas de crecimiento permanecen firmemente inclinadas a la desventaja.