Actualización financiera semanal, presentada por Bas Kooijman, CEO y gerente de activos de DHF Capital SA.
Los mercados de renta variable de EE. UU. Recibieron ganancias la semana pasada, revertiendo la disminución de varias semanas. El promedio industrial Dow Jones lideró el camino con un aumento del 1.2%, mientras que el S&P Midcap 400 registró su primer avance semanal desde enero. Sin embargo, las existencias de tecnología de gran capitalización se retrasaron, ejerciendo presión sobre el compuesto Nasdaq, que terminó como el artista más débil. El índice de valor Russell 1000 continuó superando a su contraparte de crecimiento, marcando cinco semanas consecutivas de liderazgo y extendiendo su ventaja anual a casi 9 puntos porcentuales.
La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés estables en 4.25% – 4.5% durante su reunión de marzo. Mientras que las proyecciones para los recortes de tasa de 2024 permanecieron sin cambios, los formuladores de políticas revisaron las expectativas de inflación al alza para 2025 y las previsiones de crecimiento recortadas. El presidente de la Fed, Jerome Powell, dio un tono tranquilizador, lo que sugiere que la perspectiva económica sigue siendo estable a pesar de las crecientes tensiones globales. Los inversores dieron la bienvenida a la postura de la Fed, lo que provocó un rally a fines de la semana en la mayoría de los sectores de capital.
Los datos económicos publicados durante la semana ofrecieron señales mixtas. Las ventas minoristas se produjeron por debajo de las expectativas, aunque las ventas de grupos de control básicos, que contribuyen al PIB, resulta un sólido 1%. Los datos de fabricación de Nueva York mostraron una caída en la actividad y disminuyendo el optimismo comercial. Mientras tanto, el sector de la vivienda proporcionó un punto brillante, con ventas de viviendas y viviendas más fuertes de lo esperado en febrero.
Las acciones europeas lograron ganancias modestas, con el Stoxx Europe 600 aumentando un 0,56% para romper una racha perdedora de dos semanas. Las esperanzas de un aumento del gasto gubernamental apoyaron el sentimiento, aunque las preocupaciones sobre las tarifas inminentes de EE. UU. Entusiasmo templado. El rendimiento del mercado varió según el país: Dax de Alemania se deslizó ligeramente, mientras que Francia y el Reino Unido vieron ganancias marginales. El FTSE MIB de Italia lideró la región, un aumento del 0,98%.
Los bancos centrales en toda Europa enfatizaron la precaución, citando la incertidumbre en torno al comercio global. El Banco de Inglaterra mantuvo las tasas estables en 4.5%, con solo un formulador de políticas votando por un recorte, lo que sugiere que las preocupaciones de inflación siguen siendo frontales. Riksbank de Suecia y el Banco Central Europeo (BCE) también mantuvieron las tasas sin cambios. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, marcó el aumento de las tensiones comerciales como un riesgo clave, advirtiendo que las tarifas de EE. UU. Podrían frenar el crecimiento de la eurozona y empujar la inflación más alta.
Suiza se separó de la manada, con el Banco Nacional Suizo reduciendo su tasa clave en 25 puntos básicos a 0.25%, apuntando a bajas presiones inflacionarias. Mientras tanto, los observadores del BCE esperan dos recortes de tarifas a finales de este año, con el primer potencialmente llegando en abril. El crecimiento económico sigue siendo frágil, y los banqueros centrales parecen comprometidos con un enfoque medido a medida que monitorean la evolución de la dinámica comercial global y su impacto en la inflación.
Los mercados de Japón registraron fuertes ganancias, con el Nikkei 225 aumentando 1.68% y el Topix más amplio aumentó un 3.25%. El apoyo provino de las entradas de inversores extranjeros y el optimismo en torno al rendimiento corporativo. El Banco de Japón mantuvo su tasa de referencia al 0.5% y reiteró una postura de política cautelosa, citando riesgos comerciales. Los datos de inflación se mantuvieron elevados, con el CPI central de febrero un 3,0% año tras año. Los primeros resultados de las negociaciones salariales de primavera mostraron un crecimiento constante de los ingresos, lo que potencialmente refuerza las expectativas de inflación.
Mientras tanto, los mercados de China disminuyeron después de dos semanas de ganancias. El índice CSI 300 cayó 2.29%, y el compuesto de Shanghai cayó un 1,60%. A pesar de la recesión, los indicadores económicos para el período de enero -febrero excedieron las expectativas. Las ventas minoristas crecieron 4.0%, la producción industrial aumentó un 5,9%y la inversión fija de activos aumentó un 4,1%. Estos puntos de datos sugieren un comienzo estable del año.
Sin embargo, los desafíos estructurales permanecen. La inversión inmobiliaria continuó contratándose, tallando en 9.8%, y el desempleo urbano aumentó a 5.4%, un máximo de dos años. Aún así, el sentimiento del mercado mejoró a medida que las corredoras aumentaron los pronósticos del PIB. En el Congreso Nacional del Pueblo, los funcionarios chinos reafirmaron un objetivo de crecimiento del 5% y prometieron un apoyo fiscal y monetario más fuerte. Beijing enfatizó el impulso del consumo interno como una prioridad para 2025, con el objetivo de contrarrestar los vientos en contra globales y restaurar la confianza de los inversores.