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Solo ayer, el presidente Donald Trump se estaba burlando de los republicanos nerviosos por su guerra comercial mundial como “panicanos”. En un desafiante discurso Para el Comité Nacional del Congreso Republicano, insistió: “Esta vez estoy haciendo lo que quiero hacer con respecto a los aranceles”, y que solo él tenía el coraje de desafiar a “los globalistas”.
Pero los globalistas resultan haber tenido suficiente poder para llevar a Trump al talón después de todo. Esta tarde, el presidente anunció una pausa de 90 días sobre lo que ha llamado sus “aranceles recíprocos” contra todos los países que no sean China.
Según Charlie Gasparino de Fox News, Trump retirado Ante los desarrollos preocupantes en el mercado de bonos. Preguntados por los reporteros, Trump no negó esto, anotación Eso, incluso con un mercado de bonos “hermoso”, “Vi anoche donde la gente se estaba volviendo un poco mareada”. Esta era una capa de peligro completamente nueva que apareció durante la noche. Antes de ayer por la noche, la tasa de interés de los bonos del Tesoro había caído ligeramente, una señal de mayor demanda a medida que los inversores nerviosos se retiraron a la estrategia históricamente segura de prestar sus ahorros al gobierno de los Estados Unidos. Luego, de repente, los inversores comenzaron a sacar dinero, sintiendo que el gobierno de los Estados Unidos ya no era seguro, una perspectiva que creó el riesgo de todo, desde pagos de intereses más altos en la deuda hasta una crisis financiera a gran escala.
Todo esto es sugerir que si un desmayo de mercado, o incluso una recesión, no asusta a Trump, la posibilidad de una crisis de estilo 2008 aparentemente todavía lo hace. Y así, la gigantesca guerra comercial ha vuelto, por ahora.
¿Dónde deja esto la economía? La nueva tarifa del 10 por ciento sobre casi todos los bienes importados de todos los países no controlados por Vladimir Putin permanecen en su lugar. Debe decirse que este impuesto global plano sobre las importaciones está mucho más cerca de la política en la que hizo campaña en 2024 que el plato de aranceles de muestras confusos presentados en el Día de la Liberación.
Esa política es, para ser clara, bastante dañina. A pesar de la retórica de Trump sobre la reindustrialización, la tarifa universal se aplica indiscriminadamente a casi todos los países y productos. Algunos de esos productos, como el café y los plátanos, no pueden cultivarse prácticamente en los Estados Unidos, y se volverán más caros. Otros, como los metales y otros insumos industriales, harán la fabricación estadounidense menos competitivo, no más.
El mercado de valores surgido Después del anuncio de “Pausa” de Trump, pero una vez que desaparece el alivio, es probable que la realidad sea el entusiasmo de los inversores. Goldman Sachs, absorbiendo las noticias, ha regresado a su económico anterior pronósticoque requiere un escaso crecimiento económico de 0.5 por ciento este año y un 45 por ciento de posibilidades de recesión. Ese no es el desastre de luz parpadeante que la economía enfrentaba antes de la pausa, pero sigue siendo terrible, y mucho peor que la situación que Trump heredó cuando asumió el cargo.
Esa es una vista, de todos modos. Dentro del magoverse, el último pivote de Trump ha sido aclamado como un golpe maestro de artesanía económica. El secretario del Tesoro “Scott Bessent y yo nos sentamos con el presidente mientras él escribió uno de los puestos de verdad más extraordinarios de su presidencia”, brotado El secretario de comercio Howard Lutnick en X. (Esto es plausible, para ser justos; “uno de los puestos de verdad más extraordinarios de su presidencia” no es exactamente el bar más alto). El financiero Bill Ackman, que había pasado muchos de los últimos días destino (y ocasionalmente eliminando) críticas cuidadosas de los aranceles de Trump, al corriente“Esto fue ejecutado brillantemente por @realDonaldTrump. Libro de texto, arte del trato “.
Qué ¿trato? Nadie ha hecho un nuevo acuerdo comercial con Trump. Por el contrario, otros países han encontrado que la administración no puede incluso articular sus objetivos u objetivos, porque los aranceles “recíprocos” de Trump son el producto de una fórmula no sensible que sirve supuestamente una bolsa de objetivos mutuamente excluyentes.
En la medida en que los aranceles recíprocos crearon cualquier influencia, se basa en el lado de las contrapartes de Trump, quienes ahora saben que puede ser un loco, pero no está lo suficientemente loco como para arriesgarse a un colapso económico global completo. El arma en la mesa apunta al pie de Trump.
Trump podría muy bien restaurar las tarifas gigantescas, especialmente si se siente humillado por los eventos de hoy. El resultado más probable es que se confundirá con las políticas que impulsan los precios y el crecimiento hacia abajo, pero no precipitan directamente un colapso económico. Los aliados de Trump tolerarán una enorme cantidad de daño al país, especialmente el daño que tiene lugar durante un período prolongado de tiempo o perjudica principalmente a las personas que no son ricas. El daño inmediato y masivo a sus partidarios más ricos parece ser una de las pocas líneas rojas que Trump todavía no cruzará.