Las amplias reformas económicas de Etiopía, desde la creación de su primer intercambio de valores hasta una campaña de inversión verde de US $ 1.6 mil millones, están reestructurando las percepciones de África como una frontera de alto riesgo. Con la nueva infraestructura de mercado, la movilización de finanzas climáticas y la expansión industrial, el país se está posicionando como un socio creíble para el capital sostenible y basado en el impacto, escribe Haile Mekonnen BirhanuGerente de la División de Sostenibilidad y ESG en Wegagen Bank
Durante décadas, las percepciones arraigadas de África como una región definida por el conflicto, la inestabilidad política, la pobre gobernanza y la falta de mano de obra calificada y tecnología avanzada han disuadido la inversión sostenible. Esta caracterización, repetida en informes de donantes y cobertura de medios, ha oscurecido una realidad más compleja. África, con más de 1.500 millones de personas, una gran cantidad de recursos naturales y la población más joven del mundo, se está convirtiendo cada vez más en un destino creíble para el capital responsable a largo plazo.
Los gobiernos de todo el continente están remodelando los marcos de políticas para atraer inversiones extranjeras directas, y Etiopía ofrece uno de los ejemplos más ambiciosos. En los últimos seis años, el gobierno etíope ha realizado una agenda de reforma de largo alcance. La devaluación del BIRR contra el dólar estadounidense, un movimiento deliberado para abordar las distorsiones en las que el mercado negro había dominado el comercio de divisas, ha sido acompañada por una proclamación de inicio que crea un entorno más habilitador para los empresarios. Las proclamaciones y directivas de inversiones extranjeras se han enmendado para atraer capital internacional, se ha establecido la Autoridad del Mercado de Capital Etíope, y se ha abierto a la participación extranjera. Las estrategias dirigidas por infraestructura, como los proyectos de desarrollo de corredores, y los programas de sostenibilidad, incluida la economía verde resistente al clima y la iniciativa de plantación de árboles verdes de los árboles verdes, están respaldados por una colaboración activa con la Corporación de Finanzas Internacionales (IFC) y otros socios financieros de desarrollo.
La creación de un mercado de capitales domésticos marca un punto de inflexión para el panorama de inversiones de Etiopía. En ausencia de un intercambio de valores, los inversores internacionales carecían de un mecanismo de salida viable, mientras que los empresarios locales, las PYME y los inversores de impacto no tenían medios estructurados para movilizar fondos, invertir y retirar capital cuando sea necesario. La Proclamación 1248/2024 ha cambiado esta dinámica, lo que permite el lanzamiento de una autoridad de mercado de capitales bien organizada y una Intercambio de Valores Etíopes (ESX) de Asociación Pública, regulada por la Autoridad del Mercado de Capital Etíope.
Las licencias ya se han emitido a una lista creciente de participantes del mercado. Wegagen Capital Investment Bank, 75% propiedad de Wegagen Bank (un banco comercial de primera generación), CBE Capital Investment Bank, propiedad mayoritaria del Banco Estatal de Etiopía, junto con el economista etíope-estadounidense Zemedeneh Nigatu, Deloitte, I Asesores de inversión de inversión y Ethio-Fidelity Security están entre aquellos ahora en aquellos en el mercado en el mercado. En la actualidad, ESX tiene solo dos empresas miembros cotizadas: Wegagen Capital Investment Bank y CBE Capital Investment Bank. Esta red brinda a los inversores internacionales acceso a servicios de asesoramiento de vanguardia y canales de recaudación de capital, lo que les permite financiar proyectos, generar rendimientos y salir vendiendo acciones. Para los inversores locales, la estrecha colaboración con los bancos de inversión ahora está facilitando la movilización de fondos y la expansión comercial, contribuyendo a la formación de la nueva empresa y la creación de empleo.
El ESX ha emitido un libro de reglas que realiza obligaciones de divulgación e informes obligatorios para las empresas cotizadas. Estos requisitos cubren información financiera y no financiera, alineándose con marcos de mejores prácticas globales como las NIIF S1 (requisitos generales para la información financiera relacionada con la sostenibilidad), las NIIF S2 (divulgaciones relacionadas con el clima), los estándares de Iniciativa de Información Global (GRI) y los Estándares Europeos de Informes de Sostenibilidad (ESR). Este énfasis en la transparencia y la responsabilidad está destinado a generar confianza de los inversores y garantizar que la infraestructura de mercado de Etiopía cumpla con las expectativas internacionales.
El Banco Nacional de Etiopía ha fortalecido aún más el marco al emitir una directiva que requiere que todos los bancos comerciales publiquen divulgaciones de sostenibilidad junto con informes financieros anuales. Los bancos deben integrar consideraciones ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) sobre la estrategia, realizar evaluaciones de materialidad, identificar riesgos y oportunidades y medidas de mitigación detallada. Las reformas de gobernanza incluyen nombrar miembros de la Junta Independiente, garantizar la inclusión de mujeres en juntas e integrar ESG en todas las operaciones.
En asociación con la Asociación de Banqueros de Etiopía, la IFC ha desarrollado una guía de ESG específicamente para los bancos etíopes. Este documento ha demostrado un catalizador importante para el sector, abordando la escasez anterior de la experiencia de ESG y alentando a los bancos a buscar préstamos responsables, movilización de finanzas climáticas e inclusión financiera. Varias instituciones ahora recaudan fondos a través de mecanismos de finanzas climáticas y alineando proyectos con los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU.
El gobierno también ha priorizado a permitir que las partes interesadas locales accedan al Fondo Climático Verde. El Ministerio de Planificación y Desarrollo, el punto focal designado de Etiopía para el Fondo, ha organizado sesiones consultivas con bancos y otros actores del mercado sobre estrategias de movilización. En el primer foro de alto nivel “Invertir en Etiopía”, la Comisión de Inversiones Etíopes obtuvo US $ 1.6 mil millones en compromisos de inversión de inversores extranjeros, con un fuerte enfoque en las finanzas verdes, particularmente la producción e instalación de paneles solares.
Aunque alrededor del 90% de la energía de Etiopía se genera a partir de la energía hidroeléctrica renovable, las áreas rurales permanecen significativamente sub-electrificadas. Las partes interesadas ahora están apuntando a soluciones solares para pequeños agricultores, respaldados por iniciativas como el programa ADELE del Banco Mundial (acceso a electricidad e iluminación distribuidas en Etiopía) en colaboración con el Banco de Desarrollo de Etiopía de propiedad estatal. La expansión del acceso a la electricidad permitirá a los agricultores adoptar la agricultura climática inteligente, integrar nuevas tecnologías y acceder a la información oportuna del mercado. El impacto no es solo agrícola: muchos agricultores rurales que poseen teléfonos móviles actualmente luchan por acusarlos, cortándolos de las redes de información y los vínculos del mercado. La electrificación confiable aborda estas brechas, proporcionando acceso al agua de riego, mejorando la alfabetización digital y la construcción de la educación financiera.
La inclusión financiera forma otro pilar de la agenda de reforma de Etiopía. Las instituciones financieras del país se están alineando con la estrategia nacional de inclusión financiera al desarrollar plataformas de préstamos digitales basadas en la puntuación crediticia con alimentación accesible a través de aplicaciones móviles y USSD. Estas plataformas ya han desembolsado miles de millones de birr en préstamos a agricultores, pymes, mujeres, jóvenes y grupos marginados. Como resultado, la tasa de inclusión financiera de Etiopía ha aumentado al 46%, aunque permanece por debajo del 83%de Kenia, el 77%de Ruanda y el promedio subsaharano del 55%. El gobierno también ha demostrado su compromiso con la inclusión al permitir que los servicios de extensión agrícola brinden los jugadores del sector privado y priorizan el apoyo al sector agrícola.
Más allá de las finanzas, Etiopía está trabajando para atraer una inversión extranjera directa en tecnología y fabricación. Se han desarrollado trece parques industriales, 11 de ellos designados como zonas económicas especiales, bajo la administración de la Corporación de Desarrollo de Parques Industriales (IPDC). Estos parques se centran en textiles, agroprocesamiento, productos farmacéuticos y otros sectores prioritarios. Las exportaciones actuales de las instalaciones de IPDC se valoran en US $ 300 millones, con objetivos establecidos en US $ 1.6 mil millones en exportaciones anuales y US $ 500 millones en sustitución de importaciones. Ya se han creado más de 100,000 empleos. Estos resultados reflejan una combinación de costos laborales competitivos, estabilidad política y un clima de inversión formado por la regulación receptiva.
El compromiso de Etiopía con la sostenibilidad se integra en su modelo de desarrollo. Como firmante para el Acuerdo de París, y a pesar de contribuir con menos del 0.4% a las emisiones mundiales de gases de efecto invernadero, el país ha implementado medidas de gran alcance: una prohibición de las bolsas de plástico, una prohibición de la importación de vehículos a base de combustible, inversión en autobuses públicos totalmente eléctricos y desarrollos de corredores urbanos diseñados para alentar el ciclismo y caminar. La Iniciativa Green Legacy, con miles de millones de plántulas plantadas en todo el país, es emblemática de esta agenda y una señal visible para los inversores con un mandato de sostenibilidad.
La historia económica de África está cambiando. Las economías impulsadas por la reforma, como Etiopía, demuestran que el continente no es simplemente un receptor de ayuda, sino un socio activo para los inversores que buscan un crecimiento alineado con el impacto ambiental y social. Para aquellos dispuestos a comprometerse con sus mercados en términos informados y estratégicos, África ofrece una plataforma viable para la creación de valor sostenible a largo plazo.
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Este artículo fue publicado en asociación con Wegagen Bank. Para obtener más información, visite www.wegagen.com