Según una nueva encuesta, la confianza del mercado en la Unión Europea respecto de la financiación de empresas innovadoras mejoró en el tercer trimestre de 2025, recuperándose de una mayor inquietud a principios de año provocada por los cambios de política estadounidense y las incertidumbres globales.
Las expectativas de los gestores de fondos de capital riesgo (VC) en la UE mejoraron significativamente en el período julio-septiembre, según la encuesta
por el Fondo Europeo de Inversiones (FEI). Cuatro veces más encuestados esperan que mejore el entorno de recaudación de fondos y seis veces más son optimistas sobre el entorno de salida en los próximos meses, incluidas las perspectivas de vender sus participaciones para lograr un retorno de la inversión, atraer nuevos inversores o concertar una salida a bolsa.
“Estamos encantados de que el entorno del mercado para las nuevas empresas innovadoras esté mejorando”, afirmó la directora ejecutiva del FEI, Marjut Falkstedt. “A medida que las empresas innovadoras en Europa buscan crecer e internacionalizarse, nuestro objetivo es ayudarlas en este camino, con respaldo financiero en los volúmenes adecuados, en la forma adecuada y en el momento adecuado”.
El FEI, que forma parte del Grupo del Banco Europeo de Inversiones (BEI), es el mayor proveedor de capital de riesgo de la UE y gestiona la Iniciativa Europea de Campeones Tecnológicos (ETCI) para apoyar las ampliaciones. El FEI lleva a cabo su estudio de capital trimestralmente con el apoyo de Invest Europe, una asociación que representa a los sectores de capital privado, capital de riesgo e infraestructura de Europa.
Si bien la última encuesta sobre acciones del FEI marca un cambio hacia el optimismo, la percepción actual de las condiciones del mercado todavía está por debajo de los niveles anteriores a la invasión rusa de Ucrania en 2022. El número de encuestados que consideraron difícil el entorno actual de recaudación de fondos es 46 puntos porcentuales mayor que el de aquellos que lo vieron favorable.
El ETCI, lanzado en 2023 por seis Estados miembros de la UE y el Grupo BEI, movilizó más de 20 mil millones de euros para los pioneros tecnológicos europeos. Hasta ahora ha apoyado el crecimiento de nueve[i] unicornios europeos mediante la asignación de un capital de 3.900 millones de euros a través de los países participantes y el Grupo BEI.
Sobre la base del ETCI, el Grupo BEI lanzó la iniciativa TechEU el verano pasado para movilizar al menos 250 mil millones de euros de financiación para la innovación de aquí a 2027. Bajo el paraguas de TechEU, el FEI está redactando actualmente un “ETCI 2.0” con Estados miembros e inversores privados que se lanzará a principios de 2026.
Como en encuestas anteriores, los gestores de fondos de capital riesgo en la encuesta más reciente dieron fe de las siguientes fortalezas específicas de la UE:
un sólido ecosistema de innovación y tecnología un gran grupo de talentos y atractivas oportunidades de inversión fuertes ambiciones de los fundadores de startups
Al mismo tiempo, los regímenes fiscales y el entorno de salida se consideran debilidades en el mercado de capital de riesgo y de capital privado en Europa. Los gestores de fondos de capital riesgo con sede en EE. UU. también destacan la fragmentación regulatoria en Europa como un desafío importante. La ampliación de la financiación para las empresas de cartera también se percibe como un desafío para los proveedores de capital de riesgo y de capital privado.
La última encuesta sobre capital del FEI fue respondida por un número récord de encuestados: contribuyeron más de 1.200 gestores de capital de riesgo y de capital privado. Por primera vez, la encuesta ofrece una comparación entre el entorno del mercado en Europa y en Estados Unidos y otras regiones del mundo.
Según la encuesta, las inversiones de fondos con sede en Estados Unidos son uno de los factores que influyen en las decisiones de las empresas europeas de deslocalizarse o reducir su enfoque en Europa. Esto se debe en gran medida a un mercado más atractivo y a oportunidades de salida en Estados Unidos, especialmente para las empresas que aspiran a cotizar en bolsa.
Información previa
El Fondo Europeo de Inversiones (FEI) forma parte del Grupo del Banco Europeo de Inversiones (Grupo BEI). Su misión central es apoyar a las micro, pequeñas y medianas empresas (PYME) europeas ayudándolas a acceder a financiación. El FEI diseña y desarrolla capital riesgo y de crecimiento, garantías e instrumentos de microfinanzas dirigidos específicamente a este segmento del mercado. En esta función, el FEI fomenta los objetivos de la UE en apoyo de la innovación, la investigación y el desarrollo, el espíritu empresarial, el crecimiento y el empleo.
El programa emblemático TechEU del Grupo BEI es la mayor iniciativa de financiación para la innovación jamás realizada en Europa. Durante el período 2025-2027, el Grupo BEI comprometerá 70 mil millones de euros para apoyar proyectos de alto riesgo y empresas innovadoras a lo largo de su trayectoria inversora, desde la idea hasta la oferta pública inicial, movilizando 250 mil millones de euros junto con socios financieros en inversiones para tecnologías disruptivas e infraestructuras habilitadoras. El BEI ha lanzado un portal TechEU específico como un servicio integral, con un “verificador de preparación para la inversión” integrado, que permite a las empresas emergentes o en expansión europeas que trabajan en inteligencia artificial, tecnologías limpias, ciencias de la vida y tecnologías espaciales y de defensa descubrir cómo el Grupo BEI puede apoyar sus ambiciones.
Invest Europe es la asociación que representa a los sectores de capital privado, capital riesgo e infraestructuras de Europa, así como a sus inversores. Invest Europe tiene más de 650 miembros, divididos aproximadamente en partes iguales entre capital privado, capital de riesgo y socios limitados, con unos 110 miembros asociados que representan asesores del ecosistema.