Los mercados europeos están adquiriendo un tono en gran medida indeciso en las primeras operaciones, tras una sesión asiática en la que se observaron movimientos positivos para los activos chinos en particular. Una “muy buena llamada” entre Trump y Xi esta semana proporciona un inusual impulso relacionado con el comercio, ya que los dos buscan líneas de comunicación más regulares que deberían ayudar a evitar el tipo de enfrentamiento en el que los aranceles aumentaron al 145% a principios de este año.
Si bien hay un puñado de ganadores en el ámbito minero y financiero, el gran número de acciones del FTSE 100 que cotizan esencialmente planas pone de relieve un grado significativo de indecisión sobre si la reciente recuperación de las acciones estadounidenses es un respiro a corto plazo o el comienzo de otro tramo alcista en el mercado alcista.
Con el presupuesto del Reino Unido a la vista mañana, hay cierto grado de cautela para muchos. Sin embargo, con la enorme especulación sobre los diferentes tipos de aumentos de impuestos que podrían estar entrando en juego, esto podría fácilmente convertirse en una situación de vender el rumor y comprar la realidad a medida que se disipa la incertidumbre.
Las acciones tecnológicas estadounidenses han disfrutado de un buen comienzo de semana, con Alphabet particularmente en el centro de atención después de alcanzar nuevos máximos. El lanzamiento de Gemini 3 ha sido recibido con optimismo, y los comentarios del CEO de Salesforce, Marc Benioff, de que dejará ChatGPT resaltan la calidad percibida del producto.
Mientras tanto, la adquisición de acciones de Alphabet por parte de Berkshire Hathaway por 4.300 millones de dólares se destaca como una anomalía dado el enfoque de Warren Buffett en el valor.
En un momento en el que los mercados han cuestionado ampliamente las valoraciones y los múltiplos pagados por las acciones de IA, la decisión de Berkshire Hathaway de adquirir acciones de Alphabet da confianza a muchos de que emergerá como uno de los ganadores a pesar de las elevadas inversiones observadas en esta fase de construcción.
Finalmente, dado que se rumorea que Meta está en conversaciones para gastar miles de millones en chips de Google, las ganancias que se esperan hoy de Alphabet parecen llegar a expensas de Nvidia.
Las acciones no son el único mercado que ha mostrado signos tempranos de recuperación, con oro subiendo hasta $ 4130 para alcanzar el nivel más alto en más de una semana. En particular, la carrera alcista de los metales preciosos golpeó los amortiguadores tras dos titulares de noticias concretos: las relaciones entre Estados Unidos y China mejoraron y las esperanzas de recortes de tipos en diciembre se desvanecieron.
Sin embargo, hemos visto un resurgimiento de las expectativas de un recorte de tipos el próximo mes tras los comentarios de Williams y Waller, y el CME valora ahora un 80% de posibilidades de que la Reserva Federal vuelva a flexibilizar sus tasas antes de fin de año.
En particular, también hemos visto surgir temores adicionales sobre la deuda gracias a las medidas de estímulo en Japón y a los menores esfuerzos de reducción del déficit en Estados Unidos. Los japoneses acaban de aprobar un nuevo paquete de estímulo de 135.000 millones de dólares, añadiendo aún más endeudamiento para un país con una relación deuda/PIB superior al 260%.
Los crecientes rendimientos de los bonos significan que es probable que esa cifra aumente aún más. Mientras tanto, los recientes ajustes arancelarios de Trump han reducido la eficacia general para reducir la carga de la deuda, y la CBO pronostica que su predicción anterior de 4 billones de dólares para 2035 se parecería más bien a 3 billones de dólares al ajustar las nuevas tasas arancelarias. Análisis de mercado proporcionado por Joshua Mahony, analista jefe de mercado de Scope Markets