El FTSE 100 ha alcanzado otro récord, extendiendo uno de los repuntes más fuertes de su historia a medida que los inversores continúan rotando hacia multinacionales que cotizan en Londres y grupos de recursos globales. Las acciones del Reino Unido se han visto impulsadas por el aumento de las materias primas, una libra más débil y crecientes flujos de capital internacional, convirtiendo al índice en uno de los puntos de referencia con mejor desempeño del mundo este año.
En el centro del repunte se encuentra un renovado auge de las acciones mineras, impulsado por un aumento histórico en los precios del oro a medida que los inversores buscan protección contra la inestabilidad geopolítica, la incertidumbre monetaria y el aumento de la deuda soberana. El oro ha superado los 4.630 dólares la onza, superando récords anteriores y consolidando su papel como el principal activo de refugio seguro del mundo. A medida que la demanda de refugio seguro se ha acelerado, las mineras que cotizan en Londres y están expuestas a metales preciosos se han convertido en algunos de los mayores ganadores de 2026.
La plata ha seguido el ascenso del oro, alcanzando sus propios niveles récord. Sin embargo, a diferencia del oro, la plata está respaldada no sólo por la demanda de los inversores sino también por un fuerte consumo industrial vinculado a las energías renovables, los semiconductores y los vehículos eléctricos. Esto convierte al metal en un beneficiario clave del desarrollo global de centros de datos y de inteligencia artificial que se está llevando a cabo en Europa y Estados Unidos.
El aumento de los metales preciosos se está viendo reforzado por las crecientes expectativas de que la Reserva Federal y los bancos centrales mundiales pronto se verán obligados a realizar nuevos recortes de las tasas de interés. La inflación subyacente de Estados Unidos se enfrió al 2,6%, por debajo de las previsiones y generando esperanzas de que lo peor del aumento de precios pospandemia ya haya pasado. Sin embargo, los hogares siguen bajo la presión de los elevados precios de los alimentos y los bienes del hogar, lo que mantiene frágil la confianza de los consumidores y aumenta la presión sobre las autoridades para que apoyen el crecimiento.
Al mismo tiempo, la presión política sobre la política monetaria se está intensificando, reviviendo las preocupaciones sobre la independencia de los bancos centrales. Esa incertidumbre ha añadido otra capa de atractivo al oro y otros activos duros, que son inmunes a la interferencia política.
Los aranceles de Trump y el nuevo orden comercial
Mientras los mercados financieros aumentan, las bases del comercio global están cambiando rápidamente. El renovado impulso del presidente Trump para imponer aranceles estaba diseñado para debilitar la influencia económica de China, pero la evidencia inicial sugiere que ha tenido el efecto contrario.
Las exportaciones de China aumentaron un 6,6% en diciembre en comparación con el año anterior, superando las previsiones y subrayando la capacidad del país para redirigir los flujos comerciales. Para 2025 en su conjunto, China registró un superávit comercial récord de 1,189 billones de dólares, lo que refuerza su posición como potencia manufacturera dominante del mundo.
Beijing ha actuado rápidamente para construir nuevas relaciones comerciales en el sudeste asiático, África, América Latina y Europa, aislándose de la política comercial estadounidense y fortaleciendo su papel en las cadenas de suministro globales.
Las tierras raras y la cadena de suministro de la IA
Una de las ventajas estratégicas más poderosas de China reside en su dominio de los minerales de tierras raras, los 17 elementos esenciales para la tecnología moderna. Estos materiales son indispensables para semiconductores, vehículos eléctricos, sistemas de defensa y procesadores de alto rendimiento que impulsan la inteligencia artificial.
El control de China sobre las tierras raras le otorga una enorme influencia sobre el ecosistema tecnológico global, lo que hace que un desacoplamiento total sea cada vez más irreal.
El regreso de Nvidia indica un cambio estratégico
La decisión de esta semana de levantar las restricciones a las exportaciones de chips de inteligencia artificial avanzados de Nvidia a China marca un cambio importante en la política estadounidense. Washington había bloqueado previamente los envíos por motivos de seguridad nacional, pero la importancia económica de la infraestructura de IA ahora ha obligado a repensarlo.
El auge mundial de la inversión en IA ha hecho que las cadenas de suministro de tecnología estén demasiado interconectadas para que la política comercial aislacionista tenga éxito.
Lo que los inversores están observando a continuación
Los inversores ahora esperan datos clave de Estados Unidos sobre precios al productor y ventas minoristas, que brindarán nuevas pistas sobre la demanda global. Con los datos económicos alterados por los recientes cierres gubernamentales, los mercados están ávidos de confirmación de que el crecimiento se mantiene intacto.
Por ahora, las señales de las acciones de defensa, el oro y los exportadores globales apuntan a una conclusión: el capital se está reposicionando para un mundo donde la geopolítica, la inteligencia artificial y los recursos son inseparables.
El mercado de Londres -rico en mineros, bancos y gigantes energéticos- es uno de los mayores beneficiarios de ese cambio.
Lectura adicional (externa)
Consejo Mundial del Oro: Demanda mundial de oro
https://www.gold.org
Agencia Internacional de Energía — Minerales críticos
https://www.iea.org
Reserva Federal: inflación y tasas de EE. UU.
https://www.federalreserve.gov
Organización Mundial del Comercio: datos comerciales
https://www.wto.org
OCDE — Perspectivas económicas mundiales
https://www.oecd.org