El FTSE 100 una vez más sigue siendo líder en Europa, aunque el retroceso del petróleo y los metales preciosos ha significado que las acciones de materias primas se estén quedando atrás a medida que las finanzas toman la delantera. Las fuertes ganancias de empresas como HSBC, Barclays y NatWest suponen una recuperación de un sector que se ha visto afectado por la reciente decisión de Trump de limitar las tasas de interés de las tarjetas de crédito al 10%.
Sin embargo, hoy se ha visto una actualización positiva del Reino Unido, con el PIB registrando una sorprendente ganancia mensual del 0,3% para el mes de noviembre. Esto se produce después de una contracción en octubre, que se vio fuertemente afectada por una caída del 27% en la producción de automóviles tras un ciberataque a Jaguar Land Rover.
La recuperación del sector manufacturero pone de relieve cuán volátiles pueden ser los datos mensuales y por qué no cada dato debe verse únicamente a través de un prisma político. Dicho esto, el panorama subyacente sigue siendo débil en el Reino Unido. La construcción continúa deteriorándose, la producción volvió a caer en noviembre y ahora es casi un 3% menor desde julio. Esto refleja la reciente debilidad observada en el PMI de la construcción.
Los precios del petróleo han bajado después de que Donald Trump enfriara los llamados a una acción militar a corto plazo en Irán, diciendo que la información de que el régimen dejaría de matar a personas involucradas en las recientes protestas lo tranquilizaba. Si bien muchos verán esto como otra oportunidad para que Estados Unidos abra una nación difamada a mayores exportaciones de petróleo, el hecho es que Irán ya produce mucho más que Venezuela y esa producción está en riesgo si el gobierno cae. Las preocupaciones en torno a la posible interrupción del flujo de petróleo a través del estrecho de Ormuz, junto con el posible impacto en la producción iraní en caso de un conflicto militar, significan que la reciente tesis petrolera bajista ha dado un vuelco esta semana.
De cara al futuro, los comerciantes se mantienen cautelosos ante la inminente sentencia de la Corte Suprema sobre la legalidad de los aranceles de Trump en su formato actual. Si bien la decisión continúa retrasándose, los mercados están valorando una alta probabilidad de que el tribunal falle en contra del presidente, lo que añade una enorme dimensión de incertidumbre pero también un posible beneficio para las empresas cuyos márgenes se han visto reducidos por los aranceles.
En particular, la administración estadounidense tendrá una serie de métodos alternativos preparados para volver a imponer aranceles en caso de una derrota, pero eso invariablemente generaría confusión adicional a medida que una vez más rompan las reglas y proporcionen un nuevo conjunto de políticas a las que las empresas deben adherirse.