Análisis de la redacción de EBM
18 de mayo de 2026. Nadie sale de Irlanda todavía. MSD, Pfizer, Eli Lilly, Johnson & Johnson, los gigantes farmacéuticos estadounidenses que han hecho de Irlanda una de las economías más exportadoras del mundo, no están empaquetando sus plantas. Pero están haciendo una pausa. Se están aplazando nuevas decisiones de inversión de capital. Se están tomando decisiones sobre la ubicación de fabricación de nuevos productos. Y los expertos de la industria que mejor conocen a estas empresas están siendo cuidadosos a la hora de expresar lo que está sucediendo, porque la distinción entre “no irse hoy” y “no invertir mañana” es la distinción económica más importante que enfrenta Irlanda en este momento.
El sector farmacéutico de Irlanda no es un contribuyente menor a la economía. Alrededor de 90 empresas emplean a 50.000 personas en puestos altamente remunerados. El año pasado, se exportaron 44.000 millones de euros en productos farmacéuticos directamente desde Irlanda a Estados Unidos, aproximadamente la mitad del total de las exportaciones farmacéuticas mundiales de Irlanda. Los ingresos del impuesto de sociedades del sector son un pilar central de las finanzas públicas irlandesas. Cuando ese sector se detiene, los efectos dominó se extienden rápida y ampliamente.
Lo que realmente hizo Trump
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El panorama arancelario es complicado, y lo es deliberadamente. Trump anunció aranceles del 100% sobre las importaciones farmacéuticas de marca en el primer aniversario del Día de la Liberación, pero la tasa general es engañosa. Debido a que Irlanda es parte de la UE, y la UE tiene un acuerdo arancelario con Estados Unidos que limita las tasas al 15%, la exposición práctica para la mayoría de las exportaciones farmacéuticas irlandesas es significativamente menor de lo que sugiere el titular. Actualmente, los medicamentos genéricos están totalmente exentos.
Varias de las mayores empresas estadounidenses –incluida Eli Lilly, que tiene importantes operaciones en Irlanda– ya han cerrado acuerdos privados con la Casa Blanca, que implican compromisos de precios y promesas de inversión interna de Estados Unidos a cambio de una garantía de tres años de ausencia de aranceles. Para esas empresas, el riesgo inmediato está contenido.
Pero para las empresas que no han cerrado acuerdos y para la cartera de inversiones en general, la situación es más precaria. El setenta y cinco por ciento de las empresas biofarmacéuticas de Irlanda esperan verse afectadas directa o indirectamente por los aranceles estadounidenses, según la última encuesta de fabricación de BioPharmaChem. Algunas empresas ya han confirmado retrasos en las inversiones de capital. Otros están reteniendo decisiones sobre la ubicación de fabricación de nuevos productos en espera de una claridad que aún no tienen.
El verdadero problema es la incertidumbre
El tipo arancelario en sí es casi secundario. Lo que congela las decisiones de inversión es la imprevisibilidad de cómo se aplicará, hará cumplir y revisará la política. Un arancel del 15% es manejable para la mayoría de las empresas farmacéuticas. Un régimen arancelario que cambia mes a mes, sector por sector, empresa por empresa, bajo criterios opacos que cambian en función de negociaciones privadas de la Casa Blanca, es realmente imposible de modelar.
“El gran riesgo es la naturaleza un tanto caprichosa de la política de fijación de aranceles en Estados Unidos”, dijo un economista. “La tasa del 15% para la UE podría revisarse”. Esa posibilidad –no la tasa actual, sino la posibilidad de un cambio arbitrario– es lo que está haciendo que los directores financieros de Dublín y Cork duden antes de firmar el próximo gran compromiso de capital. La incertidumbre es enemiga de la inversión a largo plazo. Los proyectos farmacéuticos tienen horizontes de diez a quince años. No se puede comprometerse a construir una nueva instalación de productos biológicos en Ringaskiddy si no se sabe cómo será el entorno comercial en 2031.
La contracción a largo plazo
La incertidumbre arancelaria de Trump se suma a las presiones estructurales que ya se estaban acumulando antes del Día de la Liberación.
Irlanda ya paga una prima por la energía: los precios de la electricidad en la UE son dos o tres veces más altos que en Estados Unidos y China. Las limitaciones de la infraestructura hídrica son reales y están empeorando. Los costos de la vivienda están disuadiendo la reserva de talentos que el sector necesita. Y China no se queda quieta: las moléculas desarrolladas en China representan ahora casi un tercio de la cartera farmacéutica mundial, frente a sólo el 4% hace una década. Las principales empresas farmacéuticas están otorgando licencias para la ciencia china y accediendo a la fabricación china a escala. La presión competitiva sobre Irlanda como lugar de fabricación se está intensificando desde múltiples direcciones simultáneamente.
Las mismas fuerzas que exprimen la competitividad industrial europea (altos costos de la energía, complejidad regulatoria y competencia de la producción no europea fuertemente subsidiada) están presionando al sector emblemático de Irlanda. La confrontación comercial de la UE con China y la perturbación causada por la política arancelaria estadounidense van en contra de los intereses de Irlanda al mismo tiempo.
Lo que debe suceder
La posición oficial del gobierno irlandés es correcta hasta donde llega: no hay un borde de acantilado inmediato, los proyectos en curso continúan y el acuerdo UE-EE.UU. proporciona un piso parcial. Pero una posición oficial correcta no es lo mismo que una respuesta estratégica suficiente.
Lo que Irlanda necesita (y no tiene actualmente) es una respuesta clara a la pregunta que todo director financiero farmacéutico se hace: ¿por qué construir aquí y no en Estados Unidos? La respuesta solía ser: eficiencia fiscal, mano de obra cualificada, acceso al mercado de la UE y previsibilidad regulatoria. La eficiencia fiscal está bajo presión por las reformas globales del impuesto mínimo. La mano de obra calificada es cara y difícil de albergar. El acceso al mercado de la UE importa menos si Estados Unidos es su principal cliente. Y la previsibilidad regulatoria es precisamente lo que Trump ha eliminado.
Irlanda ocupará la presidencia del Consejo de la UE a finales de 2026, una oportunidad para dar forma a la política europea de competitividad en un momento en el que lo que está en juego no podría ser mayor. Los déficits de infraestructura deben abordarse al ritmo que requiere el sector, no al ritmo que permiten actualmente los sistemas de planificación irlandeses. Y el gobierno debe argumentar en voz alta en Bruselas que el marco comercial UE-EE.UU. debe ofrecer una certidumbre genuina para el sector farmacéutico, no sólo una tasa general que Trump pueda revisar a voluntad.
Las empresas no se van hoy. La pregunta es si Irlanda les dará una razón convincente para quedarse mañana.
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