Londres, 25 de junio (Análisis de EBM Newsdesk) — Los índices bursátiles de Asia y el Pacífico se recuperaron bruscamente el jueves a medida que nombres tecnológicos clave se recuperaron de la fuerte liquidación de esta semana. El Kospi de Corea del Sur subió un 5,4%, liderado por SK Hynix y Samsung Electronics, que ganaron un 13,1% y un 14,3% respectivamente después de que la publicación de resultados de Micron Technology reavivara la confianza en todo el sector de chips. El Nikkei japonés subió un 4,6%, y SoftBank subió cerca del 8%. El Shanghai Composite sumó un 0,3%, mientras que el Hang Seng de Hong Kong tuvo un rendimiento inferior, cayendo un 1,8% mientras Alibaba perdió casi un 5% tras las acusaciones de Anthropic de que la compañía intentó robar sus capacidades patentadas de IA.
Los mercados europeos siguen el repunte del alivio del petróleo
Los índices europeos se mostraron más firmes en todos los ámbitos, tomando el liderazgo de los futuros estadounidenses y del repunte nocturno de Asia-Pacífico. Con una exposición tecnológica directa limitada, los mercados europeos son mucho más sensibles a los precios de la energía, y el rápido retroceso del crudo esta semana ha aliviado las preocupaciones sobre la inflación y reducido las expectativas de un ajuste agresivo de los bancos centrales. La perspectiva de que el Estrecho de Ormuz pronto pueda reabrirse completamente, sin cargos ni aranceles, ha calmado aún más los temores de una interrupción del suministro, un alivio que varias economías de Asia y el Pacífico, que se habían visto obligadas a aplicar restricciones activas al consumo, probablemente sentirán más agudamente que el Reino Unido y Europa.
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El yen alcanza un nuevo mínimo de varios años
Los mercados de divisas se han estabilizado un poco después de una semana turbulenta en la que el índice del dólar superó decisivamente los 100,00 antes de dispararse por encima de 101,00 hasta alcanzar un máximo de trece meses. El movimiento más pronunciado del dólar se produjo frente al yen, empujando al USDJPY a unos pocos centavos de 162,00, niveles vistos por última vez en julio de 2024, justo antes de la última gran intervención monetaria de Japón. Esa intervención anterior resultó sólo brevemente eficaz; un intento de seguimiento en abril de este año fracasó rotundamente: el USDJPY recuperó sus pérdidas en dos meses y ahora cotiza más allá del punto máximo de esa intervención, dejando al yen en su nivel más débil en casi dos años. Se entiende que el Ministro de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, y el Secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, acordaron coordinarse en cuestiones monetarias si fuera necesario, pero por ahora los operadores muestran pocas señales de dar marcha atrás.
La libra esterlina se estabiliza, pero persiste la incertidumbre política
La libra se mostró un poco más firme esta mañana, pero sigue bajo presión, con el GBPUSD probando el soporte alrededor de 1,3200 mientras los inversores continúan asimilando las consecuencias de la renuncia de Keir Starmer y la perspectiva cada vez más probable de que Andy Burnham lo suceda en Downing Street. Los mercados del Tesoro ya han emitido un veredicto cauteloso sobre esa transición, y la misma incertidumbre sobre quién reemplazará a Rachel Reeves en el Tesoro ha estado pesando sobre la libra esterlina en general esta semana.
Micron y Qualcomm lideran un fuerte rebote tecnológico
Los futuros del índice estadounidense apuntaban firmemente al alza, liderados una vez más por la tecnología, con los futuros del Nasdaq subiendo más del 2% después de los estelares resultados del tercer trimestre de Micron. Como único fabricante estadounidense de chips de memoria de alto ancho de banda compatibles con los procesadores de Nvidia, las acciones de Micron subieron cerca de un 15% gracias a ingresos, ganancias y orientación futura mejores de lo esperado. Qualcomm saltó un 14% gracias a un pronóstico optimista de ingresos de centros de datos, mientras que las ganancias se extendieron por todo el sector: AMD, Marvell, TSMC e Intel subieron bruscamente, lo que ayudó a recuperar gran parte del terreno perdido en la liquidación anterior impulsada por la tecnología de esta semana. En particular, el retroceso de principios de semana no se extendió significativamente a otros sectores, y los inversores en cambio rotaron hacia nombres de valor, una señal de que el apetito por el riesgo no se ha desvanecido significativamente a pesar de la mayor postura agresiva de la Reserva Federal bajo Kevin Warsh.
Los datos de inflación cobran gran importancia
La publicación de hoy del índice de precios de gastos de consumo personal (que alguna vez fue el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal, aunque se entiende que Warsh prefiere una medida media recortada) tiene un peso particular, con pronósticos de consenso que apuntan a una lectura interanual del 3,4%, lo que marcaría su nivel más alto desde octubre de 2023.
La caída del petróleo continúa mientras Ormuz reabre
El petróleo crudo prolongó su caída y algunos contratos volvieron a caer a niveles vistos por última vez antes de los ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán a finales de febrero. El secretario de Energía de Estados Unidos, Chris Wright, dijo que los flujos a través del Estrecho de Ormuz se están acercando a los niveles de antes de la guerra, y que han pasado por él más de 20 camiones cisterna que transportan aproximadamente 35 millones de barriles desde que entró en vigor el acuerdo de reapertura. La magnitud de la liquidación ha dejado al crudo más sobrevendido, según su MACD diario, que en cualquier otro momento desde abril de 2020, cuando la destrucción de la demanda impulsada por el Covid empujó brevemente algunos precios del petróleo a territorio negativo.
El oro y la plata alcanzan mínimos de varios meses
El año volátil del oro dio otro giro a la baja, rompiendo por debajo de los 4.000 dólares para alcanzar niveles vistos por última vez a principios de noviembre, un fuerte retroceso desde el máximo histórico cercano a los 5.600 dólares que tocó a finales de enero antes de desplomarse a 4.400 dólares en cuestión de días. El siguiente soporte significativo se sitúa entre 3.800 y 3.900 dólares. A la plata le fue similar, cayendo a su nivel más bajo en siete meses mientras ambos metales continúan luchando contra el resurgimiento del dólar. Ambos siguen técnicamente sobrevendidos en sus lecturas diarias del MACD, y después de una corrección de cinco meses, podría decirse que las condiciones para un repunte se están creando, incluso si el momento sigue siendo incierto.
La toma de EBM
La división entre el fuerte repunte de la tecnología y la continua caída del oro, la plata y el petróleo cuenta la historia más interesante de esta semana. Los resultados de Micron validan la tesis de la infraestructura de IA que ha sustentado gran parte del repunte tecnológico de este año, pero el colapso simultáneo de los activos de refugio sugiere que los mercados están valorando un entorno de riesgo genuinamente más bajo: caída del petróleo, alivio de las expectativas de inflación y una Reserva Federal bajo Warsh que puede tener más margen para relajarse de lo que sugiere su reciente retórica agresiva. El riesgo es que esta lectura resulte prematura: con la libra esterlina, el yen y el oro todos bajo presión simultáneamente, y la transición política aún sin resolver en el Reino Unido, la calma en los mercados de divisas y materias primas parece más frágil que el entusiasmo que actualmente impulsa a las acciones de chips.
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