LONDRES, 2 de septiembre de 2026 – La remuneración de los ejecutivos atrajo la mayor disidencia de los accionistas en nueve mercados europeos clave durante la temporada de asambleas generales anuales de 2026, con una oposición a los informes y políticas de remuneración del 30,9%, según Georgeson.
La firma global de participación de accionistas analizó los resultados proxy de las reuniones anuales en el Reino Unido, Alemania, Francia, Suiza, Países Bajos, Italia, España, Bélgica e Irlanda para su Revisión de la Temporada de Asamblea General Anual Europea de 2026.
La oposición de los accionistas a los informes y políticas de remuneración disminuyó del 34,5% en 2025 al 30,9% este año, pero la categoría siguió siendo el tema de resolución más controvertido.
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Georgeson dijo que la brecha entre la oposición de los accionistas a las futuras estructuras salariales de los ejecutivos y Say on Pay se amplió en 11,4 puntos porcentuales, en comparación con los 6,8 puntos porcentuales en 2025.
Los datos sugieren que los inversores continúan examinando el diseño de futuros acuerdos salariales más de cerca que las decisiones salariales pasadas de las empresas.
Otras categorías de resolución impugnadas incluyeron:
Autoridad de emisión de acciones, que cayó al 13,4% desde el 18,9% del año pasado. Elecciones de directores, que aumentaron al 12,4% desde el 12,2% del año pasado.
Cas Sydorowitz, director de Georgeson Advisory, dijo: “La oposición general de los accionistas disminuyó, pero los resultados de la votación se han vuelto menos predecibles a medida que los inversores adoptan enfoques más variados para la votación y la administración.
“Las políticas de votación personalizadas, los modelos cambiantes de asesores de voto, las responsabilidades divididas entre los equipos de inversión y los marcos de gestión interna cambiantes están creando un panorama más fragmentado.
“Las empresas deben mirar más allá de los niveles de disensión en los titulares e involucrar a los accionistas para que comprendan sus prioridades y qué impulsa sus decisiones”.
Políticas e informes retributivos
Alemania registró la mayor proporción de políticas salariales impugnadas (88,9%) y los Países Bajos la más baja (10,5%).
Los informes sobre remuneraciones registraron la mayor disidencia en Suiza (52,5%) y la menor en Irlanda (6,3%).
El Reino Unido registró la segunda oposición más baja de los accionistas tanto a las políticas de remuneración (15,6%) como a los informes de remuneración (8,1%).
La oposición a las políticas de remuneración siguió siendo sustancialmente mayor que la de los informes de remuneración.
Elecciones de directores
Las elecciones de directores fueron la única categoría importante de resolución que registró una mayor oposición en los ocho mercados comparables, aumentando del 12,2% al 12,4% en 2025.
La oposición aumentó en Bélgica, Alemania, España, Suiza y el Reino Unido, mientras que disminuyó en Francia, los Países Bajos e Irlanda.
Georgeson dijo que el modesto aumento en la disidencia indica que los inversionistas pueden estar más dispuestos a responsabilizar a los directores por la gobernanza, la supervisión y la eficacia de la junta.
Resoluciones impugnadas de la autoridad de emisión de acciones
Las resoluciones impugnadas de las autoridades de emisión de acciones disminuyeron en promedio al 13,4% en 2026 desde el 18,9% en 2025, siendo los Países Bajos el único mercado que registró un aumento.
Kirsten van Rooijen, directora ejecutiva de integración de participación de inversores de Computershare, dijo: “El análisis de Georgeson de la temporada europea de juntas generales de accionistas subraya cómo las cambiantes expectativas de los inversores y los enfoques de votación requieren que las empresas comprendan quiénes son sus accionistas y qué impulsa sus decisiones.
“Una práctica de participación conectada durante todo el año, respaldada por una sólida plataforma tecnológica, brinda a las empresas la información oportuna que necesitan para centrar su alcance, comprender los riesgos emergentes y tomar decisiones mejor informadas”.
Georgeson forma parte de los servicios de participación de inversores de Computershare, que reúne inteligencia de inversores, tecnología de relaciones con inversores y servicios de asesoramiento estratégico para ayudar a las empresas a comprender e involucrar a sus inversores.