Londres, 12 de octubre de 2026 – Análisis de EBM Newsdesk – Por Anthony Gill
Desde la invasión a gran escala de Rusia en febrero de 2022, los tres mayores patrocinadores de Ucrania han comprometido cerca de 400.000 millones de dólares en apoyo. La UE y sus estados miembros representan más de 226 mil millones de dólares, según las propias cifras de la UE. Estados Unidos ha donado unos 136.000 millones de dólares y el Reino Unido unos 37.000 millones de dólares, según datos del Ukraine Support Tracker del Instituto Kiel. Eso la convierte en una de las mayores transferencias de dinero a un país en guerra en la historia moderna. Lo que ha cambiado en los últimos 18 meses es quién paga.
Estados Unidos solía ser el mayor donante de Ucrania. No ha anunciado ninguna nueva ayuda desde enero de 2025. Europa ha llenado el vacío y la carga ahora recae sobre los gobiernos que ya están luchando contra los crecientes costos de endeudamiento y los altos precios de la energía.
¿Quién paga?
La UE es ahora el principal apoyo de Ucrania. Su financiación se presenta en tres formas: pagos del presupuesto de la UE, préstamos a través del Fondo para Ucrania y el nuevo Préstamo de Apoyo a Ucrania de 90.000 millones de euros, obtenido gracias a los préstamos de la UE en los mercados financieros. Ese préstamo comenzó a pagarse este año, con casi 11.000 millones de euros asignados sólo en mayo y junio. EBM ha examinado quién se beneficia realmente de esos 90.000 millones de euros.
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Entre los países individuales, Alemania es el mayor donante europeo, aunque la última actualización de Kiel dice que sólo unos 41.700 millones de euros de los 100.000 millones de euros en ayuda bilateral que Alemania informa son en realidad ayuda directa a Ucrania. Los países nórdicos, encabezados por Dinamarca, Suecia y Noruega, son los que más aportan en relación con el tamaño de sus economías. Los Países Bajos también se encuentran entre los más generosos.
El Reino Unido ha sido un partidario constante, principalmente con ayuda militar. En 2025 y 2026 también fue uno de los mayores proveedores de ayuda financiera, pagada en parte con las ganancias de los activos rusos congelados.
Los países fuera de Europa también contribuyen. Japón ha proporcionado más de mil millones de euros este año a través del plan de préstamos del G7, que se reembolsa con los ingresos de los activos rusos congelados. Ese plan permite a los gobiernos occidentales hacer que el dinero de Moscú ayude a pagar la guerra sin confiscar los activos.
Adónde va el dinero
Aproximadamente la mitad de toda la ayuda se ha destinado a apoyo militar: sistemas de defensa aérea como el Patriot, proyectiles de artillería, vehículos blindados, misiles y, cada vez más, drones. La UE y sus miembros han aportado más de 86.000 millones de dólares en ayuda militar. La mayor parte de la ayuda estadounidense, unos 65.000 millones de euros, fue militar.
La otra mitad se ha dedicado a mantener en funcionamiento el Estado ucraniano. Este apoyo presupuestario paga salarios, pensiones, hospitales y escuelas del sector público mientras la guerra ha afectado los ingresos fiscales, y financia reparaciones de una red energética a la que Rusia ataca cada invierno. La UE ha proporcionado más de 122.000 millones de dólares de este tipo de apoyo, gran parte en forma de préstamos en lugar de subvenciones.
Una proporción menor se ha destinado a ayuda humanitaria, como alimentos, medicinas, alojamiento y remoción de minas. Alrededor de 18 mil millones de dólares de la cifra de la UE se han gastado en refugiados: vivienda, educación y atención médica para los millones de ucranianos que huyeron a países de la UE. Ese dinero se gasta en Europa, no en Ucrania.
El dinero que regresa
Una gran parte de la ayuda militar nunca llega a Ucrania. Los gobiernos lo gastan en sus propias industrias de defensa, que luego entregan armas a Ucrania. Eso ha ayudado a reconstruir la industria de defensa europea y ha convertido a empresas como Quantum Systems y Helsing en algunas de las empresas de más rápido crecimiento de Europa. Quantum Systems dice que sus drones volaron más de 19.000 misiones en Ucrania el año pasado.
Las empresas estadounidenses también siguen beneficiándose. En el primer semestre de 2026, los donantes europeos gastaron al menos 3.000 millones de euros comprando armas a empresas de defensa estadounidenses, alrededor del 30% de la ayuda militar que compraron a la industria. Según el esquema PURL de la OTAN, a través del cual los aliados europeos pagan por armas estadounidenses para Ucrania, más del 90% de los suministros provienen de reservas estadounidenses. El Instituto Kiel afirma que Europa todavía tiene pocas alternativas a sistemas estadounidenses como el Patriot.
También hay un giro hacia los propios fabricantes de Ucrania. Los países liderados por Dinamarca ahora pagan directamente a las fábricas ucranianas para que produzcan armas, en particular drones. Es más barato y más rápido y ayuda a construir una industria que será importante después de la guerra.
Por qué pagan
Para Europa, la razón principal es la seguridad. Los gobiernos ven a Ucrania como la primera línea de defensa contra futuras agresiones rusas, y una victoria rusa como una amenaza directa a los miembros orientales de la OTAN. También hay razones económicas: una Ucrania colapsada traería más refugiados, más inestabilidad y una Rusia hostil en la frontera de la UE.
El costo está aumentando en un momento difícil. Los gobiernos europeos enfrentan altos costos de endeudamiento y una creciente presión política interna. Las redes del Kremlin para evadir sanciones significan que Rusia todavía está encontrando formas de financiar su guerra, y eso hace que sea más difícil mantener el apoyo occidental.
A dónde va esto
Aproximadamente 400 mil millones de dólares es una suma grande, pero necesita contexto. Repartido a lo largo de cuatro años y medio y en las economías combinadas de la UE, el Reino Unido y los Estados Unidos, es una pequeña fracción de su producción anual. También es mucho menos de lo que costaría una guerra más amplia en Europa. El cambio más grande es que Europa ahora está pagando la mayor parte de la factura y depende más del endeudamiento para hacerlo. Eso significa que la ayuda a Ucrania es ahora una cuestión tanto para los ministerios de finanzas europeos como para los ministerios de defensa. Lo que suceda después dependerá de cuánto tiempo los votantes europeos estén dispuestos a seguir pagando y si los activos rusos congelados pueden soportar una mayor parte del costo.
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