Los precios del oro aumentaron el miércoles, rompiendo un tobogán de varios sesiones y rebotando desde un mínimo de dos semanas, ya que los inversores sopesaron la durabilidad del alto el fuego de Irán-Israel y analizaron los comentarios cautelosos pero potencialmente dobles de la presidenta de la Reserva Federal de los Estados Unidos, Jerome Powell.
El metal amarillo, a menudo visto como un barómetro de incertidumbre macroeconómica y estrés geopolítico, se ha mantenido sensible a los desarrollos en dos frentes clave: las expectativas de las tasas de interés globales y el panorama de los riesgos a fuego lento en el Medio Oriente y Europa del Este. El modesto aumento del miércoles fue impulsado por una sutil recalibración de ambos.
Ley de equilibrio de Powell
En observaciones de cerca por los mercados, el presidente de la Fed, Jerome Powell, mantuvo un tono cauteloso, lo que indica que el banco central no tiene prisa por reducir las tasas a pesar de moderar los indicadores de inflación. Sin embargo, su reconocimiento de que “la inflación se mueve gradualmente en la dirección correcta” y que el progreso adicional podría justificar la facilidad de lo que previamente previamente previamente anticipado introdujo una inclinación de pendientes en el mensaje de la Fed.
Los mercados ahora tienen un precio en hasta tres recortes de tarifas antes de fin de año, una opinión que contrasta un poco con la postura oficial de la Fed “más alta para más larga”. Si se realiza, esta trayectoria podría pesar sobre los rendimientos del dólar y el tesoro estadounidense, desarrollo que generalmente mejoran el atractivo de los activos no que no se producen como el oro.
El dólar estadounidense ya ha mostrado signos de ablandamiento en medio de las expectativas de un pivote político, ofreciendo apoyo inmediato al lingotes. Un dólar más débil hace que el oro sea más barato para los titulares de otras monedas y generalmente se correlaciona con una mayor demanda en los mercados globales.
Geopolítica y flujos seguros
Más allá de la política monetaria, el estado de refugio seguro Gold continúa siendo reforzado por puntos de vista geopolíticos persistentes. Mientras que un alto el fuego frágil entre Irán e Israel permanece en su lugar, muchos analistas señalan que la tregua ha hecho poco para desmantelar la infraestructura nuclear de Irán. Como tal, la posibilidad de un conflicto renovado sigue siendo un riesgo de cola creíble.
Paralelamente, la inestabilidad continua en Europa del Este, particularmente alrededor de Ucrania y la postura de la OTAN en la región, agrega otra capa de complejidad. Para los inversores que buscan protegerse contra la interrupción geopolítica, el oro sigue siendo una tienda de valor atractiva.
Esa opinión se confirma en los flujos de fondos. Los fondos cotizados en intercambio (ETF) respaldados por oro vieron entradas netas de 15.8 toneladas en la semana que terminó el 20 de junio, marcando la quinta semana consecutiva de flujos positivos. Esta inversión en el sentimiento se produce después de un lento primer trimestre y sugiere un creciente interés institucional en activos defensivos.
¿Qué sigue?
Las próximas señales del mercado probablemente provendrán de más lanzamientos de comentarios y datos de macro de la Fed, particularmente en torno a los mercados de inflación y trabajo. Se espera que Powell vuelva a hablar más adelante esta semana, y los inversores escucharán estrechamente cualquier cambio adicional en el tono que podría insinuar el momento y la escala de los recortes de tasas potenciales.
Por ahora, el oro parece ser consolidante, respaldado por una compleja combinación de especulación de política monetaria y aversión al riesgo. Si bien la ventaja puede ser limitada a corto plazo por la fuerza residual en dólares y la posibilidad de datos sólidos de los EE. UU., El telón de fondo fundamental del metal es cada vez más constructivo.
Con el fortalecimiento de las entradas de ETF y los bancos centrales, incluidos los de China y Turquía, que continúa acumulando reservas de oro, el impulso más amplio parece favorecer una tendencia alcista gradual. Si las tensiones geopolíticas se destacan una vez más o la señal de la Fed de manera más decisiva hacia la disminución, el oro puede recuperar los máximos recientes y pasar a un nuevo territorio.