Las acciones europeas retrocedieron y el índice STOXX Europe 600 cayó un 1,24%. Las acciones de tecnología reflejaron la debilidad global a medida que los inversores redujeron su exposición a sectores vinculados a la IA. Los principales índices de los países también cayeron: el DAX de Alemania cayó un 1,62%, el CAC 40 de Francia perdió un 2,10% y el FTSE MIB de Italia cayó un 0,60%.
Las decisiones de los bancos centrales fueron un tema clave. El Banco de Inglaterra mantuvo su tasa principal de política en 4,0%, y los funcionarios insinuaron que podrían producirse recortes de tasas en diciembre si la inflación continúa disminuyendo. El gobernador Andrew Bailey señaló que los precios del mercado, que prevén tasas de alrededor del 3,5% dentro de tres años, se alinean con sus perspectivas.
En otros lugares, el Riksbank de Suecia y el Norges Bank de Noruega dejaron las tasas de interés sin cambios en 1,75% y 4,0% respectivamente, citando presiones inflacionarias persistentes y perspectivas económicas cautelosas.
En toda la zona del euro, el gasto de los consumidores y los datos industriales pusieron de relieve una lenta recuperación. Las ventas minoristas disminuyeron por tercer mes consecutivo en septiembre, mientras que la producción industrial alemana aumentó modestamente un 1,3% por debajo de las expectativas, lo que indica que la mayor economía de Europa sigue bajo presión. A pesar de pequeñas mejoras en los pedidos de fabricación, los funcionarios de Berlín describieron la tendencia industrial como “débil”.
En general, las perspectivas europeas siguen caracterizándose por una demanda frágil, una desaceleración de la actividad del consumidor y condiciones financieras estrictas. Sin embargo, las expectativas de flexibilización monetaria en los próximos meses podrían respaldar la confianza a medida que la inflación se estabiliza gradualmente en toda la región.
Estados Unidos: el sentimiento se debilita en medio de la venta masiva de tecnología
Los mercados de valores estadounidenses perdieron terreno la semana pasada, rompiendo una racha ganadora de tres semanas. Las acciones centradas en la tecnología y el crecimiento lideraron las caídas a medida que los inversores reevaluaron las altas valoraciones y cuestionaron el ritmo del gasto en inteligencia artificial (IA). El Nasdaq Composite registró la mayor caída entre los principales índices, mientras que las acciones de crecimiento tuvieron un desempeño inferior a las acciones de valor en casi tres puntos porcentuales, la brecha más amplia desde febrero.
Para aumentar la presión, el actual cierre del gobierno federal de Estados Unidos, el más largo registrado, comenzó a afectar la confianza. Los informes sobre reducciones de vuelos ordenadas por la Administración Federal de Aviación debido a la escasez de personal y las preocupaciones sobre el retraso en la publicación de datos gubernamentales pesaron sobre la confianza de los inversores y las expectativas económicas.
Los datos de empleo ofrecieron señales contradictorias. El informe de nóminas privadas de ADP mostró 42.000 nuevos empleos en octubre, poniendo fin a dos meses de caídas, aunque la mayoría de las ganancias se limitaron a unos pocos sectores. Mientras tanto, Challenger, Gray & Christmas informó que los empleadores han anunciado más de 1,1 millones de recortes de empleos en lo que va del año, un 65% más que en el mismo período en 2024, lo que convierte los despidos de octubre en los más altos para ese mes en dos décadas.
Por el lado de la actividad, el sector de servicios mostró un crecimiento renovado: el índice ISM de servicios aumentó a 52,4, pero el sector manufacturero continuó contrayéndose por octavo mes, lo que refleja un impulso desigual en toda la economía. La confianza del consumidor se deterioró drásticamente, y el índice de la Universidad de Michigan cayó a su nivel más bajo desde mediados de 2022, ya que los hogares citaron tensiones financieras e incertidumbre gubernamental. Las expectativas de inflación aumentaron ligeramente hasta el 4,7%, lo que pone de relieve las preocupaciones actuales sobre el coste de la vida.
En renta fija, los bonos del Tesoro estadounidense registraron ganancias modestas, con rendimientos mixtos a lo largo de la curva. Los bonos de alto rendimiento, sin embargo, quedaron rezagados a medida que el apetito por el riesgo se desvaneció en consonancia con la debilidad de las acciones. El Promedio Industrial Dow Jones terminó la semana con una caída del 1,2%, el S&P 500 perdió un 1,6% y el Nasdaq Composite cayó más del 3%.
Asia: Japón retrocede, China se fortalece en la tregua comercial
Los mercados asiáticos arrojaron resultados mixtos. En Japón, tanto el índice Nikkei 225 como el TOPIX cayeron después de alcanzar máximos históricos a finales de octubre. Los inversores tomaron ganancias en acciones vinculadas a la IA y de semiconductores, temerosos de que las valoraciones hubieran aumentado demasiado y demasiado rápido. El yen se fortaleció ligeramente hasta alrededor de 153 yenes por dólar estadounidense, ya que la aversión al riesgo impulsó la demanda de activos de refugio seguro.
Los funcionarios gubernamentales, incluido el ministro de Finanzas, Satsuki Katayama, reiteraron su vigilancia sobre los movimientos cambiarios, mientras que el Banco de Japón señaló que estaba dispuesto a endurecer aún más la política si el crecimiento de los salarios se vuelve sostenible. Los salarios nominales aumentaron un 1,9% interanual en septiembre, pero los salarios reales continuaron cayendo, lo que pone de relieve las continuas presiones inflacionarias. El Primer Ministro Sanae Takaichi confirmó que este mes se daría a conocer un paquete de estímulo fiscal destinado a apoyar los ingresos de los hogares e impulsar el consumo.
En cambio, las acciones chinas avanzaron modestamente a medida que las relaciones comerciales con Estados Unidos parecieron mejorar. El índice CSI 300 ganó un 0,82% y el índice Hang Seng de Hong Kong subió un 1,29%. Los mercados acogieron con agrado la noticia de una tregua de un año en la disputa comercial entre Estados Unidos y China tras las reuniones de la cumbre de APEC en Corea del Sur. Si bien los resultados concretos fueron limitados, el tono señaló un enfoque más pragmático de la cooperación económica, lo que ayudó a elevar la confianza regional.
En general, los mercados asiáticos reflejaron tendencias divergentes en la toma de ganancias en Japón en medio de incertidumbre política y un repunte cauteloso en China respaldado por el progreso diplomático y la mejora del sentimiento de los inversores.
Mirando hacia el futuro –
Los mercados mundiales terminaron la semana de manera mixta, ya que los inversores sopesaron las señales de resiliencia económica frente a las persistentes presiones inflacionarias y la incertidumbre en torno a la trayectoria de las tasas de interés y la política gubernamental. Mientras los inversores navegan por las cambiantes señales económicas, la atención ahora se centra en los próximos datos de inflación y las orientaciones del banco central, que darán forma al sentimiento del mercado de cara a los últimos meses del año.