Bruselas toma medidas para bloquear 210.000 millones de euros de forma indefinida mientras Kiev y sus aliados europeos buscan fortalecer su posición negociadora en el proceso de paz liderado por Washington.
La Unión Europea ha congelado indefinidamente 210.000 millones de euros (247.000 millones de dólares) en activos del banco central ruso, dando un importante golpe preventivo antes de las cruciales negociaciones de paz en Ucrania y de una cumbre decisiva prevista para el 18 de diciembre. La medida, acordada por los embajadores de la UE el viernes, elimina una vulnerabilidad crítica que podría haber hecho que los Estados miembros alineados con Moscú descarrilaran el apoyo a Kiev en un momento crucial.
La decisión emplea una disposición económica de emergencia rara vez utilizada en virtud del artículo 122 de los tratados de la UE, que solo requiere el apoyo de una mayoría calificada en lugar de un consentimiento unánime. El congelamiento indefinido elimina el riesgo de que Hungría y Eslovaquia, que tienen mejores relaciones con Moscú que otros estados de la UE, puedan en el futuro negarse a revertir el congelamiento, obligando a la UE a devolver el dinero a Rusia.
Momento estratégico antes de las conversaciones de Berlín
La inmovilización de activos se produce mientras el presidente ucraniano, Volodymyr Zelenskyy, se prepara para asistir al foro empresarial germano-ucraniano en Berlín el lunes, donde se reunirá con numerosos líderes europeos junto con jefes de la UE y la OTAN. La agitación diplomática refleja una creciente urgencia a medida que Estados Unidos presiona por un marco de alto el fuego que las capitales europeas ven con considerable escepticismo.
La oleada de esfuerzos diplomáticos de esta semana hizo que Ucrania enviara de vuelta una versión revisada del marco redactado por Estados Unidos, que inicialmente fue criticado como una lista de deseos rusos que se inclinaba ante las demandas maximalistas y los reclamos territoriales de Moscú en el este de Ucrania. Las visiones contrapuestas sobre el futuro de Ucrania ponen de relieve las tensiones transatlánticas cada vez más profundas sobre la agresividad con la que afrontar las ambiciones territoriales rusas.
El presidente del Consejo de la UE, António Costa, enmarcó la decisión del viernes como un cumplimiento de los compromisos asumidos en octubre, afirmando que los líderes europeos se habían comprometido a mantener inmovilizados los activos rusos hasta que Moscú ponga fin a su agresión y compense a Ucrania por los daños de la guerra. El siguiente paso crítico implica asegurar las necesidades financieras de Ucrania para 2026-27, estimadas en aproximadamente 90 mil millones de euros para cubrir tanto los déficits presupuestarios como las adquisiciones militares.
La cuestión de Euroclear
La mayor parte de los activos congelados (aproximadamente 185.000 millones de euros) residen en Euroclear, un depósito central de valores con sede en Bélgica que se ha convertido en un improbable punto de giro en la estrategia geopolítica europea. La feroz resistencia de Bélgica a la propuesta de “préstamo de reparaciones” de la Comisión ha complicado las negociaciones, con Bruselas presentando docenas de páginas de enmiendas a borradores de textos legales, según diplomáticos familiarizados con las discusiones.
Las preocupaciones del gobierno belga se centran en una posible exposición legal y financiera. El Banco Central de Rusia dijo que los planes más amplios de la UE de utilizar activos rusos para ayudar a Ucrania eran “ilegales, contrarios al derecho internacional” y violaban “los principios de inmunidad soberana de los activos”. Moscú ya ha presentado demandas contra Euroclear en los tribunales rusos, mientras que la cámara de compensación enfrenta más de 100 desafíos legales distintos relacionados con las tenencias congeladas.
Para abordar estas vulnerabilidades, el Consejo de la UE introdujo disposiciones de recuperación de pérdidas y cláusulas de exención de responsabilidad en diciembre de 2024. Estos mecanismos permiten a los depositarios centrales de valores solicitar a las autoridades competentes que descongelan saldos de efectivo limitados para cumplir con las obligaciones legales hacia los clientes cuyos activos han sido expropiados en Rusia, un acuerdo que sienta un precedente y que socializa efectivamente las pérdidas derivadas de las medidas de represalia rusas.
El desafío de Orbán y las tensiones institucionales
El primer ministro húngaro, Viktor Orbán, el aliado europeo más cercano del presidente ruso Vladimir Putin, caracterizó la decisión del viernes como “el fin del Estado de derecho en la Unión Europea”. En una publicación en las redes sociales, acusó a los líderes europeos de colocarse por encima de las reglas establecidas y prometió que Hungría “haría todo lo que estuviera a su alcance para restaurar un orden legal”.
El primer ministro eslovaco, Robert Fico, advirtió de manera similar en una carta a Costa que su gobierno se negaría a apoyar cualquier acuerdo que cubriera los gastos militares de Ucrania, argumentando que tales medidas podrían “poner en peligro directamente los esfuerzos de paz de Estados Unidos, que dependen directamente del uso de estos recursos para la reconstrucción de Ucrania”.
Estas objeciones, aunque tienen carga política, ya no poseen la influencia procesal para obstruir los planes de Bruselas. El mecanismo de mayoría cualificada evita tanto los vetos nacionales como la aprobación del Parlamento Europeo, aunque simultáneamente plantea interrogantes sobre la evolución de la arquitectura institucional de la UE y el equilibrio entre la autoridad supranacional y la soberanía de los Estados miembros.
Reconstrucción de la destrozada economía de Ucrania
La devastación económica de Ucrania ha alcanzado proporciones catastróficas: la economía se contrajo más del 30 por ciento desde la invasión a gran escala de Rusia y el gasto militar mensual por sí solo supera los 5 mil millones de euros. La UE ya ha proporcionado casi 200 mil millones de euros en diversas formas de asistencia, lo que la convierte en el mayor patrocinador financiero de Kiev después de Estados Unidos.
El préstamo de reparaciones propuesto representa un novedoso mecanismo de financiación diseñado para proporcionar apoyo sostenible sin sobrecargar aún más las finanzas públicas europeas. Según la estructura que se está negociando, Euroclear invertiría dinero ruso congelado en bonos de cupón cero emitidos por la Comisión Europea en lugar de depósitos a un día en el Banco Central Europeo. Luego, la Comisión canalizaría estos fondos a Ucrania en tramos, y el reembolso dependería de que Rusia eventualmente pagara las reparaciones de guerra, convirtiendo efectivamente el préstamo en una subvención que adelantaría futuras compensaciones rusas.
El Ministro de Asuntos Exteriores francés, Jean-Noël Barrot, enfatizó la dimensión de soberanía y escribió en la plataforma de redes sociales X que la decisión de la UE garantiza que “nadie decidirá en lugar de los europeos el uso de estos fondos”. Esta referencia puntual aborda las preocupaciones de que un acuerdo de paz mediado por Estados Unidos podría intentar redirigir los activos congelados hacia esfuerzos de reconstrucción más amplios que incluyan la participación rusa sin una consulta adecuada con Ucrania.
El comodín de la administración Trump
El renovado compromiso del presidente Donald Trump con los aliados europeos introduce una incertidumbre significativa tanto en la estrategia de despliegue de activos como en las negociaciones de paz más amplias. Trump ha cuestionado públicamente si permitir que la UE conserve el control exclusivo sobre los activos rusos sirve a los intereses estratégicos estadounidenses, mientras que, según se informa, su administración redactó un marco de paz de 28 puntos que estipulaba que la UE liberaría activos congelados para su uso por Ucrania, Rusia y Estados Unidos.
Esa propuesta, que surgió el mes pasado, fue rápidamente rechazada por Ucrania y sus patrocinadores europeos por considerar que socavaba fundamentalmente la posición negociadora de Kiev. Los enfoques divergentes de Estados Unidos y Europa para la resolución de conflictos reflejan no sólo desacuerdos tácticos sino también visiones contrapuestas de la arquitectura de seguridad europea de posguerra y los precedentes que se están sentando para futuras disputas territoriales.
Implicaciones legales y de mercado
La congelación indefinida plantea cuestiones complejas sobre la inmunidad soberana, la santidad de la infraestructura financiera internacional y los posibles riesgos sistémicos para los mercados de capital europeos. Los críticos advierten que convertir los activos congelados en armas (incluso a través de mecanismos financieros innovadores en lugar de una confiscación directa) podría disminuir el estatus del euro como moneda de reserva y disuadir futuras inversiones de los bancos centrales en valores europeos.
Los partidarios responden que la flagrante violación del derecho internacional por parte de Rusia a través de su invasión de Ucrania justifica contramedidas extraordinarias, y que permitir que Moscú se beneficie de protecciones legales mientras destruye sistemáticamente a un estado vecino representa un precedente insostenible. La tensión entre estas posiciones no tiene una solución obvia, con implicaciones que se extienden mucho más allá del conflicto actual y abarcan cuestiones fundamentales sobre cómo los sistemas financieros internacionales se cruzan con la competencia geopolítica.
Mientras los líderes de la UE se preparan para reunirse el 18 de diciembre, los activos rusos congelados han pasado de ser una herramienta de sanciones a una piedra angular de la autonomía estratégica europea. Si Bruselas puede sortear con éxito las complejidades legales, gestionar las divisiones intraeuropeas y coordinarse con una administración estadounidense impredecible determinará en gran medida no sólo la viabilidad financiera de Ucrania hasta 2027, sino también la credibilidad de Europa como actor geopolítico independiente capaz de defender sus intereses de seguridad sin deferencia hacia Washington o Moscú.