ANÁLISIS DEL NEWSDESK DE EBM
Kevin Warsh ocupa el puesto de Jerome Powell esta noche con subidas de tipos sobre la mesa, un posible gráfico de puntos en el punto de mira y mercados desplazándose lateralmente hasta niveles récord.
Los mercados hacen una pausa a medida que se avecina la decisión de la Fed
Los mercados globales entraron en un patrón de espera el miércoles cuando los inversores se negaron a realizar movimientos significativos antes de la primera reunión de política monetaria de la Reserva Federal bajo el nuevo presidente Kevin Warsh. La reunión tiene un peso inusual, no porque se espere un cambio de tasas, sino porque el enfoque de Warsh hacia la comunicación del banco central puede diferir marcadamente del de su predecesor, con consecuencias potencialmente duraderas sobre cómo los mercados interpretan las señales de la Fed.
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Los índices europeos estuvieron mixtos en las primeras operaciones. Los mercados asiáticos se mostraron en su mayoría más firmes. La verdadera acción, o la notoria ausencia de ella, estuvo en el posicionamiento: en acciones, divisas y materias primas, los operadores se quedaron de brazos cruzados y esperaron.
Warsh y la pregunta sobre el diagrama de puntos
La decisión más trascendental de esta noche puede no ser en absoluto la relativa a las tasas de interés. Warsh ha manifestado previamente su malestar con la cultura de la Fed de continuos comentarios públicos de sus miembros, y hay especulaciones creíbles de que podría utilizar esta reunión trimestral –que incluye el Resumen de Proyecciones Económicas– para anunciar la abolición del Dot Plot, el gráfico que muestra los pronósticos individuales de los miembros del FOMC para la tasa de los Fondos Federales.
Si eso sucede, los mercados perderán una de sus herramientas de orientación futura más seguidas. El Dot Plot se ha convertido en un mecanismo principal mediante el cual los inversores valoran las expectativas con meses y trimestres de antelación. Su eliminación obligaría a una recalibración significativa de cómo la Reserva Federal comunica la intención de su política y cómo responden los mercados a ella.
En cuanto a las tasas en sí, la herramienta CME FedWatch actualmente valora una probabilidad del 60% de al menos un aumento de tasas antes de fin de año, con una probabilidad del 40% de que no haya cambios. Los recortes de tipos están completamente descartados para 2026. Cualquier señal esta noche de que el ciclo de subidas sigue vigente pesaría sobre las acciones y respaldaría al dólar.
Continúa la rotación de Wall Street
La sesión del martes en Wall Street produjo una divergencia notable. El Dow Jones superó brevemente los 52.000 puntos por primera vez antes de cerrar en un nuevo máximo histórico, mientras que el Nasdaq 100 cayó cerca del 2% debido a que las acciones de semiconductores se vendieron bruscamente. El S&P 500 y el Russell 2000 registraron pérdidas del 0,6% y el 0,9% respectivamente.
El patrón refleja una rotación continua desde nombres de alta tecnología hacia acciones de valor. Caterpillar, que no se parece en nada a una empresa de tecnología en crecimiento, alcanzó un nuevo máximo histórico el martes, habiendo ganado más del 270% desde abril del año pasado. Ese único dato resume el cambio en la asignación de capital que se ha acelerado hasta 2026.
SpaceX, la historia de acción única dominante de la semana después de la oferta pública inicial del viernes, se ha retirado del máximo de casi 230 dólares del lunes, pero se estabilizó alrededor de 210 dólares, todavía un 55% por encima de su precio de oferta de 135 dólares. Los mercados de opciones abren hoy, lo que probablemente inyectará volatilidad adicional a las acciones.
Mercados asiáticos: El BOJ eleva las tasas a su nivel más alto en 31 años
El Banco de Japón elevó su tasa de interés oficial en 25 puntos básicos a 1,0% el martes –su nivel más alto desde 1995– en una medida que fue ampliamente anticipada y produjo una respuesta moderada del mercado. Kospi de Corea del Sur lideró las ganancias asiáticas el miércoles, avanzando un 1,6%, mientras que SK Hynix y Samsung Electronics subieron un 5,8% y un 3,4% respectivamente gracias al continuo optimismo en materia de semiconductores.
HSBC subió un 2% en Hong Kong después de informes de una asociación con Google Cloud para expandir sus capacidades de inteligencia artificial, aunque el Hang Seng aún cerró con una caída general del 0,7%. El déficit comercial de Japón resultó mejor de lo esperado, mientras que los pedidos básicos de maquinaria se recuperaron con fuerza de la debilidad anterior.
La inflación del Reino Unido se mantiene, el Banco de Inglaterra decidirá mañana
La inflación del Reino Unido se mantuvo estable en el 2,8% interanual en mayo, en línea con la lectura anterior pero ligeramente por debajo de las expectativas. Los datos reforzaron la opinión predominante de que el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra dejará los tipos sin cambios en su reunión de mañana. La libra esterlina cayó modestamente tras la publicación antes de estabilizarse, y el GBPUSD permaneció dentro de un rango.
El petróleo se estabiliza; El oro lucha contra la resistencia
Los precios del petróleo crudo se estabilizaron después de quince días de fuertes ventas. El Brent del primer mes ha caído más de un 20% desde su máximo alcanzado hace dos semanas, y el WTI ahora cotiza a menos de 9 dólares por encima de su nivel de antes de la guerra desde principios de marzo. En general, los mercados están descontando la reapertura del Estrecho de Ormuz tras la firma prevista para el viernes del memorando de entendimiento entre Estados Unidos e Irán en Suiza.
El panorama petrolero a mediano plazo, sin embargo, tiene un trasfondo deflacionario. La OPEP+ ya ha aumentado la producción. Es probable que el suministro iraní regrese oficialmente al mercado una vez que se formalice un acuerdo. Combinado con la desaceleración del crecimiento de la demanda mundial, se están creando las condiciones para un exceso de oferta, lo que podría ejercer una presión a la baja sostenida sobre los precios durante la segunda mitad del año.
El oro se mantuvo por encima de los 4.300 dólares, pero luchaba por mantener el impulso que lo alejó bruscamente de los mínimos de la semana pasada cerca de los 4.000 dólares. La resistencia en 4.350$ está resultando tenaz, y 4.400$ requieren un período de consolidación más prolongado antes de que pueda ser probado de manera significativa. Los inversores parecen reacios a aumentar la exposición al oro antes del anuncio de la Reserva Federal de esta noche.
Bitcoin retrocedió ligeramente desde los máximos del lunes, pero se mantuvo muy por encima del nivel de 60.000 dólares que superó brevemente hace doce días. El MACD diario indica un impulso alcista. Un movimiento sostenido a través de la banda de resistencia de 65 000 a 70 000 dólares representaría un avance técnico significativo.