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Como todo lo relacionado con Donald Trump, la empresa matriz de su plataforma de redes sociales Truth Social, Trump Media & Technology Group, se ha visto envuelta en un desagradable guiso de incompetencia. codiciay guerra legal. Y mucho de eso llegó a un punto crítico el lunes cuando la compañía perdió casi el 21,5% de su valoración inflada después de su tan publicitada oferta pública inicial, o IPO.

A pesar del colapso de un día, las acciones todavía están tremendamente sobrevaloradas y un examen detenido de las acciones de TMTG presentación 8-K con la Comisión de Bolsa y Valores muestra cuán desastroso es y cuánto más podrían hundirse las acciones. Repasemos el documento.

  • Trump posee el 57,3% de la empresa, valorado en 8.840 millones de dólares mientras escribo esto. Eso significa que su participación vale 5 mil millones de dólares. Pero… eso es sólo dinero del Monopoly. Si intentara vender, la inundación masiva de sus acciones en un mercado que no estaba interesado en absorberlas colapsaría el precio. Si intentara vender, su eventual ganancia sería sustancial, pero no sabemos cuánto valen realmente sus participaciones. Por el momento, tiene prohibido vender sus acciones de TMTG durante seis meses, aunque el directorio de la compañía (que él controla; más detalles a continuación) podría renunciar a esa disposición. Si lo hicieran, el precio de las acciones colapsaría inmediatamente. Si no lo hacen y Trump tiene que esperar, esperen que el precio caiga a trompicones en los próximos meses, porque el resto del 8-K no tenía más que noticias horrendas para la compañía. Como dato curioso, Trump perdió hoy alrededor de 1.200 millones de dólares en valor de papel.

  • Dado que Trump posee más del 50%, el documento señala que “una empresa en la que más del 50% del poder de voto para la elección de directores está en manos de un individuo, grupo u otra empresa es una ‘empresa controlada’ y puede elegir no cumplir con ciertas normas de gobierno corporativo”. La presentación explica útilmente lo que esto significa: «En consecuencia, es posible que los inversores no tengan las mismas protecciones que se ofrecen a los accionistas de empresas que están sujetas a todos los requisitos de gobierno corporativo del Nasdaq». ¿Quién quiere invertir en una empresa que tiene menos protecciones para los accionistas? y es propiedad de Trump? Ah, ¿y sentado en esa junta no independiente? Donald Trump Jr. y Linda McMahon, quienes se postularon dos veces para el Senado en Connecticut (y perdieron).

  • El excongresista conservador Devin Nunes recibe 750.000 dólares como director ejecutivo, a pesar de no tener experiencia en la gestión de una empresa de tecnología o medios, y esa cifra aumentará a 1 millón de dólares el próximo año. Antes de servir en el Congreso, era un granjero. Ahora, estoy seguro de que estás pensando: “Dios, eso no es mucho dinero, y no hay nadie más calificado para lamer las botas de Trump que Nunes. ¿Y si se escapa? Oh vosotros de poca fe, subestimais la de Trump estafando destreza negociadora! ¡Nunes también recibirá un “bono de retención” de $600,000! Tenga en cuenta ese número.

  • El director financiero de la compañía, Phillip Juhan, y el director de operaciones, Andrew Northwall, recibirán 337.500 y 365.000 dólares, respectivamente. Y te alegrará saber que ambos lo son. también obteniendo bonos de retención de $600,000.

  • Para que quede claro, los tres principales funcionarios de TMTG están ganando 3,252 millones de dólares este año. Por tanto, podemos suponer que los ingresos de la empresa son proporcionales a dicha compensación, ¿verdad?

  • Kash Patel recibe 120.000 dólares anuales en honorarios de “consultoría”, al igual que Dan Scavino. Quizás recuerdes a Patel como el insurrecto que Trump intentó instalar en la CIA en el último minuto. Estos días, él está amenazando con encarcelar a los medios si Trump gana en noviembre. Scavino fue el miembro con más tiempo en el cargo de la administración Trump, y terminó como director de redes sociales de Trump, lo que demuestra lo eficaz que fue a la hora de hacerle la pelota a Trump y lo tolerante que era con el fascismo de Trump. De hecho, la ex abogada de Trump, Jenna Ellis, testificó que cuando le dijo a Scavino que Trump tenía que dejar el cargo, le dijo a ella«No nos importa […] El jefe no se va a ir bajo ningún concepto. Simplemente vamos a permanecer en el poder”. Entonces, ¿por qué cree que dos de los principales lugartenientes insurrectos de Trump están cobrando cómodos honorarios de “consultoría” de la empresa?

  • Tras el cierre de la oferta pública inicial, la empresa obtuvo un préstamo de 50 millones de dólares al 8% de interés, pagadero en un año. No soy un experto en esto, así que podría estar equivocado, pero lo que siempre veo después de una IPO es que una empresa venderá un cierto porcentaje de acciones para financiar cualquier expansión/operación que sea necesaria. Elon Musk hizo esto de manera efectiva en Tesla: cada vez que el precio de las acciones subía, la compañía vendía acciones adicionales para recaudar el dinero que necesitaba para su próxima expansión. Las únicas razones que veo para que TMTG obtenga un préstamo es que 1) no diluye la participación accionaria de Trump, manteniéndolo por encima del 50% y ese nivel mágico de «no necesitamos seguir las reglas», y 2) pueden declararse en quiebra y nunca devolverlo.

  • Trump Media informó una pérdida de 58,2 millones de dólares sobre solo 4,1 millones de dólares en ingresos en 2023. La mayor parte de esa pérdida masiva proviene de 39,4 millones de dólares en gastos por intereses. En 2022, la empresa obtuvo una ganancia de 50,5 millones de dólares sobre unos ingresos de 1,47 millones de dólares. Y no, no sé cómo se puede reclamar una ganancia de 50 millones de dólares con ingresos inferiores a 2 millones de dólares. ¿Quizás estén contando los préstamos como ganancias? El informe 8-K afirma: «Hasta la fecha, TMTG se ha basado principalmente en financiación puente, en forma de pagarés convertibles, para construir la plataforma Truth Social». Cuento 20 préstamos por un total de 41,7 millones de dólares, que la empresa ahora está liquidando (nuevamente, en lugar de utilizar los ingresos de la IPO para recaudar dinero para la empresa).

  • Recuerde, TMTG pagó a sus tres principales ejecutivos 3,252 millones de dólares por su asombrosa capacidad de generar… 4,1 millones de dólares en ingresos. ¡Gracias a Dios que les otorgaron esos generosos bonos de retención para mantenerlos presentes!

  • Oh, oh, Elon Musk, vienen por tu truco: “TMTG ha llevado a cabo una extensa debida diligencia tecnológica con respecto a, y ha comenzado a probar, una tecnología particular de última generación que admite la transmisión de video y proporciona un ‘hogar’ para los creadores de contenido cancelado, y que TMTG pretende adquirir e incorporar. en sus ofertas de productos y/o servicios tan pronto como sea posible”.

  • Esto es simplemente delicioso: “El éxito de TMTG depende en parte de la popularidad de nuestra marca y de la reputación y popularidad del presidente Trump. El valor de la marca TMTG puede disminuir si la popularidad del presidente Trump se resiente […] El presidente Trump está involucrado en numerosos juicios y otros asuntos que podrían dañar su reputación. Además, el plan de negocios de TMTG se basa en que el presidente Trump traiga a sus antiguos seguidores de las redes sociales a la plataforma de TMTG. En caso de que cualquiera de estos u otros eventos haga que sus seguidores pierdan interés en sus mensajes, el número de usuarios de nuestra plataforma podría disminuir o no crecer como hemos asumido”. La empresa admite literalmente que todo su negocio gira en torno a Donald Trump y su “reputación”. Cualquiera que ponga un centavo en el incendio de este contenedor de basura merece perder todo su dinero.

  • La presentación no suena tan optimista: «TMTG espera seguir incurriendo en pérdidas operativas y flujos de efectivo negativos de las actividades operativas en el futuro previsible, mientras trabaja para ampliar su base de usuarios, atrayendo más socios de plataforma y anunciantes». Entonces, ¿qué está haciendo la empresa para atraer más usuarios y anunciantes? «Se espera que este crecimiento provenga del atractivo general de la Plataforma Social de la Verdad». Ahh, el enfoque de «vibraciones» para la creación de empresas. No hay nada de malo en perder dinero para poder crecer. La mayoría de las empresas en crecimiento hacen eso en algún momento. Pero tampoco salen a bolsa con unos míseros ingresos de 4,1 millones de dólares. La norma para las OPI de Wall Street es de 100 millones de dólares en ingresos y un crecimiento interanual significativo. La idea de que una empresa que tiene un tercio de los ingresos de Daily Kos valga casi 9 mil millones de dólares es el colmo del absurdo. Y la mayoría de la gente lo sabe, por lo que está destinado a ser una acción de un centavo.

  • Esto es gracioso: “Desde sus inicios, TMTG se ha centrado en desarrollar Truth Social mejorando las funciones y la interfaz de usuario en lugar de depender de métricas de rendimiento tradicionales como ingresos promedio por usuario, impresiones de anuncios y precios, o cuentas de usuarios activos, incluidas las activas mensuales y diarias. usuarios”. No informan esos números porque son ridículos. Añaden: «TMTG cree que centrarse en estos KPI [key performance indicators] podría no alinearse con los mejores intereses de TMTG o sus accionistas”. ¡Exactamente! Si la gente supiera cuán patéticas son sus métricas, los accionistas de la empresa desaparecerían de la noche a la mañana.

  • Ahora recuerde, la mayor parte de los gastos de TMTG son esos préstamos y no vendió acciones adicionales para pagarlos. Para cerrar este resumen, permítanme citar una línea más que resume perfectamente el destino inevitable de esta empresa:

    “Verdad”, de hecho.