En Estados Unidos ya está en marcha la llamada temporada de resultados. Es el periodo durante el cual las empresas globales publican sus resultados económicos durante unas semanas y ocurre 4 veces al año. Pero, ¿qué hace que los resultados actuales sean interesantes? En este texto nos centraremos en las grandes empresas tecnológicas, a las que habitualmente se hace referencia como Big Tech o los 7 Magníficos (Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta y Tesla). En este caso, eliminaremos a Tesla de la consideración de hoy, porque es diferente y se enfoca en algo completamente diferente a otras compañías. Del mismo modo, también eliminaremos a Apple, que sólo opera una parte de sus servidores internamente y una parte con proveedores externos. Giraremos principalmente en torno a la IA. Las grandes empresas tecnológicas quieren ser los principales actores globales en este ámbito y hasta ahora lo están haciendo bastante bien. Tres de ellos, a saber, Amazon, Microsoft y Google, son los tres mayores proveedores de nube del mundo y ocupan aproximadamente dos tercios de este mercado, a saber. imagen.
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Pero la inteligencia artificial necesita servidores y chips caros y una gran potencia informática, razón por la cual estas tres empresas tienen ventaja sobre las demás. La temporada de resultados la inició el martes por la noche Alphabet, la empresa matriz de Google. Como tal, los resultados fueron realmente buenos, aunque la acción finalmente respondió a ellos con sólo un modesto aumento de alrededor del 3%.
Pero lo más importante es que el gasto de capital en infraestructura (CAPEX) de Google fue de 13.000 millones de dólares, frente a los 8.000 millones de dólares de hace un año. Microsoft fue el segundo en informar sus resultados. También en este caso las cifras fueron buenas, pero debido a problemas con algunos proveedores de componentes específicos para la nube, la empresa emitió unas perspectivas ligeramente inferiores para el trimestre actual y las acciones cayeron alrededor de un 7%. Esto también nos muestra cuán sensibles son actualmente los inversores a los tropiezos en la nube y, por tanto, también en la IA. Microsoft reinvirtió incluso más que Alphabet el último trimestre, alrededor de 15.000 millones de dólares, un aumento interanual del 50%.
El siguiente jugador es Meta. También en este caso los resultados fueron excelentes, todos los indicadores importantes para la empresa crecieron y también en este caso recibimos información sobre grandes inversiones. Para Meta, el CAPEX fue de 9.200 millones de dólares, en comparación con los 6.700 millones de dólares de hace un año. Pero el director ejecutivo, Mark Zuckerberg, dijo que estas inversiones serán, cito, significativamente mayores el próximo año. La acción terminó perdiendo alrededor del 6%. Amazon fue el último de los cuatro en informar los resultados. También en este caso las cifras fueron excelentes: el importante segmento de la publicidad y la nube crecieron notablemente, ambos con un 19%. El CAPEX de Amazon fue la friolera de 22.000 millones de dólares, en lo que va del año 55.000 millones de dólares, el año pasado 69.000 millones de dólares, y el director ejecutivo Andy Jassy dice que el gasto será de 75.000 millones de dólares este año. Aunque algunos de ellos no irán a servidores, sino a infraestructuras físicas en forma de almacenes, por ejemplo, sigue siendo un número enorme.
Hagamos algunos cálculos rápidos. El gasto de este cuarteto asciende a unos 60 mil millones de dólares en un trimestre. Si los gastos no crecieran, estaríamos hablando de 240 mil millones de dólares al año, lo que es una cantidad realmente enorme. Todas las empresas coinciden también en que el gasto crecerá el próximo año. Los líderes de las empresas dicen que es mejor sobreinvertir que subinvertir, que la demanda siempre es mayor que la capacidad y que esta es una oportunidad única en la vida. ¿Y qué tiene que ver Nvidia con esto? Una buena parte de esos ingresos terminará en ello, porque es la única empresa en el mundo que puede proporcionar a las empresas de tecnología los mejores chips de IA, al menos en un rango razonable. Aparentemente, AMD también está cerca tecnológicamente, pero Nvidia no puede competir en absoluto con la escala de producción (la TSMC taiwanesa produce chips para ambas compañías). Entonces, en este caso, el mejor negocio es vender picos durante la fiebre del oro, y los picos en este caso son chips Nvidia. Según lo que dicen estas empresas, a Nvidia le espera un muy buen año este año, así como el próximo.
¿Y estas enormes inversiones darán frutos para las empresas? Por supuesto, no lo sabemos por el momento. Si la IA resulta ser algo que tendrá un beneficio grande y real para la economía mundial, la productividad y las propias empresas, entonces las inversiones tendrán sentido. Además, reforzaría aún más la posición ya enormemente fuerte de las empresas mencionadas, con las que probablemente nadie podría competir. Pero si resulta ser un callejón sin salida, o la monetización es complicada, entonces estas inversiones serán cuestionables y al final puede resultar que las empresas hayan tirado cientos de miles de millones de dólares por la ventana. De cualquier manera, me alegro de vivir en esta época y de poder observar este desarrollo tecnológico tan interesante.