Un nuevo estudio de más de 2,000 ejecutivos nacidos en Estados Unidos encuentra que el trauma infantil deja una marca duradera en las opciones financieras, empujando a algunos CEO a estructuras de deuda más riesgosas y una mayor independencia de los prestamistas de los prestamistas
Los directores ejecutivos que experimentaron desastres naturales entre las edades de cinco y 15 años tienen significativamente más probabilidades de favorecer la deuda pública por los préstamos bancarios, asumiendo más riesgo y menos supervisión de cómo financian sus empresas, según una nueva investigación.
Un estudio de la Vlerick Business School, la Universidad Agrícola de Sichuan, la Universidad de Essex y la Universidad de Nottingham, examinó la exposición temprana a terremotos, erupciones volcánicas, tsunamis, huracanes, tornados, tormentas severas, inundaciones, deslizamientos de tierra, temperaturas extremas y silviculturas.
Se descubrió que las empresas dirigidas por estos CEO con experiencia en Trauma tenían, en promedio, 13.6 por ciento más de deuda pública y 19.3 por ciento menos de deuda bancaria que sus pares. Se dice que el cambio está impulsado por una preferencia por la autonomía y una tolerancia reducida para el monitoreo externo, rasgos vinculados a la exposición temprana a la incertidumbre potencialmente mortal.
“” Lo que no te mata, te hace más fuerte “y en el caso de los CEO con experiencia en desastres de la vida temprana, esto a menudo se traduce en un mayor apetito por el riesgo”. El profesor Thanos Verousis de Vlerick Business School, coautor del estudio, dijo.
A diferencia de los bancos, que monitorean de cerca a los prestatarios a través de la supervisión regular, los tenedores de bonos públicos están fragmentados y menos capaces de intervenir.
“El mayor riesgo generalmente exige más financiamiento externo e invita a un monitoreo más estricto de los acreedores. Los CEO conscientes de esta compensación pueden optar estratégicamente por la deuda pública precisamente porque permite un mayor acceso de capital al tiempo que evita el intenso escrutinio y el control que vienen con préstamos bancarios”, agregó Vlerick.
“Los CEO en forma de desastres de la vida temprana parecen valorar la independencia sobre la supervisión, a menudo de manera que se alineen con el comportamiento de búsqueda de riesgos y la maximización de oportunidades a corto plazo”.
Los investigadores rastrearon manualmente las experiencias de la vida temprana de más de 2,000 CEO nacidos en los Estados Unidos, referencias cruzadas de registros de desastres con datos biográficos y estructuras de deuda corporativa de más de 3.500 observaciones de año firme.
Solo el 11.7 por ciento de los CEO en el estudio tuvieron exposición a desastres, pero impulsaron cambios estadísticamente significativos en la estructura de la deuda de la empresa, optando por los mercados públicos sobre préstamos monitoreados.
Los CEO que sufrieron desastres más severos mostraron la mayor inclinación hacia la deuda pública.
Se dice que el efecto es amplificado en las empresas donde los CEO ya disfrutan de una mayor autonomía o enfrentan menos consecuencias para la toma de riesgos, como las ubicadas cerca de las oficinas de la SEC, con sede en estados con fuertes beneficios de desempleo, regidos por juntas cooptadas, o enfrentan los convenios de préstamos bancarios especialmente restrictivos.
“No estamos diciendo que estos CEO son imprudentes”, agregó VEROUSIS. “Pero las juntas y los inversores deben comprender de dónde proviene su apetito de riesgo. El trauma infantil puede dejar una marca permanente, y aparece en el balance”.
El documento completo, cómo las primeras formas de trauma, el CEO del CEO, el apetito de la deuda pública versus la deuda bancaria, fue Publicado en la edición de julio de 2025 de Financial Review.
Imagen principal: producción de kampus/pexels