En marzo, el presidente Donald Trump criticó la Ley de Creación de Incentivos Útiles para Producir Semiconductores (CHIPS) y Ciencia de 2022. La calificó de “algo horrible, horrible”. Aprobada durante la presidencia de Joe Biden, la Ley CHIPS era esencialmente un fondo para sobornos de política industrial de 52.000 millones de dólares destinado principalmente a reforzar la producción nacional de chips de computadora.
Cuando la ley se aprobó en 2022, la administración Biden dijo que era una “inversión inteligente” que “fortalecería la fabricación, las cadenas de suministro y la seguridad nacional de Estados Unidos, e invertiría en investigación y desarrollo, ciencia y tecnología”, al tiempo que traería a casa miles de “empleos de fabricación bien remunerados”.
Nunca hubo muchas razones para creer en el impulso de la política industrial de la administración anterior. Las primeras subvenciones se destinaron en gran medida a fábricas que ya estaban en desarrollo y que se habrían construido de todos modos o a instalaciones de valor económico cuestionable que podrían no completarse ni siquiera con la financiación adicional de los contribuyentes.
Así que Trump estaba en terreno sólido cuando le dijo al Congreso: “Deberían deshacerse de la Ley CHIPS, y lo que quede… deberían usarlo para reducir la deuda, o cualquier otra razón que quieran”. Sin embargo, en los meses posteriores, Trump ha utilizado la financiación de CHIPS no para reducir la deuda, sino para aplicar su propia política industrial cuestionable. Su versión es aún menos responsable y bien podría ser incluso peor para los contribuyentes.
Entre los beneficiarios de la financiación de CHIPS se encontraba el fabricante de chips informáticos Intel, que iba a recibir 11.000 millones de dólares para ayudar a financiar la construcción de fábricas de semiconductores en varios estados. A finales del verano, la compañía dijo que ya había recibido más de 5 mil millones de dólares de los fondos. Pero Intel tuvo dificultades para cumplir esos compromisos, atrasándose en la construcción de fábricas en algunos lugares y despidiendo trabajadores porque sufría continuos problemas financieros y administrativos. A mediados de 2025, Intel parecía una empresa en quiebra.
En teoría, la Ley CHIPS proporcionó un mecanismo para que el gobierno federal retirara la subvención y recuperara todo o parte de su dinero en caso de que Intel no cumpliera con sus obligaciones. No está claro si el gobierno federal habría ejercido su opción de recuperar el dinero, pero era una opción, hasta que Trump intervino.
Mientras la empresa se tambaleaba, Trump se reunió con su director ejecutivo, Lip-Bu Tan. Trump fue el primero en pedirle que dimitiera. Luego, en agosto, la administración Trump anunció que el gobierno federal simplemente asumiría la propiedad parcial de Intel. Básicamente, el gobierno de Estados Unidos compraría aproximadamente el 10 por ciento de las acciones del fabricante de chips, nacionalizando parcialmente la empresa. Y para ello se utilizarían fondos de CHIPS.
Trump se jactó del acuerdo y dijo que planeaba “hacer más de ellos”. El precio de las acciones de la empresa subió con la noticia, lo que sugiere que a los inversores les gustó. Pero probablemente se deba a que fue un buen negocio para la empresa, a expensas de los contribuyentes.
Según documentos financieros públicos, el gobierno federal desembolsaría los fondos restantes, unos 6.000 millones de dólares, y al mismo tiempo liberaría cualquier obligación de la empresa para completar el trabajo en nuevas fábricas nacionales de semiconductores.
A cambio, el gobierno federal obtendría una propiedad parcial, así como todos los riesgos financieros que suelen correr los accionistas cuando invierten en empresas. Esos riesgos ahora recaerán sobre los contribuyentes. Como señaló Peter Harrell, miembro de Carnegie Endowment, en una publicación en las redes sociales, la medida conllevaba “muchos riesgos a la baja”.
Fundamentalmente, Trump le dio a Intel un rescate federal, eliminando las obligaciones públicas y la rendición de cuentas de la compañía, al tiempo que cargaba más riesgo financiero al público.
Cuando se aprobó la Ley CHIPS en 2022, la administración Biden lo celebró declarando que “las empresas están invirtiendo en Estados Unidos nuevamente”. Tanto con Biden como con Trump, resultó ser todo lo contrario: Estados Unidos estaba invirtiendo en empresas y obteniendo poco a cambio. Trump tenía razón cuando dijo que CHIPS era “una cosa horrible, horrible”. Pero su giro negociador sobre los subsidios a los semiconductores no mejoró las cosas.
Este artículo apareció originalmente impreso bajo el título “Rompiendo CHIPS”.