Europa: Buen desempeño a fin de año con señales económicas mixtas
Los mercados de valores europeos terminaron la semana con una nota positiva, continuando una fuerte racha que hizo de 2025 uno de los años de mejor desempeño de la región desde 2021. El índice paneuropeo STOXX Europe 600 alcanzó nuevos máximos, respaldado por la mejora de las condiciones económicas y el alivio de las presiones inflacionarias en varios países. Los principales mercados nacionales, incluidos Alemania, Francia, Italia y el Reino Unido, registraron ganancias durante la semana.
La evolución de la inflación fue mixta en toda la región. España informó de una desaceleración de la inflación general, debido en gran medida a los menores precios de los combustibles, aunque la inflación subyacente se mantuvo sin cambios. En Francia, el desempleo registrado disminuyó mes tras mes, lo que indica cierta estabilización en las condiciones laborales, incluso cuando el desempleo general se mantuvo más alto que hace un año.
El mercado inmobiliario del Reino Unido dio una sorpresa: los precios de las viviendas cayeron en diciembre frente a las expectativas de un crecimiento modesto. Esto generó dudas sobre la sostenibilidad del reciente impulso en el sector inmobiliario, particularmente porque las tasas de interés más altas continúan pesando sobre la asequibilidad.
En el norte de Europa, el banco central de Suecia indicó que es probable que las tasas de interés se mantengan sin cambios durante gran parte de 2026, lo que refleja la confianza en que las políticas actuales son apropiadas para gestionar la inflación sin descarrilar el crecimiento. En general, los mercados europeos siguen beneficiándose de un contexto macroeconómico más estable, aunque persisten desafíos específicos de cada país.
Estados Unidos: Señales de resiliencia en medio de un comercio ligero
Los mercados de valores estadounidenses experimentaron un final más suave durante la semana de negociación acortada por las festividades, aunque el panorama más amplio para 2025 siguió siendo constructivo. La mayoría de los principales índices cerraron el año con ganancias de dos dígitos por tercer año consecutivo, lo que refleja la resiliencia económica subyacente a pesar de la volatilidad a corto plazo. Las acciones tecnológicas tuvieron un desempeño inferior durante la semana, mientras que los segmentos más defensivos, como el de energía, brindaron un apoyo modesto, ayudados por los mayores precios del petróleo impulsados por las tensiones geopolíticas.
La actividad comercial estuvo notablemente debilitada debido a las vacaciones de Año Nuevo, que limitaron el impulso del mercado. Sin embargo, los datos económicos publicados durante la semana pintaron un panorama relativamente alentador de la economía estadounidense. En particular, las ventas de viviendas pendientes aumentaron a su ritmo más rápido en casi tres años, lo que sugiere una confianza renovada entre los compradores. Las tasas hipotecarias más bajas y el crecimiento constante de los salarios parecen estar mejorando la asequibilidad, alentando a los hogares a reingresar al mercado inmobiliario.
El mercado laboral también mostró una fortaleza continua. Las nuevas solicitudes de prestaciones por desempleo disminuyeron por tercera semana consecutiva, alcanzando uno de los niveles más bajos observados en 2025. Esta tendencia refuerza la opinión de que las condiciones de empleo se mantienen estables.
Mientras tanto, las minutas de la reciente reunión de política de la Reserva Federal revelaron opiniones diferentes entre los responsables de la formulación de políticas sobre la trayectoria futura de las tasas de interés. Si bien algunos funcionarios siguen abiertos a nuevos recortes si la inflación continúa disminuyendo, otros favorecen un enfoque más cauteloso. En general, los mercados interpretaron la actualización como equilibrada, y las expectativas de cambios en los tipos a corto plazo siguen siendo limitadas.
Asia: cambios monetarios y estabilización económica
Los mercados asiáticos obtuvieron resultados mixtos durante la semana acortada por las festividades, y el desempeño varió según el país. En Japón, los mercados de valores cayeron después de un año fuerte impulsado por la tecnología, las industrias relacionadas con la inteligencia artificial y las acciones de la construcción. A pesar de las caídas a corto plazo, las acciones japonesas registraron su tercera ganancia anual consecutiva, respaldadas por sólidas ganancias corporativas y una economía interna relativamente fuerte.
El mercado de bonos de Japón atrajo especial atención cuando los rendimientos de los bonos gubernamentales subieron a sus niveles más altos en más de dos décadas. Esta medida refleja las expectativas de que el Banco de Japón continuará ajustando gradualmente su política monetaria tras su reciente aumento de las tasas de interés. El yen japonés se mantuvo débil, lo que generó especulaciones de que las autoridades podrían intervenir para estabilizar la moneda.
En China, los mercados de valores mostraron un desempeño mixto, pero los nuevos datos económicos ofrecieron un optimismo cauteloso. La actividad manufacturera volvió a territorio de expansión en diciembre por primera vez en ocho meses, lo que sugiere que las recientes medidas de apoyo a las políticas están comenzando a surtir efecto. Sin embargo, los economistas esperan que las autoridades actúen con cautela en 2026, equilibrando el apoyo al crecimiento con las preocupaciones sobre la estabilidad financiera.
En conjunto, los acontecimientos en toda Asia ponen de relieve una región en transición: ajustándose a políticas monetarias cambiantes mientras se busca un impulso económico sostenible en un entorno global cambiante.
Mirando hacia el futuro –
En general, los mercados globales inician las próximas semanas respaldados por fundamentos económicos resilientes, mientras los inversores permanecen atentos a las señales políticas y a los cambios regionales que configuran las perspectivas para 2026. Si bien persiste la volatilidad a corto plazo, las perspectivas más amplias siguen ancladas en la mejora de los fundamentos y un optimismo cauteloso en los principales mercados globales.