Trump toma el control del crudo venezolano sancionado mientras entre 30 y 50 millones de barriles se desvían de China a puertos estadounidenses, lo que plantea dudas sobre la soberanía y el realineamiento de la cadena de suministro.
Venezuela exportará hasta 2 mil millones de dólares en petróleo a Estados Unidos bajo un acuerdo extraordinario anunciado esta semana por el presidente Donald Trump, marcando la primera consecuencia comercial importante de la operación militar del fin de semana que resultó en la captura del presidente venezolano Nicolás Maduro. El acuerdo, que involucra entre 30 y 50 millones de barriles de crudo previamente sancionado, representa una dramática reversión de los patrones de comercio petrolero de Venezuela y señala la intención de Washington de reestructurar los mercados energéticos globales a través del control directo de los recursos petroleros estratégicos.
Trump afirmó en las redes sociales que Venezuela estaría “entregando” el petróleo sancionado, que será “vendido a su precio de mercado, y ese dinero será controlado por mí, como presidente de los Estados Unidos de América, para garantizar que se utilice en beneficio del pueblo de Venezuela y de los Estados Unidos”. Al Secretario de Energía de Estados Unidos, Chris Wright, se le ha encomendado la tarea de ejecutar el acuerdo, con el crudo desviado de los barcos y enviado directamente a los puertos estadounidenses, una operación logística que inicialmente podría requerir la reasignación de cargamentos originalmente destinados a China, según fuentes familiarizadas con el asunto.
El acuerdo se produce tras meses de creciente presión sobre el gobierno de Maduro, que culminó con la incursión del 3 de enero antes del amanecer en la que las fuerzas de operaciones especiales estadounidenses capturaron a Maduro y su esposa Cilia Flores. Altos funcionarios venezolanos han denunciado la operación como un secuestro y han acusado a Washington de intentar robar las vastas reservas de petróleo del país, acusaciones que los anuncios posteriores de Trump sobre el control de los ingresos petroleros venezolanos han hecho poco para disipar.
El factor China: perturbando los flujos de crudo de Asia
Las implicaciones comerciales inmediatas se centran en China, que se ha convertido en el principal cliente petrolero de Venezuela durante la última década a medida que las sanciones estadounidenses cerraron los mercados occidentales. Las refinerías independientes chinas, conocidas como “teteras” y predominantemente agrupadas en la provincia de Shandong, importaron aproximadamente 400.000 barriles por día de crudo venezolano en 2025. Gran parte de este suministro sirvió para atender miles de millones de dólares en préstamos respaldados por petróleo que Beijing concedió a Caracas durante el gobierno del ex presidente Hugo Chávez, y los barriles se vendieron con grandes descuentos para reflejar tanto el riesgo crediticio como las complicaciones de las sanciones.
Redirigir entre 30 y 50 millones de barriles a puertos estadounidenses representaría una perturbación significativa de estos flujos comerciales establecidos. El crudo actualmente se encuentra a bordo de buques que habían estado sorteando sanciones a través de lo que los expertos de la industria llaman tácticas de “barco fantasma”: desactivar transpondedores de posición mientras se encuentran en aguas venezolanas, realizar transferencias de barco a barco en aguas internacionales y emplear intermediarios para ocultar los orígenes de la carga. Estos buques, atrapados por el bloqueo de Trump en diciembre a los petroleros que entran y salen de los puertos venezolanos, ahora se encuentran efectivamente incautados y sus cargamentos sujetos a incautación estadounidense.
La estatal china CNPC produce petróleo venezolano a través de empresas conjuntas con la petrolera estatal PDVSA, mientras que Beijing ha respaldado financieramente al sector petrolero venezolano y se ha involucrado en operaciones mineras que producen minerales críticos utilizados en sistemas de armas avanzados. Estados Unidos sancionó recientemente a empresas y buques chinos que se ocupan de la industria petrolera de Venezuela, creando presión adicional sobre las ya tensas cadenas de suministro. El Ministerio de Relaciones Exteriores de China condenó la captura de Maduro como una violación del derecho internacional y la soberanía venezolana, aunque las opciones prácticas de respuesta de Beijing siguen siendo limitadas dada su dependencia de importaciones estables de energía y su vulnerabilidad a las sanciones secundarias de Estados Unidos.
Crisis de infraestructura: la cuestión de los 58.000 millones de dólares
La pregunta más amplia es si las compañías petroleras estadounidenses comprometerán el capital necesario para revitalizar la colapsada infraestructura petrolera de Venezuela. La propia PDVSA reconoce que sus oleoductos no han sido actualizados en 50 años, y las estimaciones sugieren que se necesitarían 58 mil millones de dólares para restaurar las operaciones a niveles que se acerquen a los niveles máximos de producción. Un análisis independiente de la consultora energética Rystad Energy sitúa la cifra aún más alta, estimando aproximadamente 110.000 millones de dólares en inversiones upstream para elevar la producción de los niveles actuales de 800.000 barriles por día a los 2 millones de barriles por día que el país produjo por última vez en 2017.
Las reservas de petróleo de Venezuela—estimadas en 303 mil millones de barriles o aproximadamente el 17% del total global—siguen siendo las más grandes del mundo, eclipsando incluso los 297 mil millones de barriles de Arabia Saudita. Sin embargo, estas reservas, concentradas en los depósitos de crudo extrapesado de la Faja del Orinoco, requieren una importante experiencia técnica e infraestructura especializada para extraerlas y procesarlas. El crudo es tan viscoso que debe mezclarse con hidrocarburos más ligeros o refinarse parcialmente en mejoradores antes de poder transportarlo o venderlo internacionalmente.
Años de fuga de capitales, pérdida de experiencia técnica e infraestructura en deterioro dejaron a PDVSA luchando por mantener incluso las operaciones básicas antes de la captura de Maduro. La revolución socialista lanzada por Chávez a principios de la década de 2000 purgó sistemáticamente a los gerentes experimentados y reemplazó la contratación meritocrática por el clientelismo político. Una serie de accidentes mortales plagaron las instalaciones, incluida una explosión en 2012 en el complejo de refinería Cardón, una de las más grandes del mundo, que mató a decenas de personas y aceleró la caída de la producción incluso cuando los precios del petróleo se dispararon por encima de los 100 dólares por barril.
La campaña de nacionalización que comenzó en 2007 expulsó a ExxonMobil y ConocoPhillips, las cuales posteriormente presentaron demandas de arbitraje. En última instancia, ConocoPhillips recibió aproximadamente 8.700 millones de dólares del Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones (CIADI) en 2019, una decisión que Venezuela intentó anular sin éxito en enero de 2025. ExxonMobil ganó adjudicaciones más pequeñas por un total de aproximadamente 2.000 millones de dólares. Ninguna de las empresas ha recuperado más que pagos simbólicos, lo que deja reclamaciones pendientes que se acercan a los 10.000 millones de dólares, deudas que ahora complican los llamamientos de Trump a nuevas inversiones estadounidenses.
Dinámica del mercado: exceso de oferta en una era de abundancia
La tibia respuesta del mercado petrolero a los acontecimientos venezolanos subraya cuán dramáticamente ha cambiado la dinámica de la oferta global. A pesar del drama geopolítico de una operación militar estadounidense que capturó a un jefe de estado en ejercicio, el crudo Brent cayó a alrededor de 60 dólares por barril, mientras que el West Texas Intermediate cayó por debajo de los 58 dólares. La explicación radica en un exceso de oferta fundamental: nueva producción de Brasil, Guyana, Argentina y Estados Unidos continúa ingresando al mercado, mientras que la OPEP+ ha comenzado a deshacer los recortes voluntarios por un total de casi 4 millones de barriles por día. La Agencia Internacional de Energía proyecta que la oferta podría superar la demanda en hasta 2 millones de barriles por día en 2026.
Este contexto de exceso de oferta crea desafíos para la tesis de inversión que promueve Trump. La consultora energética Kpler estima que con el alivio de las sanciones y una mejor gestión, la producción venezolana podría aumentar hasta 400.000 barriles por día, llevando la producción a 1,2 millones de barriles por día para fines de 2026. Un aumento mayor a 1,7-1,8 millones de barriles por día para 2028 requeriría importantes inversiones a mitad de ciclo y reparaciones en mejoradores clave operados por Chevron. Sin embargo, parece poco probable restablecer una producción por encima de los 2 millones de barriles por día sin una reforma integral en PDVSA y nuevos contratos importantes de exploración y producción con operadores extranjeros.
Phil Flynn, analista senior de mercado de Price Futures Group, sugirió que el potencial es sustancial si se pueden superar las limitaciones de infraestructura: "Para el petróleo, esto tiene el potencial de convertirse en un evento histórico. El régimen de Maduro y Hugo Chávez básicamente saquearon la industria petrolera venezolana". Sin embargo, otros analistas se mantuvieron escépticos. “La producción upstream no es un interruptor de luz”, advirtió Sarah Meyer de Crystol Energy. "Incluso con cambios políticos, las limitaciones de infraestructura no desaparecen de la noche a la mañana".
Algunos observadores del mercado predicen que el crudo venezolano podría eventualmente llevar los precios a niveles WTI por debajo de los 50 dólares si la producción aumenta rápidamente, siendo Canadá la mayor víctima, ya que el crudo agrio pesado de Venezuela desplaza las exportaciones canadienses de arenas bituminosas a las refinerías de la Costa del Golfo. El grado Merey producido en la Faja del Orinoco tiene aplicaciones especializadas en estas instalaciones, que originalmente fueron configuradas para procesar características venezolanas antes de que las sanciones redirigieran las cadenas de suministro.
La respuesta corporativa: un optimismo cauteloso se encuentra con una experiencia amarga
Las grandes petroleras estadounidenses han respondido a la intervención de Trump con estudiada cautela, conscientes de experiencias previas de expropiación e inseguras sobre las condiciones de seguridad en el terreno. Las acciones de Chevron, ExxonMobil y ConocoPhillips subieron tras la captura de Maduro mientras los inversores especulaban sobre oportunidades potenciales, pero ninguno se ha comprometido con planes de expansión.
Chevron, que mantuvo operaciones durante el período de las sanciones bajo licencias especiales y actualmente emplea a 3.000 personas en Venezuela, emitió la declaración más circunspecta: "Chevron sigue centrada en la seguridad y el bienestar de nuestros empleados, así como en la integridad de nuestros activos. Seguimos operando en pleno cumplimiento de todas las leyes y regulaciones pertinentes". La compañía no ha anunciado planes para aumentar su presencia a pesar de estar mejor posicionada para escalar operaciones dada su presencia existente y sus empresas conjuntas con PDVSA.
El portavoz de ConocoPhillips, Dennis Nuss, afirmó que la compañía está "vigilando los acontecimientos en Venezuela y sus posibles implicaciones para el suministro y la estabilidad de la energía mundial", pero añadió que "sería prematuro especular sobre futuras actividades comerciales o inversiones". ExxonMobil no ha respondido a las solicitudes de comentarios, aunque el director ejecutivo Darren Woods dijo a Bloomberg en noviembre: "Hemos sido expropiados de Venezuela en dos ocasiones diferentes".
Los laudos arbitrales pendientes crean una dinámica compleja. Tanto ConocoPhillips como ExxonMobil tienen fuertes incentivos para regresar si sus reclamos pueden resolverse como parte de un acuerdo más amplio, convirtiendo efectivamente sentencias impagas en participaciones de capital o derechos de producción. Sin embargo, los mecanismos legales y políticos para tales conversiones siguen sin estar claros, al igual que la cuestión de quién posee la autoridad para comprometer a Venezuela con acuerdos vinculantes, mientras Trump afirma que Washington “dirigirá el país” durante un período de transición indefinido.
Las empresas de servicios petroleros anticipan importantes oportunidades comerciales si se materializa la reconstrucción de la infraestructura. Las acciones de SLB subieron más del 10% después de la operación militar, mientras que Halliburton ganó un 9% y Baker Hughes añadió un 4%, ya que los inversores valoraron posibles contratos para rehabilitar pozos, oleoductos e instalaciones de procesamiento. Sin embargo, estos avances pueden resultar prematuros: los ejecutivos petroleros que operan en Venezuela estiman que revertir la producción costaría 10 mil millones de dólares al año y requiere un entorno de seguridad estable, condiciones que aún están lejos de estar aseguradas mientras las unidades militares venezolanas, las milicias civiles y los grupos de oposición navegan por el vacío de poder posterior a Maduro.
Precedente geopolítico: control de recursos mediante la fuerza militar
Más allá de las cuestiones comerciales inmediatas, el acuerdo petrolero venezolano sienta un precedente que resuena mucho más allá de América Latina. La declaración explícita de Trump de que controlará personalmente los ingresos petroleros venezolanos, sin pasar por el Estado venezolano y los marcos comerciales internacionales normales, representa una afirmación sin precedentes de los derechos estadounidenses sobre los recursos sobre el principal activo económico de una nación soberana.
El acuerdo evoca prácticas del siglo XIX y principios del XX, cuando las potencias europeas y Estados Unidos se apoderaban rutinariamente de aduanas y operaciones de recursos naturales para asegurar el pago de la deuda o el acceso estratégico. La diferencia es que tales prácticas habían sido abandonadas en gran medida en el orden internacional posterior a la Segunda Guerra Mundial, reemplazadas por marcos basados en tratados para la protección de inversiones y la resolución de disputas; los mismos marcos que produjeron los laudos del CIADI que ConocoPhillips y ExxonMobil no han podido cobrar.
Para las naciones productoras de energía que observan estos acontecimientos, las implicaciones son profundas. Si la intervención militar se convierte en una herramienta aceptable para resolver disputas comerciales o asegurar el acceso a recursos, el cálculo del riesgo para nacionalizar activos extranjeros cambia dramáticamente. Por el contrario, si el enfoque de Trump logra romper la influencia china en Venezuela y establecer el control estadounidense sobre recursos críticos, otras naciones ricas en recursos alineadas con Beijing pueden verse vulnerables a presiones similares.
La Agencia Internacional de Energía y varios analistas geopolíticos han señalado que la operación en Venezuela puede alentar intervenciones similares en otros lugares. Irán, con sus importantes reservas de petróleo y sus estrechos vínculos con China y Rusia, presenta un paralelo obvio. Lo mismo ocurre con Libia, donde gobiernos rivales han luchado durante mucho tiempo por el control de la infraestructura petrolera mientras las potencias extranjeras maniobran para ganar influencia. La pregunta es si Venezuela representa un caso aislado o el comienzo de una nueva era en la que el poder militar determina directamente la asignación de recursos.
Conclusión: del bloqueo al control
El acuerdo petrolero de 2.000 millones de dólares representa el primer capítulo de lo que Trump ha indicado será una amplia participación estadounidense en el sector petrolero de Venezuela. Al pasar del bloqueo a la captura y al control comercial en cuestión de semanas, la administración ha demostrado tanto voluntad de utilizar la fuerza militar para objetivos de recursos como determinación de reestructurar las cadenas de suministro que se habían inclinado hacia China durante las últimas dos décadas.
La cuestión fundamental sigue siendo si las compañías petroleras estadounidenses comprometerán las decenas de miles de millones necesarias para rehabilitar la infraestructura y si podrán hacerlo de manera rentable en un mercado global con exceso de oferta y precios del petróleo por debajo de 60 dólares por barril. Las deudas de arbitraje, las incertidumbres en materia de seguridad y la transición política poco clara complican las decisiones de inversión, incluso cuando Trump promete flexibilidad regulatoria y retornos garantizados.
Para China, el desvío de crudo venezolano a puertos estadounidenses representa un revés estratégico en América Latina y un recordatorio de la capacidad duradera de Washington para proyectar fuerza en el hemisferio occidental. Para la población de Venezuela, ya devastada por la hiperinflación y la emigración masiva, el resultado depende de si la gestión estadounidense puede reactivar la producción petrolera y si los ingresos fluyen genuinamente hacia el beneficio público o principalmente para resolver reclamos corporativos y financiar prioridades estratégicas estadounidenses.
A medida que el Secretario de Energía Wright comience a ejecutar el acuerdo, los mercados globales observarán de cerca para ver si los 2.000 millones de dólares en “petróleo sancionado” representan simplemente un inventario incautado o la primera entrega de una industria petrolera venezolana transformada que opera bajo control estadounidense. La respuesta ayudará a determinar si la operación de Trump en Venezuela demuestra ser un golpe maestro estratégico o una extralimitación que aliena a los aliados, envalentona a los adversarios y, en última instancia, no logra brindar los recursos de seguridad que Washington busca.
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