Las acciones vinculadas a las materias primas están actuando como un peso alrededor del cuello del FTSE 100 esta mañana, y las fuertes caídas de la semana pasada para valores como el oro y la plata continúan a buen ritmo hoy. La debilidad de los nombres de metales preciosos como Fresnillo y Endeavour Mining ha estado acompañada de caídas para empresas como Antofagasta, Glencore y Anglo American, ya que vemos que los precios de los metales industriales también bajan.
En particular, los precios del petróleo se están sumando a las caídas, ya que las preocupaciones en torno a un posible ataque del fin de semana contra Irán no se concretan. En conjunto, esto es bueno para las expectativas de inflación, contrarrestando las preocupaciones observadas tras la cifra del 0,5% del IPP del viernes.
La acción del precio observada en el transcurso de los últimos tres días de negociación ha sido nada menos que histórica, con el nombramiento de Kevin Warsh como próximo presidente de la Fed provocando ondas de choque en todos los mercados. Es comprensible que esto parezca marcar el fin del dinero fácil, con el deseo repetido de reducir el balance de la Reserva Federal y evitar una intervención monetaria constante, lo que significa que los mercados podrían perder un factor clave que ha ayudado a generar el rendimiento promedio estable y consistente del 10% del S&P 500.
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Para un mercado que enfrenta la posibilidad de un colapso liderado por la IA en algún momento de los próximos años, existe preocupación sobre cómo podrían desarrollarse las cosas si Warsh se niega a intervenir para limitar las consecuencias si es necesario. Sin embargo, la broma de Trump de que demandaría a Warsh si no recorta las tasas resalta la contradicción de que las preocupaciones del mercado en torno a un presidente de la Fed de línea dura también podrían venir acompañadas de una ráfaga de recortes si se cumplen sus probables promesas al presidente.
Después de todo, la insistencia de Trump en que Powell llegó “demasiado tarde” a pesar de haber recortado las tasas repetidamente este año significa que el presidente claramente tiene la expectativa de que quienquiera que ocupe el puesto caliente tomará medidas dramáticas para impulsar la economía a pesar del riesgo para la inflación. ¿Podría Warsh, aparentemente de línea dura, proporcionar exactamente el tipo de voz que el comité podría seguir si impulsa una vía moderada para las tasas?
De cara al futuro, esta semana habrá una serie de datos clave y eventos que cambiarán el mercado, con el informe de empleo del viernes precedido por las últimas decisiones sobre tasas del Banco de Inglaterra, el BCE y el RBA. Mientras tanto, el calendario de ganancias trae actualizaciones de empresas como AMD, Merck, Alphabet, Eli Lilly, Qualcomm y Amazon.com. Esas ganancias comienzan hoy, con Walt Disney antes de que suene la campana y Palantir después del cierre.
Sin embargo, dado que los operadores miran con nerviosismo la acción de los precios en el espacio de las materias primas como un indicador de una posible volatilidad que puede extenderse a otros mercados, el calendario económico parece estar jugando un papel secundario en estos momentos. Comentario proporcionado por Joshua Mahony, analista jefe de mercado de Scope Markets