La caída de Bitcoin hacia los 60.000 dólares y el retroceso de Ethereum hasta los 1.750 dólares indican más que una corrección: las salidas institucionales, el debilitamiento del sentimiento y un contexto macro hostil sugieren que se está produciendo una recesión prolongada.
P: ¿Está regresando el invierno criptográfico?
R: Las señales apuntan cada vez más a que sí. Bitcoin ha caído más del 50% desde su máximo histórico cerca de 125.860 dólares, mientras que Ethereum ha caído un 45% desde su máximo. Los ETF al contado de Bitcoin registraron más de 3 mil millones de dólares en salidas netas en enero de 2026, revirtiendo las entradas eufóricas observadas meses antes. Con el fortalecimiento del dólar, los rendimientos de los bonos del Tesoro elevados y las expectativas de flexibilización monetaria cada vez más alejadas, las instituciones están reduciendo la exposición a las criptomonedas. La liquidación se ha reforzado a sí misma a medida que las posiciones apalancadas se liquidan y el nuevo impulso de compra se evapora.
Únase al European Business Briefing
El correo electrónico diario sobre mercados, tecnología, energía y dinero en toda Europa. Únase a más de 10 000 fundadores, inversores y ejecutivos que leen EBM todas las mañanas.
Suscribir
La caída consecutiva del Bitcoin, con los precios retrocediendo hacia el nivel de 60.000 dólares mientras que el Ethereum retrocedía hasta alrededor de 1.750 dólares, ya no es simplemente una corrección técnica tras un fuerte repunte. Los acontecimientos actuales sugieren cada vez más que puede estar regresando un invierno criptográfico, a medida que todo el mercado entra en una fase de ventas masivas sistémicas y generalizadas.
Debilidad sincronizada en todo el mercado
Lo que se destaca en esta recesión no es solo Bitcoin, sino la debilidad sincronizada en todo el mercado criptográfico.
En comparación con su máximo histórico cercano a los 125.860 dólares, Bitcoin ha caído ahora más del 50%, una corrección que ya no puede descartarse como una toma de ganancias aislada. En todo el mercado, los tokens de las principales plataformas han registrado caídas igualmente pronunciadas. Ethereum ha caído alrededor del 45% desde su máximo cerca de $4,960, mientras que BNB ha perdido más del 50% de su valor desde su máximo cercano a $1,375.
La presión de venta que se extiende desde los activos de gran capitalización a las altcoins refleja una retirada activa de capital de los activos de alto riesgo en lugar de un reequilibrio selectivo de la cartera. Esta es una característica común de las fases invernales de las criptomonedas, cuando la confianza a corto plazo se deteriora y los inversores priorizan la preservación del capital sobre la búsqueda de ganancias.
El sentimiento más amplio de aversión al riesgo en los mercados globales solo ha amplificado la presión sobre los activos digitales, a medida que los inversores huyen de posiciones especulativas en todas las clases de activos.
Los flujos institucionales se revierten marcadamente
Otra señal preocupante que refuerza el escenario criptoinvernal es la clara reversión de los flujos institucionales a través de los ETF criptográficos al contado de EE. UU., lo que afecta no solo a Bitcoin sino también a Ethereum.
En enero de 2026, los ETF al contado de Bitcoin registraron salidas netas de más de 3 mil millones de dólares, un fuerte cambio con respecto a la fase eufórica anterior, cuando las entradas alcanzaron un máximo de alrededor de 7 mil millones de dólares en noviembre de 2025. Al mismo tiempo, los ETF al contado de Ethereum también han comenzado a registrar salidas y nuevas entradas más débiles, lo que refleja una creciente cautela entre los inversores institucionales hacia el mercado criptográfico en general.
Estos acontecimientos sugieren que no sólo está disminuyendo el interés en Bitcoin, sino que las expectativas de inversión para las criptomonedas en su conjunto se están reevaluando materialmente en medio de un contexto macroeconómico menos favorable.
La reversión de los flujos de ETF es significativa no sólo desde una perspectiva de liquidez, sino también como reflejo de las cambiantes expectativas de inversión institucional. A medida que el dólar estadounidense se recupera, los rendimientos de los bonos del Tesoro siguen siendo elevados y las expectativas de flexibilización monetaria se alejan aún más, los criptoactivos ya no tienen prioridad como asignación estratégica a corto plazo.
En cambio, muchas instituciones están optando por reducir la exposición, reducir el riesgo y esperar señales macroeconómicas más claras antes de volver a ingresar al mercado. El fortalecimiento del dólar ha actuado como una bola de demolición para la liquidez global, y las criptomonedas han estado entre las más afectadas.
La psicología del mercado se pone a la defensiva
La psicología del mercado en todo el espacio criptográfico también está cambiando gradualmente hacia una postura defensiva.
Después de meses de fuertes ganancias, gran parte de las ganancias a corto plazo se han obtenido, mientras que el nuevo impulso de compra se ha debilitado notablemente. La ausencia de narrativas convincentes capaces de atraer nuevo capital, combinada con la presión de liquidación de las posiciones apalancadas, ha provocado que la caída se refuerce cada vez más, una característica muy familiar de las fases de desaceleración en el mercado de activos digitales.
A diferencia de las correcciones típicas, esta liquidación va acompañada de un claro cambio en las expectativas de los inversores. Los inversores ya no apuestan por un repunte rápido, sino que han adoptado una actitud prolongada de esperar y observar, siguiendo de cerca las señales de la política monetaria, las condiciones de liquidez global y el apetito general por el riesgo en los mercados financieros.
Como resultado, más capital permanece al margen, la liquidez se ha reducido y la volatilidad de los precios se ha vuelto cada vez más impredecible. Los inversores europeos que observan desde la barrera pueden encontrar relativa seguridad en las acciones tradicionales, aunque persisten los riesgos de contagio.
Invierno cíclico, no colapso estructural
Sin embargo, es importante distinguir entre un criptoinvierno cíclico y un colapso estructural.
La liquidación actual refleja una amplia contracción del capital especulativo y un sentimiento generalizado de aversión al riesgo, en lugar de un colapso de las bases tecnológicas o una convicción a largo plazo en las criptomonedas. La infraestructura blockchain continúa desarrollándose, las soluciones de custodia institucional siguen siendo sólidas y los marcos regulatorios, aunque cada vez más estrictos, brindan mayor claridad en lugar de amenazas existenciales.
Dicho esto, en un entorno en el que las condiciones macroeconómicas siguen siendo poco favorables, el actual período de debilidad en el mercado de criptomonedas puede durar más de lo esperado antes de que el capital regrese y el mercado encuentre un nuevo nivel de equilibrio.
Para los inversores que buscan rendimientos alternativos en tiempos de incertidumbre, el mensaje es claro: la paciencia y la preservación del capital importan más que perseguir rebotes.
¿Qué viene después?
El camino a seguir depende en gran medida de factores fuera del control de las criptomonedas: la política de la Reserva Federal, la fortaleza del dólar, el apetito por el riesgo global y la confianza institucional.
Hasta que esas condiciones mejoren, el mercado de las criptomonedas se enfrenta, en el mejor de los casos, a un período prolongado de consolidación y, en el peor, a nuevas caídas. El invierno parece haber llegado.