Los datos de la encuesta preliminar muestran que la producción fabril vuelve a estar en territorio de crecimiento por primera vez en meses, ofreciendo señales tentativas de que la desaceleración industrial del bloque puede estar amainando.
La actividad empresarial en toda la zona del euro se fortaleció en febrero, y el sector manufacturero volvió a expandirse por primera vez desde finales del año pasado, según las cifras preliminares del índice de gerentes de compras (PMI) recientemente publicadas.
El PMI compuesto anticipado de la eurozona del HCOB subió a 51,9 en febrero desde 51,3 en enero, marcando el decimocuarto mes consecutivo por encima del umbral de 50 que separa el crecimiento de la contracción. Los economistas encuestados antes de la publicación habían pronosticado una lectura más modesta de 51,5.
El PMI manufacturero subió a 50,8 desde 49,5, volviendo a territorio de expansión después de meses de contracción, mientras que el PMI de servicios disminuyó ligeramente pero se mantuvo firmemente en modo de crecimiento. El índice compuesto de producción, que combina la actividad manufacturera y de servicios, subió a 52,1.
Los datos sugieren que la economía de la zona del euro está ampliando su recuperación más allá del sector de servicios, que ha apuntalado el crecimiento en los últimos trimestres mientras las fábricas luchan con una débil demanda externa, altos costos de endeudamiento y presiones relacionadas con la energía.
Cyrus de la Rubia, economista jefe del Banco Comercial de Hamburgo, dijo que el movimiento en el sector manufacturero podría señalar un punto de inflexión.
“Puede que sea prematuro, pero este podría ser el punto de inflexión para el sector manufacturero a medida que el PMI general aumente a territorio de crecimiento”, dijo.
Los nuevos pedidos mejoraron en todo el bloque, incluida la demanda de exportaciones, lo que indica que las empresas industriales están comenzando a ver condiciones más estables después de un ciclo prolongado de corrección de inventarios. Los retrasos en el trabajo también se estabilizaron, lo que sugiere que las empresas están ajustando los niveles de producción para adaptarse mejor a la demanda.
Alemania, la economía más grande de Europa, ha estado particularmente expuesta a la desaceleración manufacturera global, según estadísticas oficiales. Una mejora sostenida en la producción fabril ayudaría a aliviar las preocupaciones sobre la debilidad estructural en el núcleo industrial de la zona del euro.
Los recientes datos de crecimiento de la zona del euro proporcionados por Eurostat también han señalado un desempeño industrial desigual en todo el bloque, lo que subraya la importancia de cualquier recuperación sostenida de la producción fabril.
Sin embargo, los indicadores de empleo dentro de la encuesta se mantuvieron mixtos, con la contratación moderada en algunos sectores. Las presiones sobre los costos de los insumos continuaron, aunque a un ritmo más lento que el observado durante el pico de tensión inflacionaria.
Para las autoridades del Banco Central Europeo, los datos proporcionan nueva evidencia de que el crecimiento sigue siendo resistente a pesar de las elevadas tasas de interés. Sin embargo, una actividad más fuerte puede complicar las decisiones si alimenta nuevas presiones sobre los precios.
Los mercados respondieron con cautela y los inversores sopesaron la durabilidad del repunte frente a la incertidumbre geopolítica y las condiciones desiguales de la demanda mundial.
Si bien los datos de un mes no confirman una reactivación industrial sostenida, el regreso del sector manufacturero a territorio de expansión marca un cambio notable después de un período prolongado de contracción y ofrece un perfil de crecimiento más equilibrado para la zona del euro de cara al segundo trimestre.
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Imagen principal: FrankBender/Pixabay