Análisis de la redacción de EBM
LONDRES, 6 de mayo – La victoria del Arsenal por 1-0 sobre el Atlético de Madrid en el Emirates anoche selló una victoria global por 2-1 y un lugar en la final de la Liga de Campeones de la UEFA, la primera del club desde 2006. El logro futbolístico es significativo. El logro financiero es aún mayor. Los Gunners ya han acumulado un estimado de 143,5 millones de euros (124 millones de libras esterlinas) en premios de la UEFA para la campaña 2025/26, más de lo que recibió el Paris Saint-Germain por ganar el trofeo la temporada pasada. La victoria en la final a finales de este mes elevaría el total a 150 millones de euros (129,6 millones de libras esterlinas) sólo en pagos de la UEFA, antes de tener en cuenta los ingresos por entradas, los aumentos comerciales, los desencadenantes de patrocinio, las bonificaciones de los jugadores y los efectos compuestos del valor del equipo. Una vez que se suman, el retorno económico total del Arsenal en la campaña supera cómodamente los 200 millones de libras esterlinas.
Las cifras no tienen precedentes porque el formato renovado de la Liga de Campeones de la UEFA, introducido para la temporada 2024/25, ha redistribuido el dinero de los premios a favor de los clubes de alto rendimiento en los mercados de transmisión más grandes. El Arsenal ganó los ocho partidos de la fase de liga, terminó en lo más alto de la tabla de 36 equipos y ahora ha superado tres rondas eliminatorias. La combinación de resultados perfectos en la fase de grupos, un final en lo más alto de la tabla, una profunda progresión por eliminatorias y el coeficiente de “pilar de valor” de la UEFA (que recompensa a los clubes en mercados con altos ingresos por retransmisiones) ha producido el mayor pago en una sola temporada de la Liga de Campeones por parte de cualquier club inglés en la historia de la competencia. La campaña que lleva al Arsenal de regreso a la final de la Liga de Campeones también ha producido una de las temporadas individuales más lucrativas en la historia del fútbol inglés.
De dónde proceden los 124 millones de libras esterlinas
El premio acumulado de la Liga de Campeones se divide en cuatro niveles, todos los cuales han recompensado enormemente al Arsenal esta temporada.
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Cuotas de participación y fase de liga. El simple hecho de clasificarse para la fase de liga garantizaba a cada club participante un pago inicial de 18,62 millones de euros (15,9 millones de libras esterlinas). Cada victoria en la fase de liga valió alrededor de 2,1 millones de euros. El Arsenal ganó los ocho partidos de su grupo, un logro único en el nuevo formato, y se llevó el máximo de 16,8 millones de euros en honorarios por rendimiento, además de bonificaciones por finalización de posición ligadas a encabezar la tabla de 36 equipos.
Bonificaciones de progresión en las rondas eliminatorias. La UEFA paga a los clubes en cada etapa. La clasificación para octavos de final valió 11 millones de euros. La progresión a cuartos de final sumó 12,5 millones de euros. Llegar a semifinales le reportó otros 15 millones de euros. Vencer al Atlético de Madrid anoche para llegar a la final generó otros 18,5 millones de euros, el pago de progresión más grande del torneo. El Arsenal ahora ha recogido en cada punto de control.
El pago del “pilar de valor” de la UEFA. Este es el mecanismo técnico que ha impulsado desproporcionadamente a los clubes ingleses. La UEFA distribuye una parte de su premio acumulado en función de una clasificación combinada de (a) el valor de retransmisión del mercado nacional de cada club y (b) el coeficiente UEFA de cada club durante los últimos cinco y diez años. Swiss Ramble, el analista financiero del fútbol, estima que el pago del pilar de valor del Arsenal es de 37 millones de euros (32 millones de libras esterlinas). El dominio de la transmisión de la Premier League, combinado con la reciente consistencia del Arsenal en la Liga de Campeones, se ha convertido en la partida más grande de sus pagos europeos.
Bonificación por victoria y clasificación para la Supercopa. Si el Arsenal vence al Bayern de Múnich o al Paris Saint-Germain en la final, se pagará una bonificación adicional de 6,5 millones de euros. Los ganadores de la Liga de Campeones también se clasifican automáticamente para la Supercopa de la UEFA de 2026 contra el ganador de la Europa League, lo que equivale a una participación adicional de 4 millones de euros, con 1 millón de euros más para el ganador de la Supercopa. Pagos potenciales totales de la UEFA si el Arsenal levanta el trofeo: 150 millones de euros o 129,6 millones de libras.
Lo que no incluyen los 124 millones de libras esterlinas
Los pagos de la UEFA son sólo una parte del retorno financiero de la campaña.
Recibos de puerta. El Emirates Stadium tiene una capacidad para 60.704 personas. Las entradas para la Liga de Campeones en los Emiratos tienen una prima significativa sobre los precios de la Premier League, particularmente para los partidos eliminatorios, donde los asientos de categoría uno se han vendido por más de £200. Las estimaciones conservadoras sitúan los ingresos del Arsenal por los siete partidos de la Liga de Campeones en casa (cuatro de fase de liga, tres eliminatorias) entre £ 40 y 50 millones para la temporada. La final de la Liga de Campeones en sí se lleva a cabo en una sede asignada por la UEFA, por lo que el Arsenal no deposita los ingresos de entrada directamente, pero la prima por llegar a la final ha aumentado sustancialmente los ingresos de la jornada a lo largo de la campaña.
Disparadores comerciales y de patrocinio. La mayoría de las ofertas de equipaciones de fútbol modernas, los patrocinios de equipaciones de entrenamiento y las asociaciones para la parte delantera de las camisetas contienen mejoras relacionadas con el rendimiento de la Liga de Campeones. El acuerdo de patrocinio de la camiseta del Arsenal con los Emiratos y el acuerdo de equipación de Adidas incluyen estructuras de bonificación vinculadas a la progresión europea. Las estimaciones de la industria sugieren que una aparición en la final de la Liga de Campeones desbloquea entre £ 8 y 12 millones en aumentos relacionados con el patrocinio para un club de primer nivel de la Premier League. Ganar el trofeo puede elevar aún más esa cifra. La visibilidad (el Arsenal ahora tiene garantizada la exposición televisiva a la audiencia mundial de la final de la Liga de Campeones de aproximadamente 450 millones de espectadores) también respalda la renegociación de los próximos ciclos de patrocinio a tasas materialmente más altas.
Aumentos de los ingresos por radiodifusión. Los ingresos por televisión de la Premier League están vinculados en parte al rendimiento a través de la estructura de “tarifas de instalación”, que recompensa a los clubes cuyos partidos son seleccionados para su transmisión. Las carreras de la Liga de Campeones elevan la atención de la transmisión de la Premier League hacia los partidos nacionales de un club, aumentando el componente de tarifa de instalación. La profunda trayectoria europea del Arsenal se traducirá en una mayor participación en los ingresos por transmisiones de la Premier League para la temporada.
Efectos de valoración de la plantilla. La participación en la final de la Liga de Campeones eleva el valor de mercado de cada miembro del equipo. Esto no es efectivo directo, pero amplía la influencia del Arsenal en el mercado de transferencias en la ventana de verano. La cohorte de jugadores cuyos valores aumentaron materialmente durante la carrera europea (Saka, Odegaard, Saliba, Rice) ahora cobran tarifas más altas si se venden y exigen valoraciones más altas en el balance según la contabilidad de amortización.
Lo que recibirán los jugadores y el entrenador
Las estructuras de bonificación de jugadores en los clubes de la Premier League son generalmente confidenciales, pero la arquitectura estándar en el Arsenal se comprende bien. Hay tres capas.
Bonificaciones por desempeño a nivel de escuadrón. Por lo general, cada jugador recibe una contribución de bonificación basada en el trofeo colectivo y los hitos de progresión: clasificación final de la Liga de Campeones, victoria de la Liga de Campeones, posición final en la Liga Premier. Una aparición en la final de la Liga de Campeones genera un pago significativo para toda la plantilla del primer equipo. Estimaciones de clubes ingleses comparables sugieren que el fondo de bonificación para la plantilla para la clasificación a la final de la Liga de Campeones en un club de la escala del Arsenal es del orden de £15-25 millones, distribuidos por apariencia y términos de contrato.
Cláusulas contractuales individuales. Los jugadores veteranos, en particular los contratados en las últimas dos temporadas, suelen tener cláusulas de bonificación individuales para los hitos de progresión de la Liga de Campeones. Bukayo Saka, Martin Odegaard, William Saliba, Declan Rice y Kai Havertz se encuentran entre los que tienen mayores probabilidades de tener desencadenantes individuales materiales. Las estimaciones de la industria sitúan los bonos finales de la Liga de Campeones para los jugadores veteranos entre £200.000 y £500.000 cada uno, siendo el bono del ganador sustancialmente mayor.
Pagos a gerentes y personal. Se informa ampliamente que el contrato de Mikel Arteta, renovado en septiembre de 2024, incluye bonificaciones de progresión en la Liga de Campeones. El valor estimado de su bono por aparición en la final de la Liga de Campeones es de £1-2 millones, con un bono de ganador probablemente en el rango de £3-5 millones. El personal senior de entrenamiento y análisis también comparte los grupos de desempeño.
El aumento total del costo de nómina para el Arsenal en toda la estructura de bonos de la campaña se estima entre £25 y 40 millones, una cantidad significativa en términos absolutos, pero una fracción de la entrada en metálico del premio.
Qué significa esto para el negocio del Arsenal
Para las operaciones comerciales del Arsenal Football Club, la campaña ofrece tres mejoras estructurales.
Potencia de fuego del mercado de transferencias. Los 124 millones de libras en pagos de la UEFA cubren efectivamente la ventana de transferencias de verano. Con las reglas de amortización de la Premier League que limitan cómo llegan los nuevos fichajes a los libros, el Arsenal ahora puede operar en el rango de gasto neto de £150-200 millones sin violar el juego limpio financiero o los límites de PSR. La reconstrucción competitiva del equipo que Mikel Arteta ha estado buscando ahora tiene el respaldo financiero para acelerarse.
Posicionamiento FFP/PSR. El dinero del premio de la Liga de Campeones fluye directamente al resultado final. Como resultado, la posición de PSR del Arsenal para el ciclo de tres años que finaliza en 2025/26 será materialmente más fuerte, lo que le dará al club una libertad para gastar en 2026/27 que no habría existido en una campaña europea menos exitosa.
Composición del valor de la marca. Llegar a la final de la Liga de Campeones vuelve a colocar al Arsenal en la conversación como club de fútbol europeo de primer nivel después de una ausencia de casi veinte años. El beneficio del valor de marca es más difícil de cuantificar en términos de efectivo inmediato, pero es significativo para la próxima ronda de negociaciones comerciales, en particular el acuerdo sobre la equipación, el patrocinio de camisetas y la cartera de asociaciones regionales.
La siguiente prueba llega a la propia final. Vencer al Bayern Munich o al Paris Saint-Germain desbloquea los últimos 10,5 millones de euros en pagos de la UEFA, más un bono de ganador para el equipo, además de los efectos comerciales y de marca a largo plazo de ser campeones de Europa. Para un club cuya sequía europea ha durado desde la era Henry-Pires-Vieira, esa prueba final vale, sólo en términos de efectivo inmediato, la mayor parte de otros £15 millones, y a mediano plazo, considerablemente más.
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