Londres, 9 de octubre de 2026 – Análisis de EBM Newsdesk – Por Brad Adams
Las acciones de chips se recuperaron esta mañana después de uno de los días más incómodos para los inversores en IA este año. El jueves, el Financial Times informó, y CNBC confirmó más tarde, que OpenAI había dicho a los inversores que esperaba ingresos anualizados de 50.000 millones de dólares hasta finales de septiembre, muy por debajo de los 68.000 millones de dólares que había sugerido sólo un mes antes. Nvidia cayó un 2%, CoreWeave cayó un 5,7% y Oracle, Micron y Super Micro perdieron terreno. SoftBank, que ha vinculado su futuro a OpenAI, cayó casi un 4% en Tokio.
Los futuros estadounidenses apuntaron al alza esta mañana, ya que las acciones de chips ganaron entre un 1% y un 2%. Una persona familiarizada con el asunto explicó que la cifra de 68.000 millones de dólares incluía los ingresos brutos obtenidos a través de socios. Eso alivió el pánico, pero el episodio planteó una pregunta que los inversores habían evitado hasta ahora: ¿qué tan confiables son las cifras detrás del auge de la IA?
La ventana de salida a bolsa se está reduciendo
Las cifras de ingresos no fueron la única advertencia. En Australia, Firmus, un gran operador de centros de datos de IA respaldado por Nvidia, canceló una cotización prevista por valor de 5.000 millones de dólares que habría sido la segunda más grande en la historia de Australia. Culpó a las malas condiciones del mercado y a la volatilidad. Cerebras retiró su presentación de oferta pública inicial la semana pasada.
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OpenAI también ha retrasado la cotización que muchos esperaban este año. El mes pasado, Sam Altman dijo que “ahora mismo sería un mal momento para hacerlo público”. Es sorprendente que una empresa diga esto cuando el Nasdaq y el S&P 500 están cerca de máximos históricos. Las empresas suelen cotizar cuando el mercado es fuerte. Cuando se reprimen en la cima, a menudo significa que les preocupa que la fuerza no dure.
Por qué es importante más allá de Silicon Valley
El desarrollo de la IA es ahora lo suficientemente grande como para afectar a todo el sistema financiero. Los inversores se están alejando de los bonos gubernamentales debido al aumento de las deudas nacionales y, en cambio, están invirtiendo dinero en bonos emitidos por las grandes empresas de la nube. Eso ha ayudado a pagar los centros de datos y los chips detrás del auge. Si los ingresos de las empresas centrales, lideradas por OpenAI, son inferiores a lo que se les dijo a los inversores, ese flujo de dinero podría revertirse rápidamente.
Europa también está expuesta. Muchas de las empresas emergentes de más rápido crecimiento en Europa son empresas de inteligencia artificial cuyas valoraciones suponen una confianza continua en la tecnología. Mistral y Aleph Alpha están construyendo sus propios modelos de IA en Europa y pronto tendrán que recaudar más dinero. Un mercado de IA más débil haría que eso fuera más difícil y más costoso.
El resto de la imagen
En otros lugares, las presiones son familiares. El euro se mantiene estable alrededor de 1,12 dólares después del mínimo de 17 meses del lunes, como se informó ayer, ayudado por una modesta recuperación de los bonos franceses después de que Marine Le Pen prometiera reducir el déficit. El petróleo volvió a caer después de que Donald Trump dijera que no autorizaría un ataque contra Irán antes de las elecciones de mitad de período de noviembre, aunque los ataques iraníes nuevamente casi han cerrado el Estrecho de Ormuz. El oro ha vuelto a estar por encima de los 4.200 dólares.
lo que pienso
La liquidación de un día no pone fin al auge de la IA, y la rápida recuperación muestra cuánto los inversores todavía quieren creer en ella. Pero todas las señales de esta semana apuntan en la misma dirección. Los ingresos de OpenAI no alcanzaron lo que les habían dicho a los inversores, se canceló una oferta pública inicial de 5 mil millones de dólares y un líder del mercado decidió no cotizar cerca de un pico del mercado. Los resultados del tercer trimestre comienzan la próxima semana con los grandes bancos. Si las grandes empresas tecnológicas no pueden demostrar que su gasto en IA se está convirtiendo en beneficios, los inversores empezarán a aplicar el mismo escrutinio en todo el sector.
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