Ramesh Rao de McCombs School of Business analiza qué medidas adicionales pueden tomar los empresarios y los responsables de la formulación de políticas para desbloquear el motor oculto de la innovación
El 13 de enero de 2000, mientras pronunciaba un discurso ante el Club Económico de Nueva York, el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Alan Greenspan, dijo: “(Maximizar) los beneficios de las innovaciones… dará forma a la configuración económica de la primera parte del nuevo siglo”.
Si bien Greenspan imaginó un siglo XXI marcado por la innovación, liberar todo su potencial en medio de cambios rápidos y limitaciones de recursos sigue siendo un desafío. La teoría económica tradicional a menudo pinta un cuadro simplista, atribuyendo el progreso únicamente a la “mano invisible” del mercado. Sin embargo, esta narrativa tropieza con las duras realidades de los riesgos no asegurables, los contratos incompletos y los costos de transacción.
Ingrese a mi nueva investigación, el marco de los “motores duales de innovación”, que desafía el dominio del mercado y reconoce la interacción crucial entre los mercados y las empresas: ambas fuerzas impulsoras del crecimiento económico y los avances sociales a través de soluciones novedosas.
Internalizar riesgos
Imagine a un emprendedor apasionado con una revolucionaria película bioplástica hecha de residuos reciclados. Hacer realidad este sueño requiere equipos especializados, procesos complejos y proveedores confiables. Si bien parece lógico depender únicamente del mercado abierto, los riesgos no asegurables crean complejidades. Los proveedores enfrentan preocupaciones sobre el riesgo de producción (la innovación podría fallar) y el riesgo de identidad (el empresario podría no pagar). Para compensar, exigen precios más altos, erosionando las ganancias potenciales.
Es aquí donde la creación de una empresa surge como una poderosa alternativa. Con una garantía en efectivo adecuada, el empresario puede internalizar estos riesgos. Se eliminan los riesgos de los proveedores, lo que conduce a precios de insumos más bajos y a un camino más fluido hacia el éxito.
Sin embargo, establecer una empresa requiere una inversión inicial en efectivo, lo que reduce la riqueza total que el empresario puede crear inicialmente. Entonces, el emprendedor se enfrenta a una disyuntiva:
- Mercado: Menor necesidad de efectivo inicial, pero costos de insumos potencialmente más altos debido a riesgos no asegurables.
- Firme: Mayor necesidad de efectivo inicial para internalizar los riesgos, pero menores costos de insumos.
La naturaleza de la innovación
El “camino correcto” se basa en las características de la innovación. Las innovaciones con altos riesgos de producción y baja confiabilidad empresarial pueden fracasar en las transacciones de mercado. Estas innovaciones fallidas pueden volverse económicamente viables si la producción se realiza a través de una empresa. Esto se debe a que una empresa puede brindar protecciones de derechos de propiedad que eliminen riesgos no asegurables. Al hacerlo, las empresas pueden adquirir los insumos de producción necesarios a “precios institucionales” que son más bajos que los precios de mercado.
Este marco desafía la visión centrada en el mercado y subraya el papel vital que desempeñan unos derechos de propiedad sólidos en el fomento de la innovación y el crecimiento económico. Como sostiene Hernando DeSoto en su trabajo, El misterio del capital, los derechos de propiedad seguros no tienen que ver sólo con los mercados; son la base del capitalismo mismo. Unos derechos de propiedad sólidos empoderan a los empresarios y allanan el camino para la creación de empresas y los mercados financieros.
El papel de los formuladores de políticas
Los formuladores de políticas pueden desempeñar un papel crucial en el fomento de este enfoque de “doble motor” fortaleciendo, en primer lugar, la infraestructura de derechos de propiedad. Los derechos de propiedad seguros son esenciales para asegurar las inversiones y los esfuerzos para mejorar la protección de las patentes y las medidas para mitigar la piratería de la propiedad intelectual pueden ser de gran ayuda.
En segundo lugar, facilitando la creación de una empresa. La simplificación de los procesos de registro de empresas y la reducción de las cargas regulatorias alientan a más personas a formalizar sus empresas y desbloquear los beneficios de la formación de empresas. Por último, las autoridades pueden promover la inclusión financiera. Ampliar el acceso al crédito y a los servicios financieros, especialmente para las pequeñas y medianas empresas, proporciona el capital adicional necesario para que las empresas crezcan y contribuyan al desarrollo económico.
Al reconocer y fomentar ambos motores de la innovación (los mercados y las empresas), podemos desbloquear una gran cantidad de posibilidades para un futuro mejor. Este marco de “motores duales” empodera no sólo a los empresarios individuales sino que también fomenta economías vibrantes a través de un panorama de innovación diverso.
Las agencias transnacionales como el Banco Mundial pueden desempeñar un papel crucial proporcionando inyecciones de efectivo a economías con recursos limitados, allanando el camino para protecciones sólidas de los derechos de propiedad y mercados florecientes. Al mismo tiempo, las políticas de apoyo de los gobiernos pueden agilizar la creación de empresas y ampliar el acceso a los servicios financieros para los empresarios. En última instancia, este enfoque doble libera todo el potencial de la innovación impulsada por la calidad que no solo impulsa a las economías en desarrollo hacia la prosperidad sino que también contribuye a una prosperidad inclusiva, garantizando que todos se beneficien de los frutos de la innovación.
Sobre el Autor
El profesor Ramesh Rao es el profesor McDermott Centennial de Banca y Finanzas en la McCombs School of Business de Texas. Sus intereses de investigación incluyen la fijación de precios de activos, la asimetría informativa y la interfaz entre las finanzas y la gestión de operaciones y marketing.