Estados Unidos: Equidades aumentan sobre el optimismo comercial y la facilidad de la inflación
Los mercados estadounidenses registraron fuertes ganancias la semana pasada, impulsadas por una suspensión de los aranceles de 90 días entre los Estados Unidos y China. El compuesto NASDAQ lideró a los índices principales con un aumento del 7.15%, seguido de S&P 500 y Dow Jones, que ganó 5.27% y 3.41%, respectivamente. El acuerdo, alcanzado después de las conversaciones de alto nivel en Suiza, redujo los aranceles estadounidenses sobre los productos chinos del 145% al 30%, mientras que China bajó las gravámenes sobre las importaciones estadounidenses del 125% al 10%. Esta desescalación aumentó significativamente el sentimiento de los inversores.
El impulso positivo adicional surgió de la noticia de que Arabia Saudita tiene la intención de comprar chips de IA de EE. UU. Avanzados, lo que subraya la fuerza en el sector tecnológico. Los datos de inflación se agregaron al tono optimista, con el índice de precios al consumidor (IPC) de abril aumentando el 2.3% año tras año, ligeramente por debajo de las estimaciones y marcando el ritmo más lento desde principios de 2021. Los precios del productor también disminuyeron, con el PPI de abril cayendo 0.5% mes de mes, lo que indica que las empresas pueden estar absorbiendo costos en lugar de pasarlos a los consumidores.
Sin embargo, los datos de ventas minoristas fueron más suaves, aumentando solo un 0.1% en abril versus 1.7% en marzo. La desaceleración sugiere que los consumidores pueden estar cautelosos después de un aumento de la compra de marzo vinculado a los miedos arancelarios. El sentimiento del consumidor cayó durante un quinto mes, y las expectativas de inflación saltaron al 7.3%, lo que indica la incertidumbre económica persistente.
Los mercados de bonos reflejaron el cambio más amplio en el sentimiento. Mientras que los rendimientos del Tesoro aumentaron, presionan los bonos del gobierno, los bonos corporativos de grado de inversión y de alto rendimiento funcionaron bien en el entorno de riesgo. La demanda de nuevos problemas de bonos se mantuvo saludable a medida que el apetito de los inversores se fortaleció junto con los mercados de capital.
Europa: el crecimiento se fortalece en medio de la reactivación industrial y comercial
Las acciones europeas siguieron las tendencias globales más altas. El índice STOXX Europe 600 aumentó un 2,10%, respaldado por la desescalación en las tensiones comerciales de US-China. Los puntos de referencia nacionales también avanzaron: Dax de Alemania aumentó 1.14%, el CAC 40 de Francia agregó 1.85%, el FTSE MIB de Italia aumentó un 3,27%, y el FTSE 100 del Reino Unido ganó 1.52%.
La economía del Reino Unido creció un 0,7% en Q1, su ritmo más fuerte en un año, impulsado por la expansión en servicios, exportaciones e inversiones. Sin embargo, surgieron signos de ablandamiento del mercado laboral, y la tasa de desempleo aumentó al 4.5% y los números de nómina disminuyen. El crecimiento salarial también se ralentizó, potencialmente aliviando las presiones inflacionarias.
A pesar de esto, el Banco de Inglaterra sigue siendo cauteloso. El economista jefe Huw Pill señaló que la inflación podría permanecer más alta de lo esperado, mientras que otros formuladores de políticas instaron a la restricción a los recortes de tasas hasta que surja más claridad.
En la eurozona, la producción industrial aumentó un 2,6% en marzo, con Alemania publicando un aumento del 3.1%. El fuerte desempeño en bienes de capital y bienes de consumo duraderos apuntó a un posible final de una desaceleración industrial prolongada. El excedente comercial de la región alcanzó un récord de 36.8 mil millones de euros, impulsados por las exportaciones a los EE. UU., Y el empleo continuó aumentando, apoyando una recuperación de fortalecimiento gradualmente en todo el bloque.
Asia: ganancias modestas en Japón y China en alivio comercial
Los mercados asiáticos terminaron la semana más alto. Nikkei 225 de Japón ganó 0.67%, mientras que el CSI 300 de China aumentó 1.12%, y el índice Hang Seng avanzó en un 2.09%. El sentimiento fue impulsado por la tregua arancelaria entre los Estados Unidos y China, que cumplió con la mayoría de las demandas clave de Beijing.
Japón, sin embargo, enfrentó vientos económicos. El PIB contratado por un 0.7% anualizado en Q1, peor que el 0.2% esperado disminuyó por el consumo débil y las preocupaciones comerciales. Los rendimientos de los bonos del gobierno superaron, y el yen vio un movimiento mixto en medio de la facilidad de la demanda segura y la especulación sobre la dirección del dólar.
En China, el entusiasmo de los inversores se desvaneció a mitad de semana a medida que las esperanzas de estímulo adicional del gobierno disminuyeron. El reciente acuerdo con los EE. UU. Redujo la urgencia para una mayor flexibilización de medidas. A principios de este mes, el banco central de China había reducido las tasas de interés y los requisitos de reserva clave para respaldar la liquidez, pero ahora las acciones adicionales ahora pueden retrasarse a medida que continúan negociaciones más amplias.
Conclusión
La concentración global de la semana pasada fue impulsada por una flexibilización temporal de las tensiones comerciales y una perspectiva de inflación favorable en los Estados Unidos, mientras que el optimismo ha regresado, los desafíos subyacentes, desde el sentimiento mixto de los consumidores hasta la desaceleración del crecimiento en Japón, siguen enfocando. Los mercados monitorearán de cerca el progreso en las negociaciones comerciales y las decisiones del banco central en las próximas semanas.