ANÁLISIS DE NOTICIAS DE EBM-Katie Winearls
A medida que los préstamos en Europa occidental se enfrían, los bancos de Europa Central, Oriental y Sudoriental están reportando uno de los mayores crecimientos crediticios y rentabilidad del continente, y los grupos bancarios internacionales están apostando fuertemente a que la tendencia continúe.
Una región que va contra la tendencia europea
Mientras gran parte de la eurozona lucha contra un endeudamiento corporativo lento y condiciones crediticias más estrictas, la última encuesta del Banco Europeo de Inversiones pinta un panorama marcadamente diferente en Europa central, oriental y sudoriental. La demanda de crédito tanto de los hogares como de las empresas sigue siendo sólida, impulsada en gran medida por los préstamos al consumo y a la vivienda, una dinámica que contrasta con el entorno crediticio más cauteloso que se observa más al oeste. En cuanto al contexto sobre cómo la política monetaria de la eurozona está dando forma a los costos de endeudamiento en otras partes del continente, la divergencia se vuelve aún más sorprendente.
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La oferta se reduce incluso cuando la demanda se mantiene firme
Se espera que la oferta de crédito en toda la región se debilite modestamente en los próximos meses, y los bancos se vuelvan más selectivos a la hora de otorgar préstamos a grandes empresas. Esa nota de precaución no coincide con el hallazgo principal de la encuesta: los grupos bancarios internacionales no muestran ningún deseo de reducir sus actividades. Tres cuartas partes de los bancos transfronterizos encuestados planean expandir aún más sus operaciones en CESEE, y ni un solo encuestado anticipa una reducción, un nivel de convicción rara vez visto en los planes de expansión bancaria europea en otras partes del bloque en este ciclo.
Donde se concentran las ganancias
La rentabilidad está muy por delante de las operaciones más amplias del sector bancario regional, y Bosnia y Herzegovina, Bulgaria, Chequia, Hungría, Kosovo, Macedonia del Norte y Serbia están obteniendo resultados particularmente sólidos. El vicepresidente del BEI, Marek Mora, consideró que las cifras son alentadoras para la inversión y el desarrollo económico en la región y calificó a CESEE como un verdadero motor de crecimiento para la economía europea en general.
El potencial del mercado se divide según líneas familiares
Los bancos encuestados tasaron el potencial de mercado más alto en Chequia, Rumania y Eslovaquia, mientras que las expectativas para los Balcanes Occidentales siguen siendo más mesuradas. Esa división refleja un patrón cada vez más visible en las economías de ampliación y adhesión a la UE: el capital y la confianza se concentran más rápidamente en los mercados más avanzados en el camino de la convergencia, aun cuando la inversión en los Balcanes Occidentales sigue atrayendo la atención política de Bruselas.
Se fortalecen las condiciones de financiación, pero persiste la cautela
El acceso a la financiación para los grupos bancarios transfronterizos y sus filiales se ha fortalecido en los últimos seis meses, impulsado por el aumento de los depósitos minoristas y corporativos, la emisión de deuda mayorista y el continuo respaldo de las instituciones financieras internacionales, incluido el propio BEI, una combinación de financiación que refleja tendencias más amplias en los mercados europeos de deuda corporativa. La calidad crediticia también ha mejorado, con menos préstamos morosos reportados. Sin embargo, los bancos siguen siendo cautelosos de cara a la segunda mitad del año, esperando cierto deterioro en las carteras tanto corporativas como minoristas, una precaución que, como señala la propia encuesta, con frecuencia ha resultado demasiado pesimista en los últimos ciclos.
La toma EBM
La verdadera historia aquí no son las cifras de crecimiento de los titulares: es la brecha de confianza entre los bancos regionales que se vuelven cautelosos con respecto a los préstamos a las grandes empresas y los grupos internacionales que siguen acumulándolos de todos modos. Esa divergencia sugiere que los grupos bancarios globales están respaldando la historia de convergencia a largo plazo de CESEE en lugar de reaccionar a los ciclos crediticios de corto plazo, un patrón que históricamente ha precedido a períodos de inversión extranjera directa acelerada en la Europa emergente. Matteo Ferrazzi, del Departamento de Economía del BEI, señaló que los resultados reflejan que los bancos de CESEE se benefician de la fortaleza más amplia de “los sectores bancarios global y europeo”. Que ese viento de cola se mantenga durante la segunda mitad de 2026 probablemente dependerá más de la política de tasas de la eurozona que de cualquier cosa que suceda localmente en la propia región.
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