El oro se mantiene estable mientras los inversores esperan el informe clave de las NFP

El metal precioso cotiza con cautela cerca de los 4.470 dólares mientras los inversores esperan datos sobre el empleo en EE.UU. que podrían remodelar las expectativas de política de la Reserva Federal y determinar la trayectoria del oro para 2026.

El oro cotizó en un rango estrecho el viernes mientras los inversores se posicionaban con cautela antes del informe de nóminas no agrícolas de EE. UU., una publicación de datos crítica que podría remodelar fundamentalmente las expectativas para la política monetaria de la Reserva Federal a lo largo de 2026.

El metal precioso rondaba los 4.470 dólares por onza en las primeras operaciones europeas, lo que refleja la indecisión del mercado mientras los operadores esperan cifras de empleo que proporcionen información crucial sobre la salud del mercado laboral estadounidense. Actualmente, los mercados anticipan dos recortes de tasas este año, y los datos del NFP validarán o cuestionarán esta visión.

Un informe de empleo más débil de lo esperado reforzaría la narrativa de un enfriamiento del mercado laboral, lo que probablemente respaldaría al oro al fortalecer los argumentos a favor de recortes de tasas más tempranos por parte de la Reserva Federal. Por el contrario, una lectura resistente podría desafiar la flexibilización de las expectativas y desencadenar presión a corto plazo sobre el metal, según un análisis de FXStreet.

“El mercado está atento a la publicación de los datos del NFP del viernes, que probablemente tendrán un impacto importante en las expectativas de recorte de tipos y, por lo tanto, podrían servir como catalizador para el próximo gran movimiento del oro”, señalaron los analistas. Los economistas esperan que las nóminas aumenten en 60.000 en diciembre, ligeramente por debajo del aumento de 64.000 de noviembre, mientras que se pronostica que la tasa de desempleo caerá al 4,5%.

El contexto geopolítico sigue respaldando firmemente el atractivo del oro como refugio seguro. Las crecientes tensiones en múltiples regiones siguen apuntalando la demanda de activos defensivos, y la escalada de tensiones en Europa del Este reduce aún más la probabilidad de un acuerdo de paz a corto plazo y sostiene las primas de riesgo geopolítico en los mercados globales.

La situación en Venezuela ha surgido como un catalizador importante, con el oro subiendo casi un 3% a principios de esta semana tras el derrocamiento del presidente Nicolás Maduro liderado por Estados Unidos. La afirmación del presidente Trump de que Washington requiere “acceso total” a Venezuela, incluidas sus importantes reservas de petróleo, ha amplificado la incertidumbre geopolítica y ha reforzado el papel del oro como cobertura contra la inestabilidad política.

Mientras tanto, el Senado de Estados Unidos ha presentado una resolución destinada a limitar la capacidad del presidente Trump para llevar a cabo nuevas acciones militares en Venezuela sin la aprobación del Congreso, lo que podría atenuar el riesgo de una escalada en el futuro, aunque los analistas sugieren que el daño a la confianza de los inversores ya puede estar descontado en los flujos hacia refugio seguro.

Estructuralmente, el panorama para el oro sigue siendo constructivo. Los fondos mundiales de oro cotizados en bolsa han registrado fuertes entradas, y los fondos norteamericanos agregaron 334 millones de dólares en una sola sesión, incluso durante fuertes caídas del mercado. El Consejo Mundial del Oro informa que las tenencias de ETF se están reconstruyendo después de años de salidas, aunque el tonelaje total se mantiene por debajo de los picos de la era de la pandemia, lo que sugiere que el sector no está sobreasignado.

El metal también ha seguido beneficiándose de las compras estratégicas de los bancos centrales. China extendió su racha de compras de oro a 14 meses consecutivos en diciembre, mientras que se proyecta que los bancos centrales de los mercados emergentes compren 585 toneladas trimestralmente a lo largo de 2026, según proyecciones citadas por firmas de inteligencia de mercado.

Esta combinación de demanda del sector oficial y diversificación de carteras estratégicas –lo que algunos analistas denominan “comercio de degradación”– refleja la creciente preocupación por los niveles de deuda soberana y la estabilidad a largo plazo de las monedas fiduciarias. Goldman Sachs mantiene un pronóstico base de 4.900 dólares por onza para finales de 2026, con riesgos sesgados al alza.

Los analistas técnicos señalan que el oro debe mantenerse por encima de la zona crítica de soporte de 4.400 dólares para mantener su estructura alcista. Una ruptura sostenida por debajo de este nivel podría abrir la puerta a una corrección más profunda hacia 4.200-4.300 dólares, mientras que un movimiento decisivo por encima de 4.500 dólares expondría objetivos cercanos a 4.650-4.700 dólares.

Por ahora, todas las miradas permanecen puestas en el informe NFP del viernes. Como observó un estratega, los datos servirán como la “prueba de fuego definitiva” para la trayectoria política de la Reserva Federal y, por extensión, para la trayectoria del oro en el primer trimestre de 2026.