P: ¿Cuánto petróleo extra está produciendo la OPEP+ después de los ataques de Irán?
R: La OPEP+ acordó el 1 de marzo de 2026 aumentar la producción en 206.000 barriles por día a partir de abril, más de los 137.000 bpd esperados originalmente, pero mucho menos que los 411.000-548.000 bpd debatidos durante la reunión de emergencia. Los analistas advierten que el aumento cubre menos del 0,2% de la demanda mundial y es poco probable que compense la perturbación causada por el cierre efectivo del Estrecho de Ormuz.
El crudo Brent subió un 10% a alrededor de 80 dólares el barril en las operaciones extrabursátiles el domingo después de que los ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán mataran al líder supremo, el ayatolá Ali Jamenei, y desencadenaran ataques con misiles de represalia en todo el Golfo. Los ataques, lanzados el sábado, han sumido a Oriente Medio en un conflicto abierto y han cerrado el cuello de botella petrolero más importante del mundo.
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Los envíos de petróleo, gas y gas natural licuado a través del Estrecho de Ormuz, que maneja más del 20% del tránsito mundial de petróleo, se detuvieron después de que Teherán advirtió a los buques que el área estaba cerrada a la navegación. La mayoría de los propietarios de petroleros, las grandes petroleras y las casas comerciales han suspendido las operaciones a través del estrecho. Rystad Energy estima una pérdida neta de 8 a 10 millones de barriles por día de suministro de crudo incluso después de desviar algunos flujos a través del oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudita y la infraestructura de circunvalación de Abu Dhabi.
La respuesta de la OPEP+ se produjo a través de una videollamada de emergencia que involucró al grupo V8 de ocho miembros: Arabia Saudita, Rusia, Emiratos Árabes Unidos, Kazajstán, Kuwait, Irak, Argelia y Omán. La declaración citó “una perspectiva económica global estable y los actuales fundamentos saludables del mercado” sin mencionar el conflicto, un lenguaje diplomático que enmascara lo que los analistas describen como una crisis con herramientas limitadas para abordarla.
El problema fundamental es la capacidad excedente. Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos son los únicos miembros con un margen significativo para aumentar la producción, y ambos enfrentan las mismas limitaciones de envío que todos los demás en el Golfo. Riad se había posicionado previamente aumentando la producción y las exportaciones en las últimas semanas en previsión de huelgas, pero la prima de riesgo geopolítico del petróleo ha pasado ahora de una cobertura teórica a una crisis de suministro real.
La veterana analista de la OPEP, Helima Croft, de RBC, advirtió que los líderes de Medio Oriente dijeron a Washington que una guerra contra Irán podría elevar los precios por encima de los 100 dólares el barril. Barclays se hizo eco de esa previsión. Rystad espera que los precios aumenten entre unos 20 dólares y unos 92 dólares cuando los mercados se reabran por completo. Jorge León en Rystad fue directo: el aumento de la OPEP+ “es poco probable que calme a los mercados; los precios responderán a los acontecimientos en el Golfo y al estado de los flujos marítimos, no a un aumento relativamente pequeño de la producción”.
Para los mercados europeos que ya atraviesan un frágil impulso industrial y una recuperación desigual, un aumento sostenido del petróleo añade presión inflacionaria en el peor momento posible. El BCE ha mantenido los tipos estables bajo el supuesto de que la inflación está volviendo al objetivo. Un shock energético procedente del Golfo podría obligar a un nuevo cálculo.
La crisis también refuerza los argumentos de inversión para las acciones de defensa europeas, que ya han aumentado más del 260% desde la invasión rusa de Ucrania en 2022. El índice aeroespacial y de defensa STOXX estará entre los primeros índices de referencia que observarán los comerciantes cuando los mercados europeos abran el lunes. Mientras tanto, la advertencia del Informe de Riesgos Globales 2026 de que la confrontación geoeconómica es la mayor amenaza a la estabilidad global parece menos una previsión y más una descripción.
Irán ha formado un Consejo de Liderazgo interino tras la muerte de Jamenei, en el que el pragmático Ali Larijani emerge como un potencial intermediario de poder. Trump advirtió a Teherán que utilizaría una “fuerza sin precedentes” si toma más represalias. La reapertura del Estrecho de Ormuz en días o semanas determinará si esto sigue siendo un aumento de precios o se convierte en el tipo de perturbación energética estructural que remodela los mercados durante años.
Los 206.000 barriles que ha ofrecido la OPEP+ son un gesto, no una solución. La verdadera pregunta es cuánto tiempo permanecerá cerrado el estrecho.