Brent El crudo subió brevemente por encima de los 90 dólares por barril. barril en lunes 20 de julioalcanzando su nivel más alto desde el 11 de junio como nuevos enfrentamientos entre Estados Unidos Estados Unidos e Irán nuevamente restringidos envío a través del Estrecho de Ormuz.
La Guardia Revolucionaria de Irán dijo que dos petroleros Los camiones cisterna habían sido inmovilizados tras explosiones al intentar utilizar lo que describió como una ruta insegura a través la vía fluvial. El reclamo no había sido verificado de forma independiente, aunque Comercio marítimo del Reino Unido El centro de operaciones informó por separado un Buque en llamas al noroeste de Omán Kumzar.
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Sólo cuatro barcos cruzaron el estrecho el domingo, frente a las ocho día anterior, según LSEG datos de envío. Brent ya había ganado 15,9% durante la semana anterior, su mayor aumento semanal desde abril, mientras que West Texas Intermediate superó los $83 un barril.
Para los importadores europeos, esto es la tercera revalorización violenta del año.
El Brent se acercó a los 120 dólares durante el primera fase del conflicto y posteriormente subió por encima de $ 125. entonces cayó bruscamente en el período interino de junio acuerdo comenzó a liberar atrapados suministro y generó esperanzas de que el comercio el tráfico se normalizaría. Para el 24 de junio, El Brent se había fijado en 73,74 dólares el barril.
It ha aumentado ahora aproximadamente una cuarta parte de ese nivel en menos de un mes.
miEuropa pasó el primer semestre de 2026 preparándose para un precio de energía temporal espiga. Lo que recibió fue un recurrente shock geopolítico.
una tregua que nunca llegó al agua
el interino El acuerdo alcanzado en junio fue genuino, y durante un tiempo los mercados lo creyeron funcionaría.
La respuesta inmediata del mercado fue dramático. Los petroleros que transportaban varados El crudo comenzó a salir del Golfo, militares Escoltas apoyadas en movimientos de envío. y los precios del petróleo volvieron a los niveles del pasado visto antes de la guerra.
El 24 de junio, alrededor de 20 millones de barriles de crudo fueron Se informó que salió de Ormuz dentro de 24 horas. Pero incluso entonces, los estadounidenses Los funcionarios reconocieron que un regreso a la navegación normal estaba siendo retrasada por Minas iraníes.
El acuerdo se redujo la presión. No eliminó el causas subyacentes del conflicto.
AnfitriónPosteriormente se reanudaron las actividades y Washington declaró terminada la tregua tras nuevos ataques a comerciales envío. Las fuerzas estadounidenses ahora realizó ataques contra Irán durante nueve noches consecutivas, mientras que Irán ha objetivos atacados en Kuwait y Bahrein y los buques amenazados que, según dice, son violando sus reglas de navegación.
El La recuperación prevista del transporte marítimo ha efectivamente estancado.
esa distinción asuntos. Un acuerdo diplomático puede ser anunciado en un día. Minas dañadas puertos, despliegues militares, seguros Las exclusiones y la desconfianza no pueden ser Se retira a la misma velocidad.
el junio El acuerdo cambió las expectativas del mercado. No cambió el físico. condición del estrecho.
¿Por qué $90? subestima el problema
El titular El precio del petróleo aún subestima la escala. del riesgo al que se enfrenta Europa.
el mercado Actualmente no está valorando un completo y cierre prolongado de Ormuz. si es Si fuera así, es casi seguro que Brent sería considerablemente mayor.
En cambio, es fijación de precios interrupciones repetidas: buques ser atacado o detenido, enviar volúmenes que caen en un solo dígito, se requieren escoltas militares, aseguradoras que suben primas y empresas retrasar las cargas hasta el control de seguridad la imagen mejora.
todo eso cuesta dinero, y se agrega a cada carga saliendo del Golfo.
el breve controversia sobre un tránsito americano tarifa ilustra lo rápido que es gratis el paso por Ormuz puede convertirse políticamente negociable. Presidente Donald Trump propuso cobrar el 20% a la carga que pasa por la vía fluvial el 13 de julio, antes de retirar la planificar el día siguiente a favor de propuestas de acuerdos de inversión con Los gobiernos del Golfo.
La tarifa no sobrevivir, pero el episodio reveló una turno más grande. Acceso al mundo La vía fluvial energética más importante ya no puede Ya no se puede tratar como un proceso automático. derecho comercial aislado de la conflicto a su alrededor.
El segundo problema es el suministro físico.
Antes de la guerra, aproximadamente 20 millones de barriles de El crudo y los productos derivados del petróleo pasan por Ormuz todos los días. En marzo, esos flujos cayó a un hilo, lo que obligó al Golfo Los productores reducirán su producción en al menos un 10%. millones de barriles por día.
Esas perdidas no puede revertirse simplemente porque Se anuncia el alto el fuego.
El almacenamiento fue se llenaron, se cerraron los pozos, se refinaron la capacidad fue desconectada y la energía infraestructura resultó dañada en todo el región. Fatih, director ejecutivo de la AIE Birol ha estimado que restaurar Producción de Oriente Medio a niveles de antes de la guerra podría tardar aproximadamente dos años En general, el horario varía. significativamente entre países.
Inventarorías agotadas durante meses de la interrupción también tendrá que ser reconstruido.
Con existencias tan bajas, los precios dejar pasar cualquier mala noticia: una ataque, una advertencia u otra caída en números de petroleros.
lo que cuesta Europa
El impacto es particularmente incómodo para Europa porque el continente importa gran parte de la energía que consume.
Transferencia de mayores precios del crudo ingresos para los productores y al mismo tiempo aumentar costes para los fabricantes europeos, empresas de transporte, aerolíneas y consumidores. Los efectos se extienden más allá gasolina y diésel.
Tarifas de flete aumentar. Primas de seguros marítimos elevar. Las materias primas petroquímicas se convierten más caro. Empresas holding los inventarios limitados tienen que competir por suministros de reemplazo, mientras que aquellos negociar contratos anuales de energía debe valorar la volatilidad que puede no desaparecer cuando los combates actuales pausas.
Estados Unidos no es inmune. Los consumidores estadounidenses y Las empresas industriales también sufren cuando los precios del combustible aumentan.
Pero el país tiene un importante upstream interno industria cuyos productores pueden beneficiarse por los elevados precios del crudo. Europa experimenta el shock más directamente como un costo de importación, con menos costos internos ganancias para compensarlo.
Eso empeora una problema económico Europa ya estaba luchando por resolver: industria débil crecimiento combinado con precios de la energía que siguen siendo estructuralmente superiores a los que enfrentan muchos estadounidenses y asiáticos competidores.
También complica política monetaria.
A 90 dólares, el Brent se mantiene por debajo de los niveles extremos alcanzados a principios de este año. Pero los bancos centrales y las empresas no responden sólo a el número absoluto. Ellos responden a la velocidad del aumento, la probabilidad de otro aumento y la persistencia del shock.
una empresa firma de un contrato de suministro por doce meses No podemos asumir que el petróleo caerá simplemente porque otra iniciativa diplomática se anuncia. Un banco central no puede ignorar un aumento en el combustible y el transporte cuesta simplemente porque la última El shock inflacionario puede eventualmente revertirse.
La volatilidad en sí misma se convierte en un problema económico. costo.
Europa sigue valorando el retorno a la normalidad
La tentación es tratar el último movimiento como otro temporal espiga.
Eso es lo que hicieron los mercados después la primera gran escalada. es lo que lo hicieron de nuevo después de junio acuerdo. Cada vez, el trabajo Se suponía que la diplomacia restablecer el paso comercial y permitir los precios de la energía vuelvan a la normalidad.
Eso Esta suposición ha fracasado ahora dos veces.
El La conclusión más realista no es que Ormuz permanecerá cerrada permanentemente. Es que el acceso confiable al mismo tiene volverse condicional.
Flujos de envío dependerá de decisiones militares, negociaciones, cobertura de seguro y voluntad de los armadores de exponer tripulaciones y cargamentos al peligro. Incluso cuando el estrecho está técnicamente abierto, puede no funciona normalmente.
Para europeos empresas, la distinción entre el cierre y la restricción severa son menos importante de lo que parece. Ambos producen mayores costos, retrasos en los envíos y incertidumbre que debe tenerse en cuenta contratos y decisiones de inversión.
el veredicto
El Brent por encima de 90 dólares no es Sin embargo, se repite el shock de precios de abril. Pero es evidencia de que el mes de junio El acuerdo no solucionó el problema subyacente. problema.
Europa debería dejar de planificar alrededor de un ciclo simple en el que la lucha produce un pico, la diplomacia produce un alto el fuego y los precios vuelven a su nivel rango anterior.
Ormuz se ha convertido en variable en lugar de algo dado.
Eso significa que las empresas europeas deberían planificar por una mayor y más volátil base de costos de energía mientras el el conflicto sigue sin resolverse. No porque el estrecho necesariamente permanecer cerrado, pero debido a su un funcionamiento fiable ya no puede ser ficticio.
Los altos el fuego pueden acordarse en un mañana. Rutas de petroleros, seguros. mercados, infraestructura dañada y los inventarios agotados toman considerablemente más tiempo para reparar.
El último lo hizo no sobrevivir un mes.